新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊（記者王真真）12月17日，阿里巴巴發(fā)布公告，擬以74億元向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的購(gòu)買方財(cái)團(tuán)出售銀泰百貨100%股權(quán)。對(duì)于接盤銀泰百貨，17日下午，雅戈?duì)栂蛐戮﹫?bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者回應(yīng)，本次集團(tuán)與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”，完善時(shí)尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)將給予銀泰管理層充分的運(yùn)營(yíng)空間，支持銀泰進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。

同時(shí)雅戈?duì)柤瘓F(tuán)也強(qiáng)調(diào)，集團(tuán)一直以來(lái)注重時(shí)尚領(lǐng)域的投資和發(fā)展，旗下上市公司“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”（以下簡(jiǎn)稱“雅戈?duì)枴保└侵铝τ跁r(shí)尚產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，受此次收購(gòu)影響，截至今日收盤，上市公司雅戈?duì)枅?bào)收9.38元/股，漲幅為3.65%，最新市值約434億元。

接盤為“渠道布局”，業(yè)內(nèi)分析稱不排除投資商業(yè)地產(chǎn)等可能性

一個(gè)是國(guó)內(nèi)零售百貨業(yè)的標(biāo)桿之一，一個(gè)是國(guó)內(nèi)服裝界的巨頭，銀泰商業(yè)創(chuàng)始人沈國(guó)軍與雅戈?duì)杽?chuàng)始人李如成，同為寧波浙商，雅戈?duì)柎饲霸谌珖?guó)范圍內(nèi)的銀泰百貨鋪設(shè)了近40家門店，但至于雅戈?duì)柦颖P銀泰百貨的原因，還得從雅戈?duì)柕漠a(chǎn)業(yè)布局說(shuō)起。

雅戈?duì)柤瘓F(tuán)成立于1979年，并于1980年上市。此后雅戈?duì)柤瘓F(tuán)除服裝領(lǐng)域外，還在地產(chǎn)、投資、國(guó)貿(mào)、旅游等多個(gè)領(lǐng)域布局、發(fā)展，其也是中國(guó)最早進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)之一。

在上市公司雅戈?duì)柵兜呢?cái)報(bào)中，雖然服裝一直是其主營(yíng)業(yè)務(wù)，但是房地產(chǎn)曾一度成為其最大營(yíng)收貢獻(xiàn)來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，2014年-2016年，房地產(chǎn)在雅戈?duì)枲I(yíng)收中的占比將近七成。受周期因素影響，近年來(lái)房地產(chǎn)在雅戈?duì)枲I(yíng)收中的占比逐漸下滑。

2023年12月，雅戈?duì)栃肌把鸥隊(duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司”正式更名為“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”，回歸時(shí)尚定位。雅戈?duì)栕钚屡兜囊环萃顿Y者關(guān)系交流內(nèi)容中顯示，公司會(huì)持續(xù)進(jìn)行渠道結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)，加強(qiáng)時(shí)尚體驗(yàn)館的建設(shè)，同時(shí)繼續(xù)深化與各大商業(yè)系統(tǒng)“總對(duì)總”的對(duì)接，加大對(duì)購(gòu)物中心、奧萊渠道的進(jìn)駐力度。

時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄認(rèn)為，對(duì)于老牌企業(yè)而言，對(duì)渠道建設(shè)情有獨(dú)鐘。如今回歸時(shí)尚定位，考慮到未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，服裝類產(chǎn)業(yè)必然要實(shí)現(xiàn)線上線下互聯(lián)互通，從這一方面考慮，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)收購(gòu)銀泰百貨的布局并不為過(guò)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，2022年10月至2023年12月期間，雅戈?duì)柧拖群蟪鍪帜孟旅腊罘椢錆h、貴陽(yáng)、沈陽(yáng)以及成都的多個(gè)店鋪，用以渠道布局。今年前三季度，雅戈?duì)柾ㄟ^(guò)加強(qiáng)與頭部商業(yè)體“總對(duì)總”對(duì)接，加快進(jìn)駐高端購(gòu)物中心、調(diào)整重點(diǎn)店鋪，新開(kāi)自營(yíng)店鋪96家，關(guān)閉92家，期末自營(yíng)門店1733家。另外還在武漢、貴陽(yáng)等中心城市新開(kāi)12家時(shí)尚體驗(yàn)店。

