3月10日，特斯拉漲價(jià)消息再度傳出，多名業(yè)內(nèi)人士向記者表示，特斯拉此次漲價(jià)與原材料鎳、氖氣的供應(yīng)都有關(guān)。

禍不單行！還在承受碳酸鋰、鈷等原材料價(jià)格上漲壓力的動(dòng)力電池，再因“妖鎳”暴漲而承壓。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，鎳也曾讓馬斯克非常焦慮，而如今這種焦慮也降臨到中國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)。

“最近大家還在觀望，如果漲價(jià)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，企業(yè)肯定要想應(yīng)對(duì)措施。”某動(dòng)力電池企業(yè)員工對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

3月7日，倫敦交易所（LME）期鎳價(jià)格單日最高漲幅達(dá)到88%，創(chuàng)2007年6月以來(lái)最高水平；3月8日繼續(xù)瘋漲100%，突破10萬(wàn)美元/噸；隨后倫敦交易所的鎳期貨交易被緊急叫停。3月8日晚，倫敦交易所宣布，鎳期貨交易停牌至少到3月11日，復(fù)牌日將以3月7日收盤(pán)價(jià)10%作為漲跌板。

隨著新能源汽車(chē)的發(fā)展，由于能提供更高的能量密度和更大的儲(chǔ)存容量，金屬鎳作為鋰離子電池的關(guān)鍵材料備受關(guān)注；與此同時(shí)，隨著高鎳成為三元鋰電池路線的行業(yè)共識(shí)，新能源行業(yè)被認(rèn)為是不銹鋼之外鎳需求的最大增量來(lái)源。

去年，上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲已經(jīng)讓新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈高度承壓，而金屬鎳價(jià)格的突然暴漲是否會(huì)成為“壓倒”新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的最后那根稻草？

全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，“鎳價(jià)格暴漲更多是炒作性質(zhì)，同時(shí)鎳本身的供給量相對(duì)比較大，印尼等國(guó)家是鎳主要出口國(guó)，短期內(nèi)價(jià)格就可能會(huì)回落，但電池成本壓力在一定程度上會(huì)有所增加?！?/p>

鎳價(jià)暴漲背后，價(jià)格飆升或早有預(yù)兆

金屬鎳過(guò)去主要應(yīng)用于不銹鋼冶煉，而隨著新能源汽車(chē)的興起，金屬鎳被認(rèn)為是三元鋰電池的主要上游原材料。從全球鎳資源儲(chǔ)量來(lái)看，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2020年數(shù)據(jù)顯示，全球鎳資源儲(chǔ)量約8900萬(wàn)噸，其中約60%是紅土鎳礦，約 40%是硫化鎳礦；鎳在地球中的含量約為3%，僅次于鐵、氧、硅、鎂而居第五位，印尼、俄羅斯對(duì)全球鎳的供應(yīng)至關(guān)重要，俄羅斯是世界第三大鎳生產(chǎn)國(guó)。

華創(chuàng)證券有色團(tuán)隊(duì)分析稱(chēng)，俄烏局勢(shì)沖突為價(jià)格上漲的催化劑，2021年俄羅斯鎳產(chǎn)量11.5萬(wàn)噸，占全球99.86萬(wàn)噸總產(chǎn)量的11.52%，絕大部分供應(yīng)中國(guó)和歐洲。俄烏局勢(shì)持續(xù)，加劇了市場(chǎng)對(duì)鎳供給和運(yùn)輸?shù)膿?dān)憂(yōu)，支撐鎳價(jià)偏強(qiáng)。除此之外，華創(chuàng)證券有色團(tuán)隊(duì)分析稱(chēng)還有另外兩重因素讓價(jià)格異動(dòng)，一是極低庫(kù)存，截至3月4日電解鎳全球庫(kù)存8.13萬(wàn)噸，該庫(kù)存自2016年從50萬(wàn)噸一路下降，當(dāng)前為2010年LME鎳上市以來(lái)的最低庫(kù)存；二是傳言中的資金逼倉(cāng)。

3月7日，LME鎳價(jià)大漲近90%后，3月8日LME鎳價(jià)盤(pán)中一度大漲超100%，突破10萬(wàn)美元關(guān)口；以盤(pán)中最高價(jià)計(jì)算，LME鎳價(jià)兩日內(nèi)暴漲248%，刷新紀(jì)錄新高。盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，當(dāng)前鎳期貨價(jià)格出現(xiàn)如此大規(guī)模的上漲更核心的原因應(yīng)該是狂熱的投機(jī)多頭，在瘋狂地進(jìn)行逼倉(cāng)，這不是一種正常的上漲過(guò)程，而是一種大規(guī)模炒作的現(xiàn)象，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)非常大。

從我國(guó)鎳供給來(lái)看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為總體偏緊；除了俄烏局勢(shì)之外，當(dāng)前我國(guó)主要鎳進(jìn)口來(lái)源是菲律賓，目前由于雨季原因正處于鎳生產(chǎn)淡季，預(yù)計(jì)至少要持續(xù)到一季度末；此外去年冬季以來(lái)我國(guó)部分北方地區(qū)以及山東的鎳鐵廠有所停產(chǎn)和減產(chǎn)，也在一定程度上造成鎳供應(yīng)偏緊。

