8月7日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，7月末黃金儲備為7396萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司，6月末為7390萬盎司，央行連續(xù)第9個月增持黃金。
同日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月末，我國外匯儲備規(guī)模為32922億美元，較6月末下降252億美元，降幅為0.76%。
央行連續(xù)第9個月增持黃金，但增量連續(xù)處于低位
黃金儲備方面，7月末官方黃金儲備連續(xù)第九個月增加，但增量連續(xù)第五個月處于低位。
各國央行黃金儲備的增加，既是應(yīng)對地緣政治風(fēng)險的防御性舉措，也是優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的主動選擇。
世界黃金協(xié)會近日發(fā)布的報告顯示，二季度全球黃金總需求（含場外交易投資）同比增長3%至1249 噸。以價值計，全球黃金總需求同比大幅躍升45%，達(dá)到1320億美元。
“各經(jīng)濟(jì)體央行仍是全球黃金需求的重要支柱，二季度全球官方黃金儲備共計增加166噸。盡管購金步伐有所放緩，但央行購金需求前景依然樂觀?！眻蟾嬷赋?。
瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表的觀點認(rèn)為，預(yù)計下半年各國央行需求形勢可望保持穩(wěn)定，但將全年買盤預(yù)期從950噸～1000噸下調(diào)至900噸～950噸。
王青指出，未來中國央行增持黃金仍是大方向。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來需要持續(xù)增持黃金儲備，適度減持美債。
不過，中國央行出于成本控制考慮放緩購金腳步，也符合市場預(yù)期。
7月份，全球黃金價格總體保持高位震蕩走勢。中上旬，多空因素交織下，金價總體維持窄幅震蕩。下旬，受特朗普對歐盟關(guān)稅強(qiáng)硬態(tài)度，以及歐盟醞釀反制措施推動，國際金價一度重回3400美元/盎司上方。7月底，美國與歐盟達(dá)成15%稅率關(guān)稅協(xié)議，市場擔(dān)憂迅速緩和，國際金價略有回落。
市場人士指出，短期來看，地緣因素和關(guān)稅對金價的擾動減弱，黃金市場多空因素交織，等待新的驅(qū)動。長期而言，美元信用削弱，央行購金繼續(xù)支撐黃金需求，黃金長期牛市邏輯仍未動搖。
在全球資產(chǎn)配置中，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）繼續(xù)看好黃金。在基準(zhǔn)情景下，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）認(rèn)為，全球黃金的目標(biāo)價為3500美元/盎司，倘若地緣政治或經(jīng)濟(jì)形勢惡化，不排除金價走高至3800美元/盎司。
7月末外儲規(guī)模下降，結(jié)束此前連續(xù)6個月環(huán)比回升態(tài)勢
7月末外匯儲備規(guī)模下降，結(jié)束此前連續(xù)6個月環(huán)比回升態(tài)勢。國家外匯管理局表示，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模下降，主要是受匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用。
對于7月外匯儲備規(guī)模變化的原因，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。
匯率方面，基于對未來高通脹的預(yù)期以及表現(xiàn)尚可的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲再度推遲降息，美元指數(shù)上漲3.2%，重回100點，非美貨幣集體貶值，由于外儲以美元計價，非美貨幣貶值減少了經(jīng)匯率折算后的外匯儲備規(guī)模。
資產(chǎn)價格方面，在多因素驅(qū)動下，美國股指走強(qiáng)，對外儲形成支撐。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，7月末外儲規(guī)模出現(xiàn)一定幅度下降，主要有兩個原因：首先，受當(dāng)月美國與多國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議推動，7月末美元指數(shù)比6月末大幅回升3.39%，結(jié)束了此前連續(xù)5個月的下跌過程。這意味著7月我國外儲中非美元資產(chǎn)價格下跌，是當(dāng)月外儲規(guī)模下降的主要原因。
其他方面，受關(guān)稅戰(zhàn)降溫影響，7月全球主要股指普遍上漲，但美債收益率上行，美債價格走低。整體看，7月末我國外儲中的全球金融資產(chǎn)價格總體上漲，在很大程度上對沖了美元升值帶來的影響。
“值得一提的是，近一段時期以來外儲資產(chǎn)交易對外儲余額變化的影響較小，外儲余額變化主要受匯率折算和資產(chǎn)價格變化兩個因素牽動?！蓖跚啾硎?。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 岳彩周
校對 柳寶慶
