新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)銀河證券研究院1月20日研報(bào)提出，2024年社零實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增，以舊換新政策提供有力支撐。2024年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到48.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%；其中，第一季度、第二季度、第三季度、第四季度同比分別增長(zhǎng)4.7%、2.7%、2.7%、3.8%，12月同比增長(zhǎng)3.7%。消費(fèi)刺激政策效果顯著，第四季度社零增速明顯優(yōu)于第三季度，第四季度限額以上單位家用電器和音像器材類、家具類、汽車類、建筑及裝潢材料類商品零售額合計(jì)拉動(dòng)社零增長(zhǎng)約1個(gè)百分點(diǎn)。

該研報(bào)提出，看好春節(jié)到年報(bào)業(yè)績(jī)期的消費(fèi)板塊行情。2025年補(bǔ)貼政策大幅擴(kuò)圍，并將大概率貫穿全年。據(jù)銀河宏觀測(cè)算2025年全年用于消費(fèi)品補(bǔ)貼規(guī)模有望達(dá)到5000億元左右，對(duì)應(yīng)各類消費(fèi)品政策對(duì)2025年社零增速的總體拉動(dòng)作用大概為1.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)消費(fèi)提振效果進(jìn)一步提升。

編輯 朱玥怡

校對(duì) 王心