“當(dāng)然，對(duì)于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)接盤銀泰百貨的發(fā)展也有擔(dān)憂”，程偉雄表示，除存在資產(chǎn)過(guò)重的問(wèn)題外，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)還面臨著運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)。雅戈?duì)柤瘓F(tuán)原來(lái)的組織架構(gòu)更偏品牌運(yùn)營(yíng)，這與涉及百貨行業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方向是不同的。

對(duì)于雅戈?duì)柦颖P銀泰百貨的原因，程偉雄分析認(rèn)為或不排除與商業(yè)地產(chǎn)相關(guān)。

今年8月，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)攜手天目里在上?；春Ｖ新仿?lián)合打造了“HAI550”新概念綜合體，這是一家定位可持續(xù)生活方式的商業(yè)綜合體，涵蓋了零售、展覽、畫(huà)廊、餐飲、手工坊、買手店、實(shí)驗(yàn)室等多元業(yè)態(tài)。程偉雄認(rèn)為，把HAI550和銀泰百貨做好“嫁接”，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)有將生活方式商城作為一個(gè)新賽道發(fā)展的可能性。

多品牌運(yùn)營(yíng)成效尚待觀察

此次出手拿下銀泰百貨，對(duì)于一直走在“買買買”路上的雅戈?duì)柤瘓F(tuán)并非意外之舉。

如今雅戈?duì)柕臅r(shí)尚版圖大半都是依靠“買買買”打造而成的。2007年，雅戈?duì)柺召?gòu)了美國(guó)男裝旗艦品牌Hart Schaffner Marx在大中華區(qū)的運(yùn)營(yíng)權(quán)；2021年，收購(gòu)了美國(guó)潮流輕奢品牌undefeated的40%股權(quán)，與挪威高端戶外品牌Helly Hansen合作在中國(guó)成立合資公司；2022年，和挑戰(zhàn)者資本共同投資美國(guó)高端設(shè)計(jì)師時(shí)尚品牌Alexander Wang；今年11月，有消息稱，雅戈?duì)栍?jì)劃2億歐元收購(gòu)“童裝界的愛(ài)馬仕”Bonpoint。憑借收購(gòu)等手段，雅戈?duì)栆呀⒘税ǔ鄙?、家居、戶外、運(yùn)動(dòng)、商務(wù)等在內(nèi)的品牌矩陣。

對(duì)于上述收購(gòu)的多品牌運(yùn)營(yíng)成效，程偉雄表示“尚無(wú)法看出”，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)一直在不斷開(kāi)新店或裝修新店，但目前并沒(méi)有具體運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的體現(xiàn)?！把鸥?duì)栕鳛橐粋€(gè)老品牌，老樹(shù)開(kāi)新枝挑戰(zhàn)非常大”。

多品牌運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)就是要分清楚主次品牌。目前來(lái)看，雅戈?duì)柕倪\(yùn)營(yíng)還是以主品牌YOUNGOR為核心。雅戈?duì)栆脖硎?，undefeated、Helly Hansen等品牌均處于培育、投入期。

對(duì)此，程偉雄也指出，雅戈?duì)柺召?gòu)的多個(gè)品牌多定位高端路線，需要一定的培育周期。此外還要注意的是，目前的高端市場(chǎng)并不很景氣，歌力思無(wú)奈出售高端潮流品牌Ed Hardy股權(quán)就是例證。

在當(dāng)下消費(fèi)及服裝行業(yè)形式下，此次收購(gòu)銀泰百貨的成效如何，也需要時(shí)間驗(yàn)證。

編輯 岳彩周

校對(duì) 穆祥桐