“一個(gè)2000億市值的公司，為何如此兒戲？”

同花順拋出減持計(jì)劃，爭(zhēng)議逐漸變成了投資者的公開質(zhì)疑。

9月5日，同花順實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)易崢和股東凱士順擬減持不超過138.31萬股，占總股本0.26%。然而，公告中一句“旨在讓渡市場(chǎng)參與機(jī)會(huì)”迅速引起市場(chǎng)熱議，股民紛紛調(diào)侃這是“高位接盤邀請(qǐng)函”。

消息一出，同花順股價(jià)開盤應(yīng)聲而跌。而劇情很快發(fā)生反轉(zhuǎn)，同花順再次發(fā)布公告稱，“鑒于各種因素，易崢決定提前終止本次減持計(jì)劃?！?/p>

從官宣擬減持到終止僅隔了一個(gè)交易日，這也被網(wǎng)友戲稱為“減持一日游”。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，這種“朝令夕改”的行為嚴(yán)重?fù)p害了信息披露的嚴(yán)肅性。一旦公布減持計(jì)劃，就應(yīng)恪守承諾，而非隨市場(chǎng)情緒反復(fù)調(diào)整。這不僅讓投資者無所適從，更削弱了市場(chǎng)對(duì)信息披露的信任基礎(chǔ)。

9月10日，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者就“減持一日游”問題致電同花順及公司客服，截至發(fā)稿時(shí)尚未獲得回應(yīng)。

減持“一日游”，被指信息披露“隨風(fēng)搖擺”

9月5日（上周五）晚間，同花順公告，實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)易崢和股東杭州凱士順科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“凱士順”）擬減持不超過138.31萬股，占總股本0.26%。

按照9月5日收盤價(jià)361.5元/股計(jì)算，兩人計(jì)劃共同套現(xiàn)約5億元，其中，易崢個(gè)人減持68.4萬股，套現(xiàn)約2.47億元。

同花順在擬減持目的中寫道，股東凱士順為自身資金需要；實(shí)際控制人易崢階段性增持目標(biāo)已圓滿完成，此前通過低位增持有效穩(wěn)定了股價(jià)，當(dāng)前的減持是對(duì)既定目標(biāo)的落實(shí)。實(shí)際控制人將通過減持優(yōu)化個(gè)人資源配置，從而將更多精力聚焦于公司戰(zhàn)略布局和主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，助力公司價(jià)值的持續(xù)提升，以回報(bào)廣大股東的長(zhǎng)期信任。同時(shí)，通過適度減持，旨在讓渡市場(chǎng)參與機(jī)會(huì)，釋放流動(dòng)性，激活市場(chǎng)活力，為后續(xù)市值管理創(chuàng)造更有利的空間。

其中，“旨在讓渡市場(chǎng)參與機(jī)會(huì)”的說法被投資者調(diào)侃為“高位接盤邀請(qǐng)函”。

減持公告發(fā)布后的首個(gè)交易日，9月8日，同花順股價(jià)應(yīng)聲下跌，當(dāng)日收盤跌近5%。然而，隔天（9月9日）同花順公告稱，鑒于各種因素，易崢決定提前終止本次減持計(jì)劃，并向公司出具了《關(guān)于未減持公司股份并提前終止減持計(jì)劃的告知函》。

據(jù)了解，自2009年12月公司上市至今近16年，易崢從未減持公司股份。凱士順的減持計(jì)劃則并未取消。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，這種“朝令夕改”的行為嚴(yán)重?fù)p害了信息披露的嚴(yán)肅性。上市公司作為公眾公司，信息披露不是“隨風(fēng)搖擺”的市場(chǎng)工具，而是企業(yè)治理的底線要求。一旦公布減持計(jì)劃，就應(yīng)恪守承諾，而非隨市場(chǎng)情緒反復(fù)調(diào)整。這不僅讓投資者無所適從，更削弱了市場(chǎng)對(duì)信息披露的信任基礎(chǔ)。

田利輝指出，信息披露的嚴(yán)肅性是資本市場(chǎng)的生命線。上市公司應(yīng)建立“決策－披露－執(zhí)行”的閉環(huán)機(jī)制，杜絕“說一套、做一套”。市場(chǎng)預(yù)期管理不是“見風(fēng)使舵”，而是基于真實(shí)情況的持續(xù)溝通。建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)頻繁變更減持計(jì)劃的公司實(shí)施重點(diǎn)問詢，建立“承諾-執(zhí)行”的追溯機(jī)制。上市公司更應(yīng)將信息披露視為企業(yè)誠(chéng)信的體現(xiàn)，而非短期市場(chǎng)情緒的“調(diào)節(jié)閥”。嚴(yán)肅信披方能真正構(gòu)建公平、透明、可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境。

沒有券商牌照計(jì)劃，同花順股價(jià)為何“封神”？

減持風(fēng)波短暫擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，但不可否認(rèn)，近年來同花順股價(jià)表現(xiàn)尤為亮眼。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自去年9月24日以來，同花順股價(jià)一路攀升，并于今年8月中旬達(dá)到426.88元高點(diǎn)。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，5年來，其股價(jià)數(shù)次站上300元高位。

如果僅從券商概念股來看，同花順和指南針最新股價(jià)分別以351.40元、137.41元高居前兩位。第三名為中金公司，最新股價(jià)為36.6元，中信證券、東方財(cái)富緊隨其后，股價(jià)均在30元以內(nèi)。

可以說，同花順現(xiàn)在的股價(jià)，是10家頭部券商現(xiàn)股價(jià)合起來也“趕”不上的存在。

從業(yè)績(jī)來看，同花順僅相當(dāng)于一家中小券商。今年上半年，同花順實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.79億元，同比增長(zhǎng)28.07%；利潤(rùn)5.77億元，同比增長(zhǎng)46.1%；歸母凈利潤(rùn)5.02億元，同比增長(zhǎng)38.29%。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理看，近五年來，同花順歸母凈利潤(rùn)在2022年、2023年兩個(gè)年度出現(xiàn)下滑，其中2023年下滑幅度達(dá)17.07%。對(duì)于歸母凈利潤(rùn)下滑的主要原因，同花順認(rèn)為是研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用的增加。以2022年為例，報(bào)告期內(nèi)，由于受證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，增值電信服務(wù)、軟件銷售及維護(hù)、基金銷售等業(yè)務(wù)收入同比有所下降。同時(shí)，由于公司不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用有所增加。

在申萬行業(yè)分級(jí)來看，同花順和指南針均歸屬于軟件開發(fā)。同花順官網(wǎng)顯示，公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，也是最大的網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)供應(yīng)商之一。因此，得益于券商概念股和金融軟件服務(wù)商的雙重身份，同花順股價(jià)在此輪行情中迅速攀升。

值得注意的是，主打金融信息服務(wù)的東方財(cái)富、指南針已經(jīng)謀求了券商牌照，其中，東方財(cái)富憑借基金+證券兩大牌照實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)于同花順謀求券商牌照的猜想也一直存在。

日前有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)問及同花順是否打算擴(kuò)大規(guī)模，考慮券商牌照，9月9日，同花順回應(yīng)稱并沒有券商牌照相關(guān)計(jì)劃。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 盧茜