南方航空子公司南航物流IPO撤單，三大航物流板塊“會(huì)師”A股進(jìn)度推遲。
2月21日晚間，南方航空發(fā)布公告，基于目前市場(chǎng)環(huán)境變化，為統(tǒng)籌安排資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)充分溝通及審慎論證后，南航物流擬撤回上交所主板上市申請(qǐng)文件。
2022年就啟動(dòng)IPO的南航物流，是三大航中物流資產(chǎn)上市進(jìn)度最慢的。有業(yè)內(nèi)人士表示，以南方航空為代表的上市公司叫停分拆上市與監(jiān)管有關(guān)。同時(shí)盤點(diǎn)南方航空業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，其財(cái)務(wù)指標(biāo)與《上市公司分拆規(guī)則（試行）》（以下簡稱《分拆規(guī)則》）中的要求不符。
對(duì)于IPO終止一事帶來的影響，南方航空表示，本次南航物流撤回上市申請(qǐng)不會(huì)對(duì)公司和南航物流產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，也不會(huì)影響公司戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。
IPO推進(jìn)兩年多，為何主動(dòng)撤銷？
南航物流成立于2018年6月，主營項(xiàng)目類別為航空運(yùn)輸業(yè)，一般經(jīng)營項(xiàng)目包括國際貨運(yùn)代理、航空貨運(yùn)代理服務(wù)等。前身是中國南方航空股份有限公司下屬貨運(yùn)部。
2022年11月30日，南航物流向中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局提交了上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料，自此開啟了IPO之路。2023年3月28日，南方航空召開第九屆董事會(huì)第十三次會(huì)議及第九屆監(jiān)事會(huì)第十二次會(huì)議，審議通過了分拆南航物流至上海證券交易所主板上市的相關(guān)議案。同年5月19日，南方航空2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)了上述方案，并授權(quán)董事會(huì)及其授權(quán)人士辦理相關(guān)事宜。2023年12月31日，南航物流的首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市的申請(qǐng)獲受理。
在三大航里，南航物流資產(chǎn)上市進(jìn)度是最慢的。除東航物流于2021年6月上市外，2022年12月遞交了上市申請(qǐng)材料的國貨航也已于2024年12月30日成功登陸深交所。而南航物流在2024年1月29日迎來第一輪問詢后，遲遲沒有最新進(jìn)展，直到此次主動(dòng)撤回IPO。
對(duì)于撤回IPO的原因，南方航空只在公告中表示，基于目前市場(chǎng)環(huán)境變化，為統(tǒng)籌安排資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)充分溝通及審慎論證后所作出的決定。
有民航業(yè)內(nèi)人士向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，以南方航空為代表的上市公司叫停分拆上市的背后也有監(jiān)管的因素。2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”，明確“從嚴(yán)監(jiān)管分拆上市”。
三大航中，東航物流的實(shí)際控制人為中國東方航空集團(tuán)有限公司，持股比例40.5%；國貨航的實(shí)際控制人為中國航空集團(tuán)有限公司，間接持股比例為45%；而南航物流的實(shí)際控制人為南航集團(tuán)，直接及間接持有南方航空66.52%的股份，南方航空的持股比例達(dá)55%，是南航物流的控股股東。
另外，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，按照《分拆規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，上市公司分拆需滿足的4個(gè)條件中，有一條要求“上市公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利”。因受疫情影響，南方航空2020年至2022年連續(xù)大幅虧損。彼時(shí)申報(bào)時(shí)，南方航空認(rèn)為這種虧損狀態(tài)是“暫時(shí)的、短期的，不具有持續(xù)性，隨著市場(chǎng)需求情況的逐漸好轉(zhuǎn)。”但到2023年，南方航空虧損額度大幅下降，依然未能扭虧為盈。
近期，南方航空發(fā)布的2024年年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年凈利潤為-12.5億元到-18.7億元，扣非凈利潤為-33.5億元到-43.8億元。至此，南方航空已連續(xù)五年虧損。
南航物流擬募資金額超過國貨航及東航物流
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，南航物流此次IPO的募資額高達(dá)60.8億元。被稱為2024年A股最大規(guī)模IPO的國貨航，預(yù)計(jì)募資金額為34.95億元，東航物流當(dāng)年的IPO募資金額為25億元。
從業(yè)績表現(xiàn)與機(jī)隊(duì)規(guī)模來看，南航物流確實(shí)有著較強(qiáng)的競(jìng)爭實(shí)力。單看2024年上半年，國貨航、東航物流的營收分別為86.89億元、112.86億元，凈利潤則分別為6.66億元、12.77億元；南航物流的營收雖然比東航物流少一些，只有92.26億元，但凈利潤超東航物流，達(dá)17.12億元，在其助力下，南方航空成為2024年上半年三大航中凈虧損最少的一家。
國貨航、東航物流、南航物流2020年-2024年上半年業(yè)績對(duì)比。圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真 制圖
機(jī)隊(duì)規(guī)模方面，截至2024年6月末，國貨航、東航物流的機(jī)隊(duì)規(guī)模分別為13架、14架，而截至2023年末，南航物流的機(jī)隊(duì)規(guī)模為17架。
國貨航、東航物流、南航物流機(jī)隊(duì)規(guī)模對(duì)比。圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真 制圖
另外，南航物流在IPO報(bào)告期內(nèi)（2020年至2023年上半年）的現(xiàn)金分紅金額累計(jì)約75.84億元，超過其IPO募資金額。
根據(jù)南航物流的招股說明書披露，其原計(jì)劃募資的60.8億元，56億元用于購置全貨機(jī)，剩余部分用于信息及數(shù)字化建設(shè)。南航物流認(rèn)為，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，跨境電商的蓬勃興起及冷鏈運(yùn)輸需求的增加，我國航空物流行業(yè)的需求呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢(shì)。引進(jìn)新貨機(jī)，不僅顯著提高公司運(yùn)力水平，公司的國際航空貨運(yùn)能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)，在航線網(wǎng)絡(luò)開發(fā)、業(yè)務(wù)擴(kuò)展等方面都將擁有更大的獨(dú)立性和靈活性，進(jìn)一步提高國際航空貨運(yùn)的自主可控能力。
目前來看，隨著此次IPO的終止，南航物流通過募資擴(kuò)充機(jī)隊(duì)的計(jì)劃或暫時(shí)中斷。至于對(duì)南航物流業(yè)務(wù)的影響，南方航空回應(yīng)，南航物流撤回上市申請(qǐng)不會(huì)對(duì)公司和南航物流產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，也不會(huì)影響公司戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真
編輯 韋英姿
校對(duì) 盧茜
