繼今年6月貝殼財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家報(bào)道遼寧方大集團(tuán)有意競(jìng)購(gòu)海航航空板塊后，這一目前民航市場(chǎng)最大投資標(biāo)的重整獲得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

9月12日晚間，*ST海航（600221.SH）發(fā)布公告，海航集團(tuán)的航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者經(jīng)管理人確定為遼寧方大集團(tuán)，若投資完成，遼寧方大集團(tuán)可能成為*ST海航控股股東。

*ST基礎(chǔ)公告則顯示，海南國(guó)資已確定成為海航集團(tuán)機(jī)場(chǎng)板塊戰(zhàn)略投資者。

海航的航空主業(yè)板塊由*ST海航及其控股的數(shù)家企業(yè)構(gòu)成，在規(guī)模上為國(guó)內(nèi)第四大航空集團(tuán)，截至2020年底共運(yùn)營(yíng)668架商用飛機(jī)，132架通航飛機(jī)，客運(yùn)航線數(shù)量超1500條。

民航業(yè)內(nèi)人士林智杰向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，在他看來(lái)，方大系之所以有意接手海航的航空主業(yè)，重要原因在于海航這部分資產(chǎn)本身質(zhì)量不錯(cuò)，海航為民航頭部企業(yè)，且其航空業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有太大問(wèn)題，通過(guò)重組將資產(chǎn)的泡沫擠掉后仍是健康的資產(chǎn)。

貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，意向戰(zhàn)略投資者須承諾重整完成后海航集團(tuán)的航空主業(yè)仍將立足海南，其總部的注冊(cè)地和運(yùn)營(yíng)地均仍須設(shè)在海南?？?。有民航從業(yè)者表示，海南自貿(mào)港的政策給海南的航空業(yè)帶來(lái)了很大的增長(zhǎng)空間，海航機(jī)票帶來(lái)的現(xiàn)金流也比較穩(wěn)定。

據(jù)*ST海航此前發(fā)布的2021年中報(bào)，其今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.34億元，同比增長(zhǎng)56.54%；歸母凈利潤(rùn)為-8.81億元，較上年同期118.23億元的虧損明顯收窄。

負(fù)債方面，*ST海航三月末公告曾顯示，截至當(dāng)前共有4327名債權(quán)人申報(bào)了總金額為2959億元的債權(quán)（未剔重）。

此前曾傳聞?dòng)幸飧?jìng)購(gòu)海航航空板塊資產(chǎn)的企業(yè)還包括吉祥航空與復(fù)興旗下豫園股份。最終入選的遼寧方大集團(tuán)相對(duì)年輕，且據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解此前并未涉及民航產(chǎn)業(yè)。遼寧方大集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及炭素、鋼鐵、醫(yī)藥、商業(yè)等多個(gè)板塊，掌舵人為70后方威。在資本市場(chǎng)上，遼寧方大集團(tuán)現(xiàn)控股方大特鋼（600507.SH）、方大炭素（600516.SH）、東北制藥（000597.SZ）、中興商業(yè)（000715.SZ）四家上市公司。

方威與遼寧方大集團(tuán)曾因頻頻收購(gòu)國(guó)企而備受關(guān)注。隨著資產(chǎn)版圖不斷擴(kuò)大，今年上半年遼寧方大集團(tuán)業(yè)績(jī)向好，但負(fù)債規(guī)模同步出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債率亦由2020年末的47.88%升至56.09%。

遼寧方大集團(tuán)獲確定為海航航空主業(yè)戰(zhàn)投 國(guó)內(nèi)第四大航空將迎新生？

9月12日晚間，*ST海航（600221.SH）就海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)投招募進(jìn)展發(fā)布公告稱，目前管理人已經(jīng)確定海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者為遼寧方大集團(tuán)實(shí)業(yè)有限公司（“遼寧方大集團(tuán)”），若投資完成，戰(zhàn)略投資者可能成為公司控股股東。

