近期，恒大集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)在美元債重組過程中相繼在美申請“破產(chǎn)保護(hù)”的消息甚囂塵上。有市場擔(dān)憂，這會否導(dǎo)致其對境內(nèi)債務(wù)處置和保交樓造成不利影響。10月8日，貝殼財經(jīng)記者采訪多位業(yè)界權(quán)威人士了解到，中資房企在美申請破產(chǎn)保護(hù)并不是為了免除企業(yè)債務(wù)，反而會有助于企業(yè)將更多的精力集中于境內(nèi)“保交樓”工作。

“破產(chǎn)保護(hù)”并非“破產(chǎn)清算”， 讓債務(wù)重組程序順利進(jìn)行

恒大集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)在美元債重組過程中在美申請“破產(chǎn)保護(hù)”，并非業(yè)界首例。據(jù)了解，此前包括佳兆業(yè)、榮盛發(fā)展等多家企業(yè)，均在美元債重組過程中在美申請過“破產(chǎn)保護(hù)”。

據(jù)相關(guān)媒體報道稱，融創(chuàng)中國根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第15章向紐約南區(qū)法院提交了破產(chǎn)保護(hù)的申請，目的是獲得美國法庭對其在香港法庭有關(guān)協(xié)議安排的重組的認(rèn)可。

中國政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法研究所所長、教授、博導(dǎo)張欽昱表示，根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第15章申請美國法院承認(rèn)在美國之外開展的債務(wù)重組程序，可防止個別債權(quán)人哄搶企業(yè)海外資產(chǎn)，保護(hù)企業(yè)債務(wù)重組程序順利進(jìn)行。

張欽昱介紹，不同于美國《破產(chǎn)法》第7章（“清算”）或第11章（“重整”），美國《破產(chǎn)法》第15 章“輔助性和其他跨境破產(chǎn)案件”，正如其章名所稱，是為了協(xié)助其他司法轄區(qū)進(jìn)行的主要程序而制定，基于該章開始的破產(chǎn)案件具有輔助性質(zhì)。

根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第15章，境外法院指定的境外代表有權(quán)向美國法院申請對美國之外的破產(chǎn)程序或者債務(wù)重組程序予以承認(rèn)并提供救濟(jì)。一般情況下境外代表申請當(dāng)天即可獲得法院視情給予的臨時救濟(jì)，包括中止針對債務(wù)人在美財產(chǎn)的執(zhí)行，授權(quán)境外代表管理債務(wù)人在美財產(chǎn)等。

“一旦境外程序獲得美國法院正式承認(rèn)，美國《破產(chǎn)法》對于債務(wù)人的保護(hù)機(jī)制將立即適用?！睆垰J昱表示，這包括了中止對債務(wù)人的訴訟程序、對債務(wù)人財產(chǎn)的執(zhí)行和擔(dān)保權(quán)的暫停行使等，其實(shí)質(zhì)在于通過禁止個別債權(quán)人獲得清償以協(xié)助外國程序的進(jìn)行。

保障企業(yè)海外資產(chǎn)不被無序分割 有助于保交樓推進(jìn)

北京大成律師事務(wù)所高級合伙人鄭志斌認(rèn)為，之所以會去美國法院申請境外債務(wù)重組程序的承認(rèn)，主要是因?yàn)榇蟛糠种匈Y房企在境外發(fā)行美元債時與債權(quán)人約定的管轄法律為紐約法，不排除一些境外債權(quán)人會考慮通過在美國提起訴訟，要求發(fā)債企業(yè)償還債務(wù)，查封執(zhí)行企業(yè)在美資產(chǎn)。

“如果美國法院能夠承認(rèn)發(fā)債企業(yè)的境外債務(wù)重組程序，美國法院將不會受理這些債權(quán)人訴訟，相關(guān)財產(chǎn)執(zhí)行包括擔(dān)保的執(zhí)行都一律中止?！编嵵颈蟊硎?，發(fā)債企業(yè)可以集中管理海外資產(chǎn)，進(jìn)而保障債務(wù)重組程序穩(wěn)妥有序進(jìn)行。

以恒大為例，恒大的境外債務(wù)重組在中國香港、開曼和英屬維京群島三地進(jìn)行，而恒大在境外發(fā)行的美元債管轄法律為“紐約法”，如果恒大不在美國法院申請第15章下的破產(chǎn)保護(hù)，上述三地法院裁決的重組流程未能獲得美國法院確認(rèn)，則境外債權(quán)人可以在美國法院對恒大發(fā)起訴訟，并憑借美國法院的勝訴判決要求執(zhí)行恒大資產(chǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)債務(wù)重組推進(jìn)。

鄭志斌指出，一旦恒大在香港等地的債務(wù)重組程序獲得美國確認(rèn)，美國法院將中止并不再受理債權(quán)人訴訟，從而保障企業(yè)海外資產(chǎn)不被無序分割，同時企業(yè)可以將更多的精力集中于境內(nèi)“保交樓”工作，恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營。

新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊

編輯 岳彩周

校對 盧茜