A股調(diào)味品上市公司2024年年報(bào)近期陸續(xù)披露完畢，新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)A股17家調(diào)味品企業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2024年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收641億元，凈利潤(rùn)77.23億元。其中，有7家企業(yè)營(yíng)收凈利雙增。行業(yè)龍頭海天味業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超200億元。其凈利潤(rùn)63.44億元，占行業(yè)總利潤(rùn)的82.1%，行業(yè)集中度持續(xù)提升。
行業(yè)人士認(rèn)為，醬油行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量博弈期，產(chǎn)品創(chuàng)新成為破局關(guān)鍵。在此背景下零添加、減鹽等創(chuàng)新產(chǎn)品此前成為發(fā)力產(chǎn)品，但隨著2025年“零添加”新規(guī)落地，相關(guān)企業(yè)需要逐步下架不符合新規(guī)要求的產(chǎn)品。
值得關(guān)注的是，跨界經(jīng)營(yíng)仍是2024年調(diào)味品行業(yè)趨勢(shì)?！吧徎ㄎ毒蹦腹旧徎毓稍诒３謧鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極布局算力領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了“調(diào)味品+算力”的雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展。此外，海天味業(yè)、涪陵榨菜等企業(yè)也在通過(guò)多元化布局尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。但業(yè)內(nèi)人士提醒，企業(yè)的跨界發(fā)展應(yīng)當(dāng)有成熟的戰(zhàn)略規(guī)劃，否則可能淪為短期噱頭。
7家調(diào)味品企業(yè)營(yíng)收凈利雙增
2024年，A股7家調(diào)味品企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，分別是海天味業(yè)、天味食品、蓮花控股、恒順醋業(yè)、仲景食品、日辰股份和佳隆股份。同時(shí)，也有6家企業(yè)則是營(yíng)收凈利雙降，分別是梅花生物、雪天鹽業(yè)、千禾味業(yè)、江鹽集團(tuán)、涪陵榨菜、加加食品。
調(diào)味品上市公司2024年年報(bào)業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)表。圖/新京報(bào)記者劉歡制
從營(yíng)收來(lái)看，僅有兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)超200億元的營(yíng)收，分別是海天味業(yè)（269.01億元）、梅花生物（250.69億元），營(yíng)收在30億元-60億元之間的企業(yè)有中炬高新（55.19億元）、雪天鹽業(yè)（53.92億元）、蘇鹽井神（53.44億元）、天味食品（34.76億元）、千禾味業(yè)（30.73億元），其余企業(yè)營(yíng)收均低于30億元。
從營(yíng)收增速來(lái)看，蓮花控股、日辰股份、寶立食品位居前三，分別是25.98%、12.59%、11.91%。增速最慢的是雪天鹽業(yè)（-13.9%）、加加食品（-10.52%）和梅花生物（-9.69%）。
從凈利潤(rùn)來(lái)看，海天味業(yè)以63億元凈利潤(rùn)遙遙領(lǐng)先，梅花生物、中炬高新分別以27.4億元、8.93億元凈利潤(rùn)位居第二、第三。其余企業(yè)中，凈利潤(rùn)在1億元至8億元之間的有10家，不足1億元的有3家，分別是安記食品（0.38億元）、日辰股份（0.64億元）和佳隆股份（0.25億元）。
加加食品是此次統(tǒng)計(jì)中唯一虧損的企業(yè)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.01億元，同比下滑10.52%，凈利潤(rùn)虧損2.43億元，同比下降26.83%。加加食品將虧損原因歸結(jié)為，2024年，因公司委托加工業(yè)務(wù)終止，公司散裝味精銷量減少；且植物油業(yè)務(wù)受市場(chǎng)環(huán)境變化的影響銷量降低，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)銷售收入同比下降等原因。
從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，佳隆股份、蓮花控股、恒順醋業(yè)位居前三，分別是155.23%、55.92%、46.54%。而增速最慢的企業(yè)是雪天鹽業(yè)（-57.13%）、中炬高新（-47.37%）和加加食品（-26.83%）。
海天味業(yè)穩(wěn)坐龍頭
在17家企業(yè)中，“醬油一哥”海天味業(yè)2024年交出了一份令人矚目的成績(jī)單。經(jīng)歷了兩年的“食品添加劑雙標(biāo)”事件陣痛期后（其間業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙⒐蓛r(jià)持續(xù)承壓），公司終于迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入269.01億元，同比增長(zhǎng)9.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.44億元，同比增長(zhǎng)12.75%，穩(wěn)坐調(diào)味品龍頭寶座。