實(shí)際上，鎳價(jià)的上漲也并非毫無(wú)預(yù)兆。高鎳電池由于更高的能量密度和更低的成本被認(rèn)為是三元鋰電池的發(fā)展方向；此前鎳價(jià)也并不便宜，而隨著全球電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)量的增加，全球?qū)＜以鴮?duì)鎳可能出現(xiàn)短缺表示過(guò)擔(dān)憂(yōu)。

能源研究機(jī)構(gòu)Rystad Energy去年秋天曾警告稱(chēng)，到2024年電動(dòng)汽車(chē)電池所需的高等級(jí)鎳的全球需求可能會(huì)超過(guò)供應(yīng)。

現(xiàn)貨價(jià)格同比翻番，成交冷清，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈承壓幾何？

除了期鎳價(jià)格大漲，現(xiàn)貨方面，生意社數(shù)據(jù)顯示，3月8日鎳現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)263783.34元/噸，與去年同期相比上漲109.63%。

磷酸鐵鋰和三元鋰電池是目前動(dòng)力電池的兩大技術(shù)方向，其中三元鋰電池是指正極材料使用鎳鈷錳酸鋰或者鎳鈷鋁酸鋰的三元正極材料鋰電池。根據(jù)鎳鈷錳或鎳鈷鋁三種元素配比量不同，可大致分為333、532、622、811等。

隨著對(duì)新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航里程要求的不斷提升，以811為代表的高鎳三元電池被認(rèn)為是發(fā)展方向——其可提升動(dòng)力電池能量密度，從而提升新能源汽車(chē)的續(xù)航里程。中金證券在研報(bào)中表示，811代表的高鎳路線，兼?zhèn)淞酥虚L(zhǎng)期性能提升與成本下降的特性，是全球鋰電龍頭與國(guó)際一線車(chē)企的選擇趨勢(shì)。由此 ，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈成為金屬鎳的重要下游。

從動(dòng)力電池行業(yè)發(fā)展來(lái)看，金屬鎳在電池端的用量逐步提升，國(guó)金證券分析稱(chēng)預(yù)計(jì)2025年電池領(lǐng)域用鎳需求將達(dá)到58萬(wàn)噸，5年CAGR=48.62%，需求占比將從2020年的3%提升到2025年的17%。

從三元鋰電池的成本來(lái)看，鎳單價(jià)每漲1萬(wàn)元/金屬?lài)?，則三元鋰電池每GWh成本增加500萬(wàn)元-750萬(wàn)元左右，也就是說(shuō)每KWh成本增加5-10元左右。華泰期貨在一份研究報(bào)告中表示，近期受LME鎳市場(chǎng)資本博弈及擠倉(cāng)影響，倫鎳價(jià)格大幅度上漲，滬鎳價(jià)格連續(xù)漲停，這也導(dǎo)致近日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交冷清，當(dāng)前價(jià)格下，下游企業(yè)虧損嚴(yán)重，采購(gòu)意愿不足。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鎳價(jià)的上漲對(duì)于高鎳三元影響比較大，鎳價(jià)上漲會(huì)推動(dòng)鈷價(jià)上漲，而此前鈷、鋰的價(jià)格已持續(xù)上漲，可能會(huì)進(jìn)一步促使三元鋰電池材料成本的大幅上漲。不過(guò)，值得注意的是，瘋狂大漲的是期貨價(jià)格，與現(xiàn)貨定價(jià)有所區(qū)別，因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格不會(huì)有較大變化；不過(guò)，一旦鎳價(jià)持續(xù)上行，或?qū)е萝?chē)企對(duì)高鎳三元電池的需求減少，磷酸鐵鋰產(chǎn)品的替代效應(yīng)或更強(qiáng)。

天風(fēng)證券研報(bào)分析稱(chēng)，目前和新能源電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)的鋰（已突破50萬(wàn)元/噸），鎳（三元正極）、鋁（結(jié)構(gòu)件、零部件）均處于歷史高位；最近，期鎳價(jià)格異常暴漲更是加劇了市場(chǎng)對(duì)新能源車(chē)板塊的恐慌，同時(shí)市場(chǎng)也產(chǎn)生了對(duì)終端需求的擔(dān)憂(yōu)。瑞銀分析稱(chēng)，由于俄鎳供應(yīng)中斷，市場(chǎng)供應(yīng)緊張。隨著電池生產(chǎn)需求增加，鎳價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)走高。

某動(dòng)力電池企業(yè)內(nèi)部人士對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，“鎳價(jià)瘋狂上漲是這幾天突然出現(xiàn)的情況，還是要觀察一下趨勢(shì)變化，如果漲價(jià)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，企業(yè)肯定要想應(yīng)對(duì)措施。”

