在“杭州30億私募跑路”“洛克資本老板跑路”等事件余波下,連日來,私募基金成了市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。
為進(jìn)一步引導(dǎo)私募行業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營,維護(hù)資本市場(chǎng)秩序,12月4日,上海金融法院聯(lián)合上海證監(jiān)局選編10件涉私募基金典型案例向社會(huì)各界發(fā)布,其中,不少私募基金投資人通過法律手段維護(hù)了自己的合法利益。
貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到,進(jìn)入2023年,私募基金監(jiān)管可謂進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代。一方面,私募行業(yè)的首部行政法規(guī)《私募條例》正式發(fā)布實(shí)施;另一方面,多地證監(jiān)局紛紛加強(qiáng)私募基金監(jiān)管,定期對(duì)私募基金違規(guī)現(xiàn)象進(jìn)行公布。
引導(dǎo)私募行業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營,多個(gè)典型案例曝光
私募基金證券交易行為是監(jiān)管部門的監(jiān)管重點(diǎn)之一。
12月4日,上海金融法院聯(lián)合上海證監(jiān)局選編10件涉私募基金典型案例向社會(huì)各界發(fā)布,旨在進(jìn)一步引導(dǎo)私募行業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營,維護(hù)資本市場(chǎng)秩序,更好落實(shí)《條例》相關(guān)規(guī)定精神,統(tǒng)籌發(fā)展與安全,將規(guī)范監(jiān)管和尊重市場(chǎng)規(guī)律相結(jié)合,促進(jìn)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
“充分保護(hù)私募基金投資者合法權(quán)益是此次披露案例的特點(diǎn)之一。”上海金融法院指出,考慮到私募基金市場(chǎng)信息不對(duì)稱、投資者對(duì)復(fù)雜金融產(chǎn)品缺乏判斷能力等現(xiàn)實(shí)狀況,暢通司法救濟(jì)路徑,依法保護(hù)金融消費(fèi)者和中小投資者合法權(quán)益。
比如,對(duì)于存在嵌套關(guān)系的私募基金產(chǎn)品,在投資者對(duì)其管理人索賠無法實(shí)現(xiàn)救濟(jì)的情形下,支持投資者直接起訴次級(jí)投資項(xiàng)目的管理人。在投資損失認(rèn)定一般以清算為原則的前提下,明確當(dāng)私募基金因管理人原因無法進(jìn)行清算的情況下,認(rèn)定投資者損失已經(jīng)發(fā)生并據(jù)此判決管理人承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任,并保留追償后二次結(jié)算的補(bǔ)償路徑。
上海金融法院還指出,私募基金糾紛涉及投資者、管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)、投資標(biāo)的公司等多方主體,各主體法律關(guān)系和權(quán)責(zé)分配較為復(fù)雜。對(duì)于私募基金管理人的實(shí)控人向投資者推銷私募基金的行為,堅(jiān)持實(shí)質(zhì)審查原則,有證據(jù)證明構(gòu)成實(shí)質(zhì)代銷關(guān)系的,認(rèn)定實(shí)控人負(fù)有告知說明義務(wù)和適當(dāng)性義務(wù)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)在銷售階段未履行信息說明和風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)的,判令其承擔(dān)締約過失責(zé)任,促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)充分履行義務(wù)。
此外,上海金融法院表示,在涉私募股權(quán)基金合伙人退伙糾紛中,兼顧退伙合伙人權(quán)益與其他基金投資利益主體的價(jià)值權(quán)衡,引導(dǎo)資本市場(chǎng)運(yùn)營主體規(guī)范經(jīng)營。在處置基金財(cái)產(chǎn)執(zhí)行案件中,盡可能保持基金持有財(cái)產(chǎn)的原有組成結(jié)構(gòu),按照比例處置基金財(cái)產(chǎn),減少對(duì)基金后續(xù)正常經(jīng)營的不利影響,保護(hù)其他基金份額持有人的權(quán)益。
上海證監(jiān)局則指出,近年來稽查或行政處罰的五件典型行政違法案例呈現(xiàn)三大特點(diǎn),包括雙管齊下嚴(yán)格追究私募基金管理人及其責(zé)任人員違法責(zé)任;堅(jiān)決糾正募集、投資、管理等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)違規(guī)行為;積極發(fā)揮行政手段在規(guī)范市場(chǎng)秩序中的作用,同時(shí)加強(qiáng)司法協(xié)作。
私募基金進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代,多地證監(jiān)局重拳出擊
事實(shí)上,伴隨著私募行業(yè)的首部行政法規(guī)《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》(以下簡(jiǎn)稱“條例”)的實(shí)施,私募基金可謂正式進(jìn)入了強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代。
貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn),今年以來多地證監(jiān)局就私募基金進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管。比如,為引導(dǎo)轄區(qū)私募基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展,防范化解各類風(fēng)險(xiǎn),提高監(jiān)管透明度,北京證監(jiān)局、河北證監(jiān)局加強(qiáng)對(duì)轄區(qū)內(nèi)私募基金監(jiān)管,正式推出《私募基金監(jiān)管通訊》。
10月11日,北京證監(jiān)局通報(bào)了私募基金管理人違規(guī)案例(第四期)。其中,特別指出了轄區(qū)內(nèi)私募基金管理人的多個(gè)違規(guī)行為,包括不配合行政機(jī)關(guān)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查;備案或信息報(bào)送虛假、錯(cuò)誤或缺失;變相突破投資者人數(shù)限制;人員管理機(jī)制建設(shè)缺失等。
比如,轄區(qū)某私募基金管理人與違規(guī)中介機(jī)構(gòu)合作,由中介機(jī)構(gòu)“扮演”投資者簽訂基金合同,并提供過橋資金出資成立基金產(chǎn)品,虛假備案私募基金產(chǎn)品,以維持私募基金管理人登記資格。
不過,早在2020年6月,深圳證監(jiān)局就率先披露私募監(jiān)管的情況,旨在促進(jìn)轄區(qū)私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展,強(qiáng)化對(duì)私募基金管理人的警示教育,督促各管理人依法合規(guī)經(jīng)營。
在今年第三期私募監(jiān)管通訊中,深圳證監(jiān)局指出,日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)多個(gè)違規(guī)行為,個(gè)別私募機(jī)構(gòu)向大量高齡投資者公開宣傳推介私募證券投資基金,相關(guān)私募證券投資基金以債券面值重倉買入由證券公司從業(yè)人員等第三方指定的單一弱資質(zhì)信用債,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及涉眾風(fēng)險(xiǎn)突出。
與此同時(shí),浙江、云南等多地證監(jiān)局紛紛披露已被中基協(xié)注銷的私募基金管理人。貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全梳理,今年前三季度,浙江轄區(qū)(不含寧波)公布的相關(guān)注銷的私募基金管理人已有200家左右。
年內(nèi),青島證監(jiān)局則召開了2023年轄區(qū)私募基金監(jiān)管工作會(huì)議。會(huì)議指出,青島證監(jiān)局將堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)、守正創(chuàng)新”,推動(dòng)轄區(qū)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。比如,堅(jiān)持以防控風(fēng)險(xiǎn)為底線,持續(xù)維護(hù)轄區(qū)市場(chǎng)穩(wěn)定,盯緊重點(diǎn)機(jī)構(gòu),盯牢僵尸機(jī)構(gòu),盯住已注銷機(jī)構(gòu)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 胡萌
編輯 岳彩周
校對(duì) 柳寶慶