2019年房企的年報披露已經(jīng)接近尾聲，新京報記者選取50家上市房企進行財務(wù)指標的考量，以期能夠通過數(shù)據(jù)對比反映出企業(yè)的負債情況。在衡量企業(yè)負債的指標之一資產(chǎn)負債率方面，新京報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，50家房企中，過半數(shù)房企資產(chǎn)負債率超過80%，其中，融創(chuàng)中國、碧桂園、萬科、恒大等部分龍頭房企的資產(chǎn)負債率較高，值得關(guān)注。

建業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)負債率排名第一

在資產(chǎn)負債率的排行榜中，建業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)負債率攀高，截至2019年末，資產(chǎn)負債率達到91.25%，成為50家房企中資產(chǎn)負債率最高的。

2019年，建業(yè)地產(chǎn)的銷售額首次突破千億元，銷售額同比大增近四成，但是，伴隨著規(guī)模的快速擴張，高負債成為建業(yè)地產(chǎn)不得不面臨的問題。財報數(shù)據(jù)顯示，建業(yè)地產(chǎn)總負債同比增加43.3%至1313.65億元；資產(chǎn)負債率91.25%，較2018年上升約1個百分點；總借貸金額314.9億，較2018年上升58.6%；凈借貸比率64.2%，同比上升9.2個百分點。

雖然資產(chǎn)負債率攀升，但是，建業(yè)地產(chǎn)在短期內(nèi)的風(fēng)險可控。截至2019年末，手中包括受限資金的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總值約307.85億元，尚能覆蓋其一年內(nèi)到期債務(wù)248.32億元。

正是基于發(fā)展出現(xiàn)的高負債等問題，建業(yè)地產(chǎn)董事局主席胡葆森決定“緩一緩”，其提出，在未來2-3年，要降低負債率，提高盈利能力，提高自己的成本控制能力。

“碧萬恒”資產(chǎn)負債率超80%紅線

2019年，龍頭房企的負債規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。從負債總額看，截至2019年末，中國恒大、碧桂園、萬科總負債規(guī)模均超過萬億元，分別約為1.85萬億元、1.69萬億元、1.46萬億元；資產(chǎn)負債率分別高達83.75%、88.54%、84.36%。

萬科負債總額14593.5億元，同比增長12.87%。其中，有息負債合計 2578.5億元，占總資產(chǎn)比例為14.9%。有息負債以中長期負債為主，一年以上有息負債1639.7億元，占比為63.6%。

由于地產(chǎn)企業(yè)預(yù)售特性，銷售期房時收到的房款在交付后方可確認收入，交付之前是以“預(yù)收賬款”形式計入資產(chǎn)負債表的負債上，也叫合同負債。2019年萬科的負債中合同負債6244億元，占總負債的42%。2019年萬科資產(chǎn)負債率84.36%，但其凈負債率33.87%，行業(yè)整體平均水平高于40%，但相比2018年度的30.89%有所提升。

恒大在2019年的凈負債率約為159.3%，同比增加7.4個百分點。恒大也將降負債列為2020年的重要任務(wù)，其對外公布稱“計劃每年減少1500億元（有息負債），今年力爭減少2000億元，2022年實現(xiàn)公司總負債規(guī)模降到4000億元以下，負債率降到同行業(yè)中低下的水平，實現(xiàn)健康增長”。

銷售規(guī)模排名位列第四名的融創(chuàng)中國依然面臨著高負債的問題。截至2019年12月31日，融創(chuàng)中國負債總額8465.54億元，資產(chǎn)負債率為88.12%，位列資產(chǎn)負債率排行榜第六位；凈負債率為176.4％，資產(chǎn)負債率和凈負債率在龍頭房企中均處于較高水平。同時，融創(chuàng)中國的短期償債壓力也在增加。截至2019年末，其一年內(nèi)到期借貸為1357億元，公司現(xiàn)金為779億元，現(xiàn)金覆蓋短期債務(wù)的倍數(shù)為0.57，短期償債壓力較大。

在今年的業(yè)績會上，融創(chuàng)也繼續(xù)把降負債列為重要方向，其稱“負債率長期持續(xù)地下降，未來2-3年，負債率往下走的方向不會改變?！?/p>

建發(fā)、福晟等房企凈負債率高企

由于資產(chǎn)負債率單向指標并無法反映房企負債的全貌，在衡量負債水平時，往往同時引入凈負債率作為參考。新京報記者通過對比發(fā)現(xiàn)，2019年，富力地產(chǎn)、建發(fā)國際、福晟國際等房企的凈負債率處于高位。

富力地產(chǎn)近年來的凈負債率持續(xù)攀升。截至2019年末，富力地產(chǎn)的凈負債率增長至198.88%，已經(jīng)逼近200%。不僅如此，自2016年至2018年，富力地產(chǎn)的凈負債率分別為160%、170%和184%，遠超行業(yè)平均水平。

而在2019年拿地頗多的建發(fā)國際，凈負債率也處在174%的高位。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2019年，建發(fā)國際的負債總額959.79億元，同比增長83.97%，一年內(nèi)到期的有息負債為87.33億元，同比增長了37%，其資產(chǎn)負債率上升至83.03%。

被世茂集團整體收購的福晟國際，2019年的多項財務(wù)數(shù)據(jù)惡化。截至2019年末，福晟國際銀行結(jié)余及現(xiàn)金約8.79億元，同比減少31.84%，帶息債務(wù)卻從上年81.19億元增至97.21億元，同比增長19.73%。福晟國際一年內(nèi)到期的借款30.49億元，占借款總額比重從上年的12.53%上升至31.37%?，F(xiàn)金短債比僅0.29，償債壓力較大。截至2019年末，福晟國際凈負債率約122.6%，同比降低42.2個百分點，但凈負債率仍高企。

新京報記者 徐倩 制圖 李禾煒

編輯 武新 校對 李項玲?