海天味業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)保持在調(diào)味品行業(yè)的龍頭領(lǐng)先地位，產(chǎn)銷量均超過(guò)450萬(wàn)噸，名列行業(yè)第一。2024年，公司堅(jiān)持多品類協(xié)同發(fā)展，快速、精準(zhǔn)把握多元市場(chǎng)需求，產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，各品類均實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)。公司醬油、調(diào)味醬、蠔油、其他品類分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.58億元、26.69億元、46.15億元、40.86億元，同比增速分別為8.87%、9.97%、8.56%、16.75%。
海天味業(yè)2024年動(dòng)作頻頻。先是在2024年9月完成新舊管理層的交替，70后程雪接替50后的龐康，成為海天味業(yè)新任董事長(zhǎng)。
其次，程雪上位后，海天味業(yè)進(jìn)一步布局海外市場(chǎng)，2024年12月，海天味業(yè)正式披露，為進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，提升國(guó)際品牌形象和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬發(fā)行H股股票并申請(qǐng)?jiān)?span>香港聯(lián)交所主板掛牌上市。而在1月13日，海天味業(yè)在港交所發(fā)布IPO招股書(shū)，正式開(kāi)啟在港交所的上市進(jìn)程，2025年4月底，該上市申請(qǐng)獲批，赴港上市又進(jìn)一步。
福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認(rèn)為，海天味業(yè)赴港上市，主要是為了募資擴(kuò)展全球化業(yè)務(wù)，有助于提升海天味業(yè)的國(guó)際知名度和品牌形象。同時(shí)，“A+H”模式可以拓寬融資渠道，為全球化發(fā)展提供資金支持，但全球化也面臨諸多挑戰(zhàn)，海天味業(yè)需靈活應(yīng)對(duì)，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
醬油行業(yè)進(jìn)入存量博弈階段
醬油是廚房生活必不可少的調(diào)味品，然而，近年來(lái)隨著消費(fèi)者口味的多元化以及餐飲行業(yè)的便捷化，醬油行業(yè)市場(chǎng)需求放緩，逐漸進(jìn)入存量博弈階段。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，自2015年至2023年，國(guó)內(nèi)人均醬油需求量已從28千克降至不到5千克，顯示出市場(chǎng)飽和的跡象。
從觀察年報(bào)來(lái)看，海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)、加加食品等企業(yè)醬油業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。2024年，海天味業(yè)醬油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，營(yíng)收137.58億元，同比增長(zhǎng)8.87%。而中炬高新醬油品類收入為29.82億元，同比下降1.5%，延續(xù)了2022年以來(lái)增速持續(xù)放緩的趨勢(shì)（2022年7.01%，2023年0.09%）。千禾味業(yè)醬油業(yè)務(wù)營(yíng)收為19.6億元，同比下降3.8%。加加食品醬油業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.3億元，同比微增0.86%，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟。
中炬高新坦言，當(dāng)前調(diào)味品行業(yè)正處在存量競(jìng)爭(zhēng)階段、調(diào)味品行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，新興品牌和外資企業(yè)的進(jìn)入可能會(huì)進(jìn)一步加劇內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)，壓縮行業(yè)利潤(rùn)空間。加加食品認(rèn)為，未來(lái)調(diào)味品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈，在市場(chǎng)份額占據(jù)上有可能會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力的風(fēng)險(xiǎn)。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，醬油行業(yè)已進(jìn)入存量博弈階段。頭部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，在當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)背景下，企業(yè)若想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的市場(chǎng)占位，必須打破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的困境，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和價(jià)值深挖來(lái)構(gòu)建第二增長(zhǎng)曲線。
應(yīng)對(duì)“零添加”新規(guī)要求
在行業(yè)陷入存量競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，調(diào)味品行業(yè)近年來(lái)掀起“零添加”風(fēng)潮，2024年，部分調(diào)味品企業(yè)仍著力發(fā)展“零添加”業(yè)務(wù)。海天味業(yè)在2024年持續(xù)布局“零添加”，其“零添加”系列銷量同比增長(zhǎng)超60%。加加食品在上半年持續(xù)布局“減鹽”“零添加”產(chǎn)品，中炬高新則在半年報(bào)中指出，圍繞“零添加”“減鹽”，重點(diǎn)完善醬油、雞精粉、蠔油、醬料品類的健康和便捷屬性的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。千禾味業(yè)則在上半年繼續(xù)加強(qiáng)原生態(tài)自然發(fā)酵、“零添加”等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣。