所謂海航集團(tuán)的航空主業(yè)，指由海航集團(tuán)控股并經(jīng)營(yíng)管理的境內(nèi)外航司及相關(guān)企業(yè)，主要從事航空商業(yè)客運(yùn)、貨運(yùn)、通用航空服務(wù)業(yè)務(wù)，以及提供航空維修、地面服務(wù)和特業(yè)人員培訓(xùn)等相關(guān)航空配套保障業(yè)務(wù)。

據(jù)介紹，截至2020年底，海航集團(tuán)航空主業(yè)共運(yùn)營(yíng)668架商用飛機(jī)，132架通航飛機(jī)，客運(yùn)航線數(shù)量超1500條；航空主業(yè)從業(yè)人員6.4萬(wàn)人，其中特業(yè)人員超3.8萬(wàn)人。 

而另?yè)?jù)海南省高級(jí)人民法院2月10日的裁定，關(guān)于海航集團(tuán)航空主業(yè)，法院受理的重整申請(qǐng)對(duì)象為*ST海航及其控股的新華航空、祥鵬航空、北部灣航空等10家子公司。

貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，海航航空主業(yè)經(jīng)過(guò)27年發(fā)展已形成以海南航空為主要品牌的國(guó)內(nèi)第四大航空集團(tuán)，當(dāng)前海航集團(tuán)航空主業(yè)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)12張、境外2張客運(yùn)牌照，4張貨運(yùn)牌照，3家公務(wù)機(jī)牌照，已形成北京+?？凇V深+成渝的“兩主兩輔”核心基地，布局上海、西安、昆明、福州、鄭州、烏魯木齊等重點(diǎn)樞紐。

除航空主業(yè)外，海航集團(tuán)的機(jī)場(chǎng)板塊業(yè)務(wù)則有望由海南國(guó)資接手。

*ST基礎(chǔ)（600515.SH）同于9月12日晚間發(fā)布的公告顯示，管理人已經(jīng)確定海航集團(tuán)機(jī)場(chǎng)板塊戰(zhàn)略投資者為海南省發(fā)展控股有限公司（“?？毓尽保?。?？毓緭?jù)介紹是海南省人民政府為了引進(jìn)重大項(xiàng)目、帶動(dòng)省外資金投資海南等而設(shè)立的綜合性投資控股國(guó)有獨(dú)資公司。

遼寧方大跨界接盤或看中海航優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 上半年負(fù)債激增曾頻頻收購(gòu)國(guó)企 

6月下旬，貝殼財(cái)經(jīng)記者曾獨(dú)家報(bào)道遼寧方大集團(tuán)有意參與海航重整。

注冊(cè)資本300億元的海南方大航空發(fā)展有限公司（“方大航空”）于6月中旬注冊(cè)成立，該公司共有五名股東，其中遼寧方大集團(tuán)與江西方大鋼鐵集團(tuán)有限公司各持股30%，九江萍鋼鋼鐵有限公司持股18.33%，萍鄉(xiāng)萍鋼安源鋼鐵有限公司持股16.67%，四川省達(dá)州鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司持股5%。上述五家企業(yè)除遼寧方大集團(tuán)外，均為遼寧方大旗下。

方大集團(tuán)員工當(dāng)時(shí)亦向貝殼財(cái)經(jīng)記者證實(shí)，其確實(shí)聽(tīng)說(shuō)過(guò)公司擬就競(jìng)購(gòu)海航成立專項(xiàng)小組。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，此前有意競(jìng)購(gòu)海航航空板塊資產(chǎn)的企業(yè)還包括吉祥航空與復(fù)興旗下豫園股份。

