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面板仍處承壓周期行業(yè)老三惠科IPO募資85億元能否如愿

2025-07-02 15:24:30 記者：陳維城編輯：楊娟娟

自2023年首次IPO折戟后，惠科股份業(yè)績(jī)回升，2024年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)分別為403.1億元和33.39億元。

第三大面板企業(yè)將上市。6月30日晚間，深交所官網(wǎng)發(fā)布公告顯示，惠科股份有限公司（簡(jiǎn)稱“惠科股份”）IPO申請(qǐng)已正式獲得受理。

自2023年首次IPO折戟后，惠科股份業(yè)績(jī)回升，2024年?duì)I收達(dá)超400億元。惠科股份此次IPO擬募資85億元，主要用于擴(kuò)大新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新。

2023年IPO折戟，近兩年業(yè)績(jī)回升

惠科股份成立于2001年，專(zhuān)注于半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、制造和銷(xiāo)售半導(dǎo)體顯示面板等核心顯示器件及智能顯示終端。

主要產(chǎn)品包括多種尺寸和多種類(lèi)型的TV和IT顯示面板、智能電視、顯示器及智慧物聯(lián)終端等，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、商用顯示、汽車(chē)電子、工業(yè)控制、智慧物聯(lián)等各類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景。

面板行業(yè)周期性明顯，企業(yè)營(yíng)收波動(dòng)性較強(qiáng)。2023年8月，惠科股份首次沖擊IPO折戟，一大原因也是行業(yè)下行周期對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。

今年5月，惠科股份上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司披露報(bào)告，確認(rèn)已完成對(duì)惠科股份的上市輔導(dǎo)。意味著，惠科股份再起上市計(jì)劃。

惠科股份是全球三家大尺寸液晶面板巨頭之一，其他兩家是京東方與TCL科技。群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年度，惠科LCD電視面板出貨面積、顯示器面板出貨面積、智能手機(jī)面板出貨面積分別位列全球第三名、第四名、第三名。

2022年-2024年，惠科股份營(yíng)收分別為271.34億元、357.97億元、403.10億元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為-14.28億元、25.66億元、33.39億元。

其中2022年至2024年公司半導(dǎo)體顯示面板業(yè)務(wù)收入分別為194.45億元、251.86億元和290億元，智能顯示終端業(yè)務(wù)收入分別為68億元、96.32億元和102.63億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為96.72%、97.26%和97.41%。

奧維睿沃總經(jīng)理陳慧表示，從面板規(guī)模的角度來(lái)看，惠科在中大尺寸應(yīng)用的市場(chǎng)增速也較為可觀，韓系、日系廠商逐漸退出LCD市場(chǎng)供應(yīng)后，惠科產(chǎn)品布局迅速，主流產(chǎn)品的出貨規(guī)模不斷增長(zhǎng)，不斷地?fù)屨际袌?chǎng)份額。

不過(guò)，近期全球頭部電視品牌6月大幅下調(diào)當(dāng)月的面板采購(gòu)量，各家面板廠的出貨壓力陡增。雖然面板廠有控產(chǎn)，但是控產(chǎn)力度不足以抵消當(dāng)前面板需求下降的力度，面板廠需再度檢討控產(chǎn)方案，預(yù)計(jì)當(dāng)前TV面板價(jià)格承壓下行。

此次IPO擬募資85億元

惠科股份是中國(guó)大陸最早建成G8.6高世代產(chǎn)線并投產(chǎn)的企業(yè)。招股書(shū)顯示，惠科股份目前擁有4條G8.6高世代產(chǎn)線及6座智能顯示終端生產(chǎn)基地，同時(shí)配置有5個(gè)顯示模組生產(chǎn)基地和4座顯示終端配件生產(chǎn)工廠。

這四座顯示面板生產(chǎn)基地中，重慶金渝和滁州惠科G8.6高世代產(chǎn)線分別于2017年和2019年投產(chǎn)；綿陽(yáng)惠科G8.6高世代產(chǎn)線于2020年投產(chǎn)；長(zhǎng)沙惠科G8.6高世代產(chǎn)線于2021年投產(chǎn)。

六座智能顯示終端生產(chǎn)基地分別為重慶金揚(yáng)于2017年投產(chǎn)；合肥金揚(yáng)和宜昌惠科于2016年投產(chǎn)；廣西智顯于2019年投產(chǎn)、東莞惠智于2022年投產(chǎn)，越南惠科2023年投產(chǎn)。

惠科股份此次IPO擬募資85億元，25億元投建于長(zhǎng)沙新型OLED研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、30億元投資于長(zhǎng)沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、20億元投建于綿陽(yáng)Mini-LED智能制造項(xiàng)目、10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

其中，“長(zhǎng)沙新型OLED研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目”主要針對(duì)OLED顯示面板的生產(chǎn)方案進(jìn)行研發(fā)，有利于提高公司在OLED顯示技術(shù)方面的技術(shù)儲(chǔ)備水平，為OLED產(chǎn)品的規(guī)?；慨a(chǎn)提供技術(shù)保障?！伴L(zhǎng)沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”將加大Oxide技術(shù)的研發(fā)投入，提升公司Oxide顯示面板的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平，并擴(kuò)寬Oxide相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?！熬d陽(yáng)Mini-LED智能制造項(xiàng)目”將加大公司MiniLED產(chǎn)品的產(chǎn)線布局，持續(xù)研發(fā)高性能MiniLED產(chǎn)品。

惠科股份表示，本次募集資金投資項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，通過(guò)本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，將有助于公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)的擴(kuò)大和新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，既是現(xiàn)有業(yè)務(wù)的升級(jí)、延伸與補(bǔ)充，也是對(duì)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的落實(shí)。同時(shí)，募集資金投資項(xiàng)目的順利實(shí)施將有利于進(jìn)一步提升公司研發(fā)和生產(chǎn)能力，有效增加公司營(yíng)運(yùn)資金、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“若惠科股份順利上市，預(yù)計(jì)對(duì)其戰(zhàn)略布局也會(huì)產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)企業(yè)會(huì)獲得多重賦能，資金壓力的緩解，有助于面板行業(yè)的資金流動(dòng)性的補(bǔ)充，以及對(duì)新型技術(shù)的投資。且在當(dāng)前技術(shù)儲(chǔ)備的基礎(chǔ)上，募集的資金會(huì)有部分投向新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，增加高附加值產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)出，助力其在細(xì)分市場(chǎng)以及潛力高端市場(chǎng)的突破。此外，上市平臺(tái)有助于并購(gòu)擴(kuò)張等決策，提升對(duì)抗周期性風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力?！标惢壅J(rèn)為。