4月7日晚，國藥集團一致藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱國藥一致）公布2024年年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入743.78億元，同比下降1.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.42億元，同比下降59.83%。對于利潤下降，國藥一致表示，主要系零售板塊受行業(yè)政策變化、市場競爭加劇等多重因素疊加影響。

近年來，國藥一致加速擴張，零售門店數(shù)量持續(xù)增加。不過，擴張是一把雙刃劍，既能帶來經(jīng)濟、規(guī)模、影響力等多方面的效益，也可能帶來經(jīng)營管理方面的風險。目前，國藥一致擴張引發(fā)的問題似乎已逐漸顯現(xiàn)。自2024年以來，國藥一致對旗下多家子公司啟動了破產(chǎn)清算程序。

零售板塊虧損超10億元

國藥一致的主要業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥分銷和醫(yī)藥零售，國大藥房主要承載公司旗下的醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)。

2024年，國藥一致零售板塊（即“國大藥房”）實現(xiàn)營業(yè)收入223.57億元，同比下降8.41%；實現(xiàn)歸母凈利潤-10.72億元，同比下降388.83%。

國藥一致在年報中提及，零售板塊受行業(yè)政策變化、市場競爭加劇等多重因素疊加影響，業(yè)績有所下滑，導致收購資產(chǎn)組的經(jīng)營業(yè)績較預(yù)期存在較大差距，根據(jù)減值測試結(jié)果，公司對商譽及收購對價分攤形成的無形資產(chǎn)（品牌使用權(quán)和銷售網(wǎng)絡(luò)）計提減值準備9.70億元，減少報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東凈利潤5.61億元。

其中，對包括上海鼎群企業(yè)管理咨詢服務(wù)有限公司、成大方圓醫(yī)藥集團有限公司、上海浦東新區(qū)醫(yī)藥藥材有限公司、北京金象大藥房醫(yī)藥連鎖有限責任公司等17個資產(chǎn)組計提減值準備合計8.8億元。

至于計提商譽減值準備的原因，國藥一致稱，2024年因門診統(tǒng)籌等醫(yī)改政策因素深刻影響了終端消費者的行為，醫(yī)藥零售門店客流下降，保健食品、器械、中藥飲片等高毛利品類銷售下降明顯，商譽所在資產(chǎn)組銷售額及利潤下滑。同時，受醫(yī)藥零售行業(yè)競爭加劇、醫(yī)藥電商線上分流影響，行業(yè)出現(xiàn)了普遍下行的趨勢。公司也面臨開店率下降、閉店率攀升的挑戰(zhàn)，處于深度調(diào)整期。

國藥一致嘗試采取了閉店優(yōu)化、發(fā)展自有品牌、發(fā)展線上業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)等措施緩解經(jīng)營壓力。具體而言，2024年，國大藥房戰(zhàn)略性地退出并關(guān)閉了1270余家直營門店。報告期內(nèi)，國大藥房自有品牌累計銷售額突破10億元，同比增長46%，毛利額同比增長44%。2024年國大藥房創(chuàng)新業(yè)務(wù)銷售達成18.9億。不過，上述一系列操作短期內(nèi)尚未能扭轉(zhuǎn)零售業(yè)務(wù)業(yè)績頹勢。

國藥一致的另一主營業(yè)務(wù)分銷板塊則增收不增利，在集采常態(tài)化、國談品種降價與醫(yī)保支付方式改革等壓力下，分銷業(yè)務(wù)增長乏力。2024年，分銷板塊實現(xiàn)營業(yè)收入529.84億元，同比增長1.98%；凈利潤9.22億元，同比下降12.74%。主要系受行業(yè)政策和市場環(huán)境影響，應(yīng)收賬款回款延遲，導致資金占用規(guī)模上升，相應(yīng)的資金成本增加；2023年發(fā)生一起政府征收地皮事項，產(chǎn)生處置利得，本期無此事項，上述因素綜合影響導致利潤下降。

旗下5家公司啟動破產(chǎn)清算

國藥一致旗下國大藥房自2010年開始通過大規(guī)模兼并收購，門店數(shù)量也隨之快速增長。截至2023年年底，門店總數(shù)達10516家，成功躋身“萬店俱樂部”。

同質(zhì)化競爭日益嚴重、醫(yī)保政策趨嚴、線上業(yè)務(wù)對實體藥店影響明顯。自2024年下半年開始，藥品零售市場顯現(xiàn)出關(guān)店的趨勢，并逐步加速。中康數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2024年全年共有3.9萬家零售藥店關(guān)店，閉店率達到5.7%，而2023年僅為3.8%。其中2024年第四季度閉店13672家，高于前三季度平均水平，整體出現(xiàn)關(guān)店加速趨勢。

根據(jù)中康數(shù)據(jù)，2024年中國醫(yī)藥零售市場的藥品銷售規(guī)模達到5019億元，同比上一年小幅增長0.8%，行業(yè)整體已經(jīng)陷入停滯。在醫(yī)藥零售行業(yè)整體承壓之下，國藥一致也開始對旗下國大藥房業(yè)務(wù)進行“瘦身”。

2024年12月30日，國藥一致發(fā)布公告稱，為了提高管理效率及質(zhì)量，同時滿足法人戶數(shù)壓減要求，同意對其控股公司國大藥房下屬的安徽國大藥房連鎖有限公司、國藥控股國致藥房連鎖（河源）有限公司進行破產(chǎn)清算的立項，山東成大方圓醫(yī)藥連鎖有限公司清算注銷。2025年2月，國藥一致再度發(fā)布公告，對國大藥房旗下吉林省成大方圓醫(yī)藥連鎖有限公司、天津國大藥房連鎖有限公司啟動破產(chǎn)清算程序。

在上述破產(chǎn)清算的公司中，天津國大藥房連鎖有限公司常年虧損，已經(jīng)資不抵債；吉林省成大方圓醫(yī)藥連鎖有限公司因未按規(guī)定公示年報，被列入經(jīng)營異常名錄。在業(yè)內(nèi)看來，國大藥房子公司的破產(chǎn)清算是快速擴張后遺癥的顯現(xiàn)。

國藥一致曾表示，醫(yī)藥零售行業(yè)正經(jīng)歷深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整，全國藥店數(shù)量預(yù)計見頂下滑，行業(yè)集中度有望大幅提升。為應(yīng)對未來盈利下降的挑戰(zhàn)，醫(yī)藥零售行業(yè)需深入了解消費者需求，提供更高質(zhì)量、更豐富的產(chǎn)品與服務(wù)。國大藥房經(jīng)歷了以規(guī)模為導向的快速擴展發(fā)展階段后，面對更加激烈的市場環(huán)境，已開始調(diào)整發(fā)展策略，聚焦經(jīng)營質(zhì)量和抗風險能力的提升。

截至2024年12月31日，國大藥房門店總數(shù)9569家，其中直營門店7770家，加盟店1799家。

新京報記者 劉旭

校對 楊利