復(fù)合調(diào)味品和佐餐類調(diào)味醬企業(yè)也在布局“零添加”，如天味食品2024年圍繞健康化戰(zhàn)略持續(xù)精耕，目前在產(chǎn)品去抗氧化劑研究取得突破性進(jìn)展。仲景食品也在2024年推出第二代香菇醬，全系產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)減油20%及“零添加”防腐劑的健康升級(jí)。
然而，2024年3月，國(guó)家衛(wèi)生健康委會(huì)同市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)包裝食品標(biāo)簽通則》（GB 7718-2025），明確規(guī)定預(yù)包裝食品不得使用“不添加”“零添加”等用語(yǔ)，并設(shè)置兩年過(guò)渡期，新規(guī)將于2027年3月16日正式實(shí)施。
這一政策調(diào)整源于對(duì)消費(fèi)者認(rèn)知的科學(xué)引導(dǎo)。國(guó)家衛(wèi)生健康委相關(guān)解讀指出，很多預(yù)包裝食品利用消費(fèi)者追求“天然”、不喜歡食品添加劑的心理，采用“不添加”“零添加”等聲稱吸引消費(fèi)者購(gòu)買。事實(shí)上，“不添加”只是對(duì)于生產(chǎn)過(guò)程的描述，與食品終產(chǎn)品中配料或成分的含量并不完全等同。此舉容易影響消費(fèi)者對(duì)于食品添加劑的正確認(rèn)知。
受新規(guī)影響行業(yè)企業(yè)已在積極應(yīng)對(duì)。海天味業(yè)董事兼總裁管江華在2024年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，“零添加”新規(guī)有利于推動(dòng)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展、引導(dǎo)科學(xué)認(rèn)知，公司會(huì)積極按照新的政策要求推進(jìn)后續(xù)工作。千禾味業(yè)回應(yīng)稱，支持政策落地，會(huì)盡快按新規(guī)要求執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士指出，此次新規(guī)落地有助于行業(yè)企業(yè)回歸品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，調(diào)味品企業(yè)需在未來(lái)兩年尋找新的差異化賣點(diǎn)，如減鹽、高附加值原料等健康化方向。
跨界風(fēng)潮仍持續(xù)
2024年，調(diào)味品行業(yè)仍舊熱衷于跨界試水來(lái)探索增量市場(chǎng)。從年報(bào)來(lái)看，主營(yíng)味精的蓮花控股2023年跨界的算力業(yè)務(wù)初見(jiàn)成效。2024年，蓮花控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.59億元，同比增長(zhǎng)26.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.07億元，同比增長(zhǎng)59.12%，其中算力業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8064.34萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)10447.11%，成為除味精、雞精主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的第三大營(yíng)收。蓮花控股稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系銷售規(guī)模上升，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，新零售業(yè)務(wù)和算力業(yè)務(wù)銷售收入漲幅明顯等，公司第二增長(zhǎng)曲線扎實(shí)推進(jìn)并取得重要成效，“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展格局已經(jīng)成形。
不僅如此，海天味業(yè)也一直在跨界試水。從2020年推出火鍋底料到2021年推出食用油；2023年推出醬油冰激凌，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注；2024年，海天味業(yè)推出瓶裝飲用水“海天純”系列，這一系列動(dòng)作顯示出企業(yè)尋求多元化發(fā)展的戰(zhàn)略意圖。調(diào)味醬企業(yè)涪陵榨菜在2024年與多家重慶小面企業(yè)聯(lián)合開(kāi)發(fā)了專用調(diào)料榨菜，后攜手烘焙企業(yè)推出榨菜月餅，探索新的增長(zhǎng)空間。
業(yè)內(nèi)專家指出，雖然多數(shù)企業(yè)的跨界嘗試帶有試水性質(zhì)，但更深層次反映的是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整需求。上海至匯營(yíng)銷咨詢有限公司總經(jīng)理張戟強(qiáng)調(diào)：“企業(yè)的跨界發(fā)展應(yīng)當(dāng)建立在戰(zhàn)略發(fā)展的基礎(chǔ)上，否則可能淪為短期噱頭?！?/p>
值得注意的是，跨界趨勢(shì)也呈現(xiàn)出雙向流動(dòng)特征。2025年4月，休閑食品巨頭周黑鴨宣布與申唐產(chǎn)業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將共同成立合資公司進(jìn)軍復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)。
新京報(bào)記者 劉歡
編輯 唐崢
校對(duì) 張彥君