民航業(yè)內(nèi)人士林智杰向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，在他看來(lái)，遼寧方大集團(tuán)之所以有意接手海航的航空主業(yè)，原因之一在于海航這部分資產(chǎn)本身質(zhì)量不錯(cuò)，海航為民航頭部企業(yè)，具備數(shù)百架飛機(jī)的機(jī)隊(duì)規(guī)模，且海航航空業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有太大問(wèn)題，之前陷入困境主要是流動(dòng)性問(wèn)題，后續(xù)才爆發(fā)巨額債務(wù)問(wèn)題，通過(guò)重組將資產(chǎn)的泡沫擠掉后仍是健康的資產(chǎn)。

此前亦有民航從業(yè)者向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，航空產(chǎn)業(yè)雖然凈利潤(rùn)低，但是凈資產(chǎn)利潤(rùn)不低，目前的估值相對(duì)不高，可能吸引投資者興趣。

此外，林智杰還提到，目前整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)收購(gòu)而言是較好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，大方面的經(jīng)濟(jì)周期持續(xù)好轉(zhuǎn)，疫情對(duì)于民航產(chǎn)業(yè)的影響日漸可控。

不過(guò)林智杰亦提到，對(duì)于有意重整海航的戰(zhàn)投來(lái)說(shuō)，仍有幾重考驗(yàn)有待解決，首先是海航的巨額債務(wù)，其次是海航所處的民航業(yè)整體受到的疫情影響，此外海航內(nèi)部存在的內(nèi)控缺失、投資激進(jìn)等治理問(wèn)題仍待改善。

70后方威治下的遼寧方大集團(tuán)為一家業(yè)務(wù)涉及炭素、鋼鐵、醫(yī)藥、商業(yè)等多個(gè)板塊的大型民企。目前遼寧方大集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)版圖涵蓋方大特鋼、方大炭素、東北制藥（000597.SZ）、中興商業(yè)（000715.SZ）四家上市公司，另?yè)碛袃杉掖笮弯撹F聯(lián)合企業(yè)方大萍鋼和達(dá)州鋼鐵，一家大型機(jī)械制造跨國(guó)企業(yè)北方重工，一家大型商貿(mào)流通企業(yè)天津一商和醫(yī)藥板塊所屬方大群眾醫(yī)院等多家醫(yī)院，共計(jì)200多家法人單位。

2012年，時(shí)年39歲的遼寧方大集團(tuán)創(chuàng)始人方威以150億元財(cái)富位列《2012胡潤(rùn)少壯派富豪榜》第二位，超過(guò)了同為白手起家的陳天橋、江南春，僅次于楊惠妍。2018年，方威以450億元財(cái)富排在鋼鐵行業(yè)第一位，成為“鋼鐵首富”。

遼寧方大集團(tuán)2020年年報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1019.77億元，同比微增；歸母凈利潤(rùn)為52.57億元，同比下滑近11%。

今年上半年，遼寧方大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入623.93億元，同比增長(zhǎng)33.9%；歸母凈利潤(rùn)為29.57億元，同比增長(zhǎng)23.6%。

截至上半年末，遼寧方大集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)1505.62億元，較2020年末增長(zhǎng)24%；負(fù)債合計(jì)844.51億元，較2020年末增長(zhǎng)45.6%。資產(chǎn)負(fù)債率亦由2020年末的47.88%升至56.09%。

方威與遼寧方大集團(tuán)曾因頻頻收購(gòu)國(guó)企而備受關(guān)注。貝殼財(cái)經(jīng)記者此前曾報(bào)道，2002年，時(shí)年29歲的方威重組了國(guó)有企業(yè)撫順炭素廠，這是公開(kāi)信息中方威首次入主國(guó)企。其后方威先后收購(gòu)了撫順萊河礦業(yè)有限公司、沈陽(yáng)煉焦煤氣有限公司等數(shù)家國(guó)企，并逐步搭建起方大系。

2018年后，在國(guó)企混改背景下，方威再度出手，耗資近50億入股了東北制藥、凌鋼股份、中興商業(yè)、北方重工和吉林化纖五家東北國(guó)企。在入主國(guó)企后，漲薪成為方大系最常見(jiàn)的操作模式。

