新京報貝殼財經(jīng)訊 中國銀河證券研究院1月20日研報提出，2024年社零實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增，以舊換新政策提供有力支撐。2024年，社會消費(fèi)品零售總額達(dá)到48.79萬億元，同比增長3.5%；其中，第一季度、第二季度、第三季度、第四季度同比分別增長4.7%、2.7%、2.7%、3.8%，12月同比增長3.7%。消費(fèi)刺激政策效果顯著，第四季度社零增速明顯優(yōu)于第三季度，第四季度限額以上單位家用電器和音像器材類、家具類、汽車類、建筑及裝潢材料類商品零售額合計拉動社零增長約1個百分點(diǎn)。

該研報提出，看好春節(jié)到年報業(yè)績期的消費(fèi)板塊行情。2025年補(bǔ)貼政策大幅擴(kuò)圍，并將大概率貫穿全年。據(jù)銀河宏觀測算2025年全年用于消費(fèi)品補(bǔ)貼規(guī)模有望達(dá)到5000億元左右，對應(yīng)各類消費(fèi)品政策對2025年社零增速的總體拉動作用大概為1.7個百分點(diǎn)，對消費(fèi)提振效果進(jìn)一步提升。

編輯 朱玥怡

校對 王心