不過(guò)在崔東樹(shù)看來(lái)，期鎳瘋漲之后會(huì)回歸正常。鎳主要是用于不銹鋼行業(yè)，對(duì)于動(dòng)力電池行業(yè)來(lái)看，鎳價(jià)上漲帶來(lái)的是動(dòng)力電池價(jià)格的上漲，但現(xiàn)在鋰礦、鎳礦都出現(xiàn)價(jià)格上漲，導(dǎo)致磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池都有一定的成本增加壓力；這也導(dǎo)致廠家在選擇電池時(shí)，在磷酸鐵鋰電池和三元電池之間的搖擺會(huì)減弱。

這是否導(dǎo)致新能源車(chē)價(jià)格上漲？

“特斯拉是因?yàn)樵牧系膯?wèn)題漲價(jià)了，現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)訂購(gòu)特斯拉，最遲要到今年8月才能交付，如果運(yùn)氣好，6月有希望交付”，3月10日，特斯拉漲價(jià)消息再度傳出，特斯拉銷(xiāo)售人員向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

記者自特斯拉獲悉，即日起，Model3高性能版、Model Y長(zhǎng)續(xù)航版和高性能版均漲價(jià)1萬(wàn)元。其中，Model 3高性能版從33.99萬(wàn)元上漲至34.99萬(wàn)元，Model Y長(zhǎng)續(xù)航版從34.79萬(wàn)元上漲至35.79萬(wàn)元，Model Y高性能版從38.79萬(wàn)元上漲至39.79萬(wàn)元。

多名業(yè)內(nèi)人士向記者表示，特斯拉此次漲價(jià)與原材料鎳、氖氣的供應(yīng)都有關(guān)。此外，隨著油價(jià)的提升，特斯拉在歐洲的需求量也有所攀升。

鎳價(jià)暴漲是短期行為，讓馬斯克焦慮的鎳長(zhǎng)期或并不稀缺，專(zhuān)家預(yù)計(jì)年終回歸正常

2021年，在新能源車(chē)需求高景氣度的前提下，鎳價(jià)整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)；同時(shí)受疫情、運(yùn)輸、人力等問(wèn)題影響，供應(yīng)增長(zhǎng)速度不及需求增長(zhǎng)速度，鎳供應(yīng)總體短缺。不過(guò)，印尼大量的鎳生鐵可以通過(guò)轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳從而進(jìn)一步補(bǔ)充新能源的鎳需求。

此外，雖然印尼持續(xù)實(shí)施禁止鎳礦出口，但格林美、華友鈷業(yè)、中偉股份等企業(yè)相繼在印尼建廠，打破該政策的限制；與此同時(shí)，印尼實(shí)施該政策后，印尼鎳鐵出口快速增長(zhǎng)，鎳鐵較好地彌補(bǔ)了鎳資源的供應(yīng)；SMM數(shù)據(jù)顯示，2021年印尼鎳生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)88.96萬(wàn)金屬?lài)?，較2020年增長(zhǎng) 50%，2022年印尼鎳生鐵產(chǎn)能持續(xù)投放，印尼鎳生鐵產(chǎn)量有望延續(xù)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

因此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為鎳供應(yīng)的缺口未來(lái)或?qū)⒖s減，民生證券認(rèn)為，2023年新能源車(chē)條線的鎳供需緊張局面將緩解，庫(kù)存將逐步回升，價(jià)格也將回歸至合理區(qū)間。中金公司研究認(rèn)為，鎳市場(chǎng)出現(xiàn)了割裂狀態(tài)，短期鎳價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，中長(zhǎng)期取決于俄烏局勢(shì)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)和下游接受程度；鎳價(jià)高位或?qū)㈦y以長(zhǎng)期維持。

此外，多家上市公司也表達(dá)了類(lèi)似觀點(diǎn)。容百科技表示，“鎳資源供需基本面沒(méi)有受到鎳期貨價(jià)格快速上漲的影響，供需結(jié)構(gòu)沒(méi)有顯著變化。長(zhǎng)期來(lái)看，鎳資源是供過(guò)于求的供需結(jié)構(gòu)，價(jià)格將回歸合理區(qū)間，高鎳正極材料仍然具有較高的增長(zhǎng)空間。受到期貨市場(chǎng)影響，鎳價(jià)暴漲是非常短期的行為?！?/p>

“行業(yè)原材料總體上漲持續(xù)挺長(zhǎng)時(shí)間了，各企業(yè)一般也會(huì)提前做好一定準(zhǔn)備?！鄙鲜鰟?dòng)力電池企業(yè)內(nèi)部人士表示，“電池企業(yè)的供應(yīng)鏈安全是非常重要的，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)對(duì)供應(yīng)鏈的重視程度不斷提高?！?/p>

崔東樹(shù)分析稱(chēng)，鎳短期內(nèi)價(jià)格瘋漲屬于炒作的性質(zhì)，長(zhǎng)期來(lái)看預(yù)計(jì)年終可能回歸正常狀態(tài)，從鎳礦儲(chǔ)量來(lái)看，最大規(guī)模的是在印尼，并不在俄羅斯。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王琳琳  林子亦有貢獻(xiàn) 編輯 岳彩周 校對(duì) 盧茜