海航將繼續(xù)聚焦立足海南 上半年虧損收窄

據(jù)管理人3月19日發(fā)布的《海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者招募公告》，意向戰(zhàn)略投資者的投資須承諾數(shù)項(xiàng)條件。

其一，對(duì)于重整招募范圍內(nèi)的境內(nèi)航司，意向戰(zhàn)略投資者須確保運(yùn)營(yíng)“HU”代碼海航控股、有地方國(guó)資股東參與的各航空公司現(xiàn)有注冊(cè)地、品牌和牌照均保持不變，并確保持續(xù)經(jīng)營(yíng)，重整后積極參與地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

其二，重整后的海南航空主業(yè)總部的注冊(cè)地和運(yùn)營(yíng)地應(yīng)設(shè)在海南?？?，確保海南航空主業(yè)不能分割、海航控股及各地方航司一張網(wǎng)管控運(yùn)營(yíng)。

與此同時(shí)，意向戰(zhàn)略投資者須確保重整后的海南航空聚焦于航空主業(yè)發(fā)展，不能擅自投資、從事、開(kāi)展與航空業(yè)無(wú)關(guān)的其他行業(yè)，且未來(lái)對(duì)航空主業(yè)的運(yùn)營(yíng)需以確保航空安全為首要目標(biāo)，兩年內(nèi)保證特業(yè)人員穩(wěn)定。

此外，意向戰(zhàn)略投資者須承諾的事項(xiàng)還包括愿意配合并支持破產(chǎn)重整工作、保持航空主業(yè)現(xiàn)有的專業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)體制機(jī)制等。

有民航業(yè)內(nèi)人士向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，海航的航空主業(yè)一直運(yùn)營(yíng)得不錯(cuò)，從服務(wù)水平到航線資源都可以，機(jī)票帶來(lái)的現(xiàn)金流也比較穩(wěn)定，“海南自貿(mào)港的政策，給海南的航空業(yè)帶來(lái)了很大的增長(zhǎng)空間。航空業(yè)務(wù)肯定是海航的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。

據(jù)*ST海航此前發(fā)布的2021年中報(bào)，其今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.34億元，同比增長(zhǎng)56.54%；歸母凈利潤(rùn)為-8.81億元，較上年同期118.23億元的虧損明顯收窄。不過(guò)，*ST海航當(dāng)期業(yè)績(jī)披露的非經(jīng)常性損益中有29.72億元為債務(wù)重組損益。

資產(chǎn)與負(fù)債方面，截至上半年末，*ST海航資產(chǎn)總計(jì)2176.98億元，負(fù)債合計(jì)2457.48億元。*ST海航三月末公告曾顯示，截至當(dāng)前共有4327名債權(quán)人申報(bào)了總金額為2959億元的債權(quán)（未剔重）。

海南省海航集團(tuán)聯(lián)合工作組組長(zhǎng)、海航集團(tuán)黨委書記顧剛在8月30日會(huì)議上提出，海航各公司上半年經(jīng)營(yíng)狀況均較為良好，已逐步顯示出走出危機(jī)的跡象，旗下上市公司陸續(xù)發(fā)布半年報(bào)，特別是重整中的海航控股、海航基礎(chǔ)、供銷大集三家上市公司，雖然遇到疫情挑戰(zhàn)，面臨重整各項(xiàng)壓力，但均復(fù)工復(fù)產(chǎn)成效顯著，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。

據(jù)顧剛介紹，*ST海航旅客運(yùn)輸量、貨郵運(yùn)輸量、總周轉(zhuǎn)量同比都實(shí)現(xiàn)了大幅上升，其他未納入上市公司的各地方航司經(jīng)營(yíng)狀況也非常良好。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 宋鈺婷 岳彩周 校對(duì) 賈寧