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今年以來，并購重組成資本市場的“重頭戲”，作為牛市旗手的券商迅速按下了并購重組的“快進鍵”，中小券商股權轉(zhuǎn)讓則更為頻繁。
貝殼財經(jīng)記者根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計看到，年內(nèi)已有10余家券商涉及股權轉(zhuǎn)讓或并購重組。與此同時，中小券商股權在交易市場上也迎來了兩極分化，有的被數(shù)家券商競價爭搶，有的則面臨無人問津的尷尬狀態(tài)。
招商證券非銀鄭積沙團隊分析稱，已完成或進行中的券業(yè)并購案例呈現(xiàn)出一定共性，即交易雙方多屬于同一實控人。此外，國資出讓券商股權多為響應監(jiān)管要求、集中資源聚焦主業(yè)而剝離非主業(yè)持股項目，而民企出讓券商股權則為減輕經(jīng)營壓力。
中小券商密集尋新股東，錦龍股份剝離券商業(yè)務
11月27日，中天證券21.35%的股權轉(zhuǎn)讓披露期滿，由于未能成交再次延長一周。
中天證券是遼寧省國資控股的一家中小券商，本次掛牌轉(zhuǎn)讓為二股東本鋼集團有限公司持有的21.35%的股權，轉(zhuǎn)讓底價12.64億元。據(jù)了解，2022年，中天證券實現(xiàn)營收4.20億元，凈利潤2289.91萬元。
貝殼財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，該股權自2023年12月6日開始在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所官網(wǎng)掛網(wǎng)披露，如今仍在尋找意向股東。
11月26日，瑞銀證券33%的股權在北京產(chǎn)權交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。值得注意的是，在該股權剛剛掛牌轉(zhuǎn)讓之際，瑞銀證券大股東表態(tài)不放棄優(yōu)先購買權，瑞銀集團指出，瑞銀進一步增持瑞銀證券股權至100%的程序正在進行中。
此前一天，錦龍股份再度出手轉(zhuǎn)讓，其披露籌劃重大資產(chǎn)重組事項的進展公告，擬轉(zhuǎn)讓所持有的中山證券67.78%股權，該交易已在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所預掛牌。而年初，錦龍股份公告擬轉(zhuǎn)讓持有的東莞證券40%股權。
今年7月初，錦龍股份每股觸及7.30元低價，自官宣擬出售持有的券商股份，其股價一路震蕩走高，且多次觸及漲停。對于出手券商股份，錦龍股份指出，目前公司資產(chǎn)負率較高，財務負擔較重。通過本次交易，其將取得一定規(guī)模的回簽資金，用于償還公司部分債務后，可以降低公司負債、優(yōu)化公司資本結(jié)構。
隨著行業(yè)同質(zhì)化競爭激烈，中小券商的股權流轉(zhuǎn)和并購重組預期正在升溫。貝殼財經(jīng)記者根據(jù)公開資料不完全梳理，年內(nèi)已有10余家券商進行股權轉(zhuǎn)讓。
早在今年3月，亞太集團公告擬出售持有的東北證券29.81%股份；湖北能源公告三峽集團已將其持有的長江證券15.60%股份轉(zhuǎn)讓給長江產(chǎn)業(yè)投資集團；6月，瑞信證券（中國）、瑞銀集團及方正證券同日公告稱，瑞銀和方正證券已與北京國資公司就出售瑞信證券（中國）共85.01%股權達成三方協(xié)議。11月，星展集團成功拿下星展證券（中國）20.17%股權。
截至目前，中天證券21.35%股權、大通證券15.42%股權、大同證券0.4645%股權、瑞銀證券33%股權等項目仍在公開掛牌，中山證券、東莞證券部分股權正在預掛牌尋求意向股東。
業(yè)內(nèi)人士指出，中小券商頻見股權轉(zhuǎn)讓主要受多方因素影響，一是證券行業(yè)競爭日漸加劇，中小券商生存空間受到一定擠壓；二是監(jiān)管部門支持證券行業(yè)通過并購重組實現(xiàn)做優(yōu)做強，一定程度上推動了中小券商的股權轉(zhuǎn)讓。
掀起第五輪并購重組浪潮，加速分化與整合是大勢所趨
股權轉(zhuǎn)讓持續(xù)升溫，券商之間的并購重組也按下“加速鍵”。
貝殼財經(jīng)記者了解到，一系列政策相繼落地，鼓勵券商做大做強。新“國九條”對活躍并購重組市場作出重要部署，證監(jiān)會先后出臺了“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策措施，進一步增強資本市場制度的包容性、適應性，更好發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用。
頭部券商國泰君安和海通證券的吸收合并，為券商通過并購做大做強打了樣。近日，二者合并重組再次迎來重要進展。11月21日，國泰君安、海通證券發(fā)布合并重組報告書（草案），進一步明確合并重組細節(jié)，并披露將于12月13日召開股東大會。
與此同時，多家中小券商也加入并購重組的浪潮。其中，浙商證券經(jīng)過多輪受讓合計取得國都證券34.3%股份，目前國都證券主要股東變更申請已于7月獲得證監(jiān)會受理。此外，國信證券擬收購萬和證券53.09%的股份，西部證券受讓國融證券64.60%股份也引起市場關注。
東海證券非銀分析師陶圣禹指出，西部證券收購國融證券有望加速優(yōu)化資源配置，加強資源整合。中小券商在并購重組大趨勢下率先推動落地，有望把握先機，提升差異化競爭實力和市場影響力，走出特色發(fā)展之路。
“近一年來，資本市場改革迎來新周期、資本市場發(fā)展向高質(zhì)量邁進。而打造優(yōu)質(zhì)券商為資本市場高質(zhì)量發(fā)展的應有之義?！编嵎e沙團隊指出，“高質(zhì)量發(fā)展”、發(fā)揮“功能性”作用對券商資金規(guī)模提出了更高、更多的要求，而在監(jiān)管鼓勵券商資本節(jié)約型發(fā)展、支持并購重組的態(tài)度下，證券業(yè)迎來第五輪并購重組浪潮：頭部券商劍指“國際一流投行”、中小機構謀求“差異化發(fā)展”或成主線。
日前，多家券商就并購重組趨勢進行表態(tài)。東北證券指出，自2023年中央金融工作會議提出培育一流投資銀行和投資機構以來，監(jiān)管層出臺多項政策支持證券公司通過并購重組等方式做優(yōu)做強；同時引導中小券商結(jié)合資源稟賦和專業(yè)能力做精做細，實現(xiàn)特色化、差異化發(fā)展，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
“當前，證券行業(yè)格局正迎來重大轉(zhuǎn)變，行業(yè)加速分化與整合是大勢所趨。頭部券商將通過并購重組盡快做大做強，中小券商也紛紛通過并購重組加快追趕步伐?！睎|北證券稱，這一過程中，行業(yè)公司仍應堅持務實原則和市場化原則，通過優(yōu)勢互補和戰(zhàn)略延伸，充分基于公司長遠發(fā)展、戰(zhàn)略落地等各方面，尋求高質(zhì)量的合作和實現(xiàn)路徑。
新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 王進雨 校對 陳荻雁
