7月15日，靈康藥業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3500萬元至3950萬元，扣非后虧損進一步擴大至4400萬元至4850萬元。這已經(jīng)是靈康藥業(yè)連續(xù)第四年陷入虧損。從曾經(jīng)的盈利大戶到如今持續(xù)虧損，靈康藥業(yè)不僅面臨業(yè)績下滑的重壓，還因信披違規(guī)、募資項目終止等問題備受爭議，其經(jīng)營與治理的多重難題亟待破解。
連續(xù)4年虧損
靈康藥業(yè)在2025年半年度業(yè)績預(yù)告中披露，預(yù)計公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1.6億元到2億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后，營業(yè)收入為1.53億元到1.93億元。
靈康藥業(yè)表示，本期虧損主要原因為銷售毛利無法覆蓋本期期間費用，導(dǎo)致本期業(yè)績虧損。報告期內(nèi)，公司加大集采中標品種推廣力度，充分利用渠道優(yōu)勢做好非集采品種的市場推廣等；充分利用公司銷售體系的優(yōu)勢，進一步拓展醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，以做大做強公司規(guī)模。
公開資料顯示，靈康藥業(yè)成立于2003年12月24日，于2015年5月28日登陸A股，主營化藥處方藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是心腦血管類產(chǎn)品（注射用石杉堿甲、注射用尼麥角林等）。
近年來，靈康藥業(yè)業(yè)績下滑明顯，且自2022年起，已連續(xù)4年處于虧損狀態(tài)。2019年至2021年，靈康藥業(yè)營收分別為16.35億元、10.01億元、7.40億元，同比分別下滑2.06%、38.78%、26.04%；歸母凈利潤分別為2.02億元、1.60億元、0.66億元，同比變動幅度分別為10.34%、-20.60%、-58.83%。
2022年，靈康藥業(yè)迎來上市以來首次虧損。相關(guān)財報顯示，2022年靈康藥業(yè)實現(xiàn)營收2.89億元，同比下降60.93%；歸母凈利潤-1.96億元，同比下降397.19%。當(dāng)時靈康藥業(yè)解釋為受到疫情、集采、原材料漲價的影響。
集采方面，2022年7月，靈康藥業(yè)全資子公司靈康制藥參加了第七批全國藥品集中采購?fù)稑?。結(jié)果顯示，旗下產(chǎn)品注射用頭孢美唑鈉中標，但其另一款銷售比重更大的產(chǎn)品——注射用奧美拉唑鈉丟標。
2023年，靈康藥業(yè)依舊虧損，實現(xiàn)營收1.97億元，歸母凈利潤為-1.51億元。靈康藥業(yè)稱此次虧損主要由于公司主營的化藥處方藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)受到影響，特別是腸外營養(yǎng)類和消化系統(tǒng)類產(chǎn)品的收入大幅下降 ，以及毛利率、凈利率下降。2023年，靈康藥業(yè)的毛利率為46.67%，同比下降了21.14個百分點；凈利率為-76.97%，較上年同期下降了9.26個百分點。2024年，靈康藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入3.8億元，同比增長92.95%；歸母凈利潤虧損1.31億元，較上年同期有所減虧。
曾因信披違規(guī)被罰
除業(yè)績虧損外，近年來，靈康藥業(yè)及實際控制人還因信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查和處罰。
2023年1月11日，靈康藥業(yè)公告稱，公司及實際控制人收到中國證監(jiān)會《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司、陶靈萍立案調(diào)查。
2023年4月，靈康藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司收到中國證監(jiān)會西藏監(jiān)管局出具的《行政處罰事先告知書》，經(jīng)查明，公司存在以下違法事實：靈康藥業(yè)未按規(guī)定披露非經(jīng)營性資金占用形成的關(guān)聯(lián)交易，導(dǎo)致信息披露不及時及2021年半年度報告存在重大遺漏。
據(jù)悉，靈康控股集團有限公司（下稱“靈康控股”）持有靈康藥業(yè)47.09%股份，持有浙江靈康益冠實業(yè)有限公司（下稱“益冠實業(yè)”）100%股份，陶靈萍為靈康控股、靈康藥業(yè)、益冠實業(yè)實際控制人，并且陶靈萍同時兼任靈康控股董事長、靈康藥業(yè)董事長兼總經(jīng)理、益冠實業(yè)執(zhí)行董事。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，益冠實業(yè)為靈康藥業(yè)的關(guān)聯(lián)方。
2021年1月至3月期間，靈康藥業(yè)實際控制人、董事長陶靈萍與公司財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書張俊珂指使、組織相關(guān)人員以借款的名義，將公司資金劃轉(zhuǎn)至益冠實業(yè)銀行賬戶，累計發(fā)生1.5億元，占靈康藥業(yè)2020年經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值14.80億元的10.14%。上述資金劃轉(zhuǎn)構(gòu)成實際控制人及其關(guān)聯(lián)方對靈康藥業(yè)資金的非經(jīng)營性占用，屬于關(guān)聯(lián)交易。
然而，靈康藥業(yè)未按規(guī)定對上述關(guān)聯(lián)交易進行信息披露，導(dǎo)致信息披露不及時及2021年半年度報告存在重大遺漏。靈康藥業(yè)、董事長陶靈萍及財務(wù)總監(jiān)張俊珂共計被罰400萬元。
募資項目屢遭終止
面對重重壓力，靈康藥業(yè)上市以來多次募資擴產(chǎn)，不過未見成效。
今年5月，靈康藥業(yè)宣布終止2020年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的5.25億元用于建設(shè)的海南靈康制藥美安生產(chǎn)基地項目。截至2024年4月底，該項目僅使用了7133.52萬元，投資進度僅為13.78%，剩余4.75億元資金去向尚未明確。
靈康藥業(yè)自2015年上市以來，其IPO募資的7.61億元中，凍干粉針劑生產(chǎn)線、粉針劑生產(chǎn)線和研發(fā)中心建設(shè)等多個項目相繼終止，超過60%的資金最終變更用途，用于永久補充流動資金。
靈康藥業(yè)解釋稱，終止美安生產(chǎn)基地項目的原因是部分主要品種已被納入集采，難以獲得良好經(jīng)濟效益；而?？祁惍a(chǎn)品則因行業(yè)政策和市場環(huán)境影響，推廣不及預(yù)期。此外，其現(xiàn)有產(chǎn)能已基本能滿足當(dāng)前市場需求。
有業(yè)內(nèi)人士認為，美安生產(chǎn)基地項目的終止，不僅反映出靈康藥業(yè)在項目規(guī)劃和執(zhí)行上的不足，也暴露出其對行業(yè)政策變化預(yù)判不足的問題，引發(fā)了市場對其資金使用效率和管理能力的質(zhì)疑。
轉(zhuǎn)型嘗試屢屢受挫的同時，陶靈萍主導(dǎo)的多元化布局也未見成效。靈康藥業(yè)曾試圖通過布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈來拓展業(yè)務(wù)，但效果不佳。靈康藥業(yè)2016年籌建的健康險公司因未獲監(jiān)管批復(fù)終止，2018年投資的博鰲超級醫(yī)院未披露具體運營數(shù)據(jù)。
針對公司今年上半年銷售毛利下降的原因、在研項目進展、未來公司布局等問題，7月17日，新京報記者向靈康藥業(yè)發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
新京報記者 張兆慧
校對 穆祥桐
