籌劃一年余后，盛新鋰能（002240.SZ）放棄港股上市計(jì)劃。
盛新鋰能主營(yíng)業(yè)務(wù)位于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的上中游環(huán)節(jié)，受價(jià)格影響明顯。在持續(xù)至今年上半年的鋰價(jià)低谷中，公司持續(xù)虧損，資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)隔十四年再度突破50%，高于行業(yè)平均水平。
在宣布放棄港股上市的同時(shí)盛新鋰能啟動(dòng)了一筆32億元的定增，計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者中創(chuàng)新航與華友控股集團(tuán)，補(bǔ)齊鋰電版圖。而這筆定增的募資將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。
資產(chǎn)負(fù)債率創(chuàng)近年新高
10月31日，盛新鋰能公告稱，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等情況，本著維護(hù)股東利益、對(duì)股東負(fù)責(zé)的原則，決定終止籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市的計(jì)劃。
盛新鋰能赴港上市計(jì)劃宣布于2024年8月——彼時(shí)正是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)開(kāi)啟赴港高潮，億緯鋰能、格林美、欣旺達(dá)等公司先后加入其中。鋰電池巨頭寧德時(shí)代在2024年12月啟動(dòng)港股上市計(jì)劃，次年2月遞表，僅歷時(shí)128天即完成上市。
全球化布局是鋰電板塊企業(yè)紛紛選擇港交所二次上市的關(guān)鍵因素。資本盛宴背后，鋰電出海步入深水區(qū)，從單純的產(chǎn)品出海轉(zhuǎn)向產(chǎn)能出海、技術(shù)出海、資本出海等維度。盛新鋰能亦在當(dāng)時(shí)的公告中表示，赴港上市是為進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，拓寬國(guó)際融資渠道，提升國(guó)際品牌形象和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
盛新鋰能在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游環(huán)節(jié)，主要業(yè)務(wù)為鋰礦采選、基礎(chǔ)鋰鹽和金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，可應(yīng)用于鋰離子動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、石化、制藥等領(lǐng)域，公司已建立鋰鹽產(chǎn)能13.7萬(wàn)噸/年和金屬鋰產(chǎn)能500噸/年。
鋰礦與鋰鹽環(huán)節(jié)在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中受價(jià)格影響最直接。在2023年鋰價(jià)開(kāi)始下跌后，盛新鋰能的業(yè)績(jī)同樣步入下行周期，2024年虧損超過(guò)6億元。今年三季度以來(lái)伴隨鋰價(jià)回升盛新鋰能實(shí)現(xiàn)扭虧，但前三季度依然合計(jì)虧損7.52億元。
虧損壓力考驗(yàn)企業(yè)的現(xiàn)金流韌性。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，盛新鋰能目前的資產(chǎn)負(fù)債率已創(chuàng)下近年新高，自2011年以來(lái)時(shí)隔十四年再度突破50%。高于Wind鋰礦指數(shù)成分股的資產(chǎn)負(fù)債率中位數(shù)43.39%。
綁定產(chǎn)業(yè)鏈上下游
在宣布放棄港股上市的同時(shí)，盛新鋰能拋出了另一項(xiàng)募資計(jì)劃——一筆價(jià)值32億元的定增方案，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。
貝殼財(cái)經(jīng)記者關(guān)注到，目前遞交港股招股書(shū)的鋰電企業(yè)列出的募集資金用途均不僅限于補(bǔ)充流動(dòng)資金一項(xiàng)，還同時(shí)包括了擴(kuò)產(chǎn)、建設(shè)海外基地或研發(fā)中心等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支出。
盛新鋰能此次定增的發(fā)行對(duì)象為控股股東盛屯集團(tuán)，以及另外兩家作為戰(zhàn)略投資者引入的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中創(chuàng)新航和華友控股集團(tuán)。
根據(jù)SNE Research最新統(tǒng)計(jì)，中創(chuàng)新航2024年度動(dòng)力電池裝車量同比增長(zhǎng)16.6%，裝車量排名全球第四、國(guó)內(nèi)第三，為動(dòng)力電池龍頭企業(yè)。中創(chuàng)新航與盛新鋰能簽下的合作協(xié)議顯示，雙方將加強(qiáng)鋰產(chǎn)品采購(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同以及全球產(chǎn)業(yè)鏈資源的協(xié)調(diào)合作，其中包括在同等條件下中創(chuàng)新航將盛新鋰能作為優(yōu)先采購(gòu)對(duì)象，盛新鋰能則優(yōu)先保障中創(chuàng)新航的鋰產(chǎn)品供應(yīng)及最優(yōu)惠價(jià)格。
另一戰(zhàn)略投資者華友控股集團(tuán)與盛新鋰能的合作同樣瞄準(zhǔn)了產(chǎn)業(yè)鏈版圖的補(bǔ)齊。華友控股集團(tuán)控股華友鈷業(yè)，后者是全球鋰電正極材料和三元前驅(qū)體產(chǎn)品主要供應(yīng)商之一。除了在鋰鹽供應(yīng)方面的保障與價(jià)格優(yōu)惠外，華友控股集團(tuán)還將協(xié)助盛新鋰能鎖定下游優(yōu)質(zhì)客戶，增加產(chǎn)品消納渠道。
北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人王杰告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，從公司公告的措辭判斷，盛新鋰能此次決策可能是基于對(duì)全球化戰(zhàn)略更謹(jǐn)慎的態(tài)度而進(jìn)行的戰(zhàn)略調(diào)整。公司在宣布計(jì)劃赴港上市后沒(méi)有公開(kāi)披露過(guò)基石投資人招募情況，而最新的財(cái)報(bào)顯示，盛新鋰能資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)創(chuàng)下近年來(lái)的同期新高。放棄港股轉(zhuǎn)而選擇在國(guó)內(nèi)進(jìn)行定增，企業(yè)能夠在較快的時(shí)間內(nèi)獲得大額資金，化解短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過(guò)引入戰(zhàn)略投資人，能夠打通上下游供應(yīng)鏈。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)本身集中在國(guó)內(nèi)，公司或考慮優(yōu)先練好內(nèi)功，再走向海外。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡
編輯 岳彩周
校對(duì) 穆祥桐
