速凍食品上市公司“漲幅王”安井食品近期可謂麻煩不斷。

因違規(guī)減持，安井食品副總經(jīng)理黃清松、黃建聯(lián)分別收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)廈門監(jiān)管局出具的警示函。此外，因被媒體爆料主要經(jīng)銷商“消失”、公司收入縮水，安井食品在中報(bào)披露靜默期緊急發(fā)布兩份澄清公告，否認(rèn)了這一說(shuō)法。

新京報(bào)記者注意到，作為速凍魚(yú)糜制品頭部企業(yè)之一，安井食品近年來(lái)有意憑借面點(diǎn)品類拓展速凍米面業(yè)務(wù)，且在疫情期間加大了速凍米面食品的生產(chǎn)比例以及商超供貨比重。而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，三全、思念、灣仔碼頭已占據(jù)速凍米面市場(chǎng)近80%的份額，安井食品想在這一領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突圍“有點(diǎn)難”。

高管多次違規(guī)買賣股票

7月30日公告顯示，安井食品副總經(jīng)理黃清松、黃建聯(lián)于6月16日預(yù)先披露減持計(jì)劃，分別計(jì)劃減持公司股票不超過(guò)80萬(wàn)股。7月7日，黃清松通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股票18.9萬(wàn)股，占公司股本比例為0.0799%；黃建聯(lián)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股票20萬(wàn)股，占公司股本比例為0.0846%。

上述減持行為距離減持計(jì)劃披露日均未滿15個(gè)交易日，違反《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定。對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)廈門監(jiān)管局分別對(duì)黃清松、黃建聯(lián)采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并將相關(guān)情況記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

實(shí)際上，安井食品高管存在多次違規(guī)買賣股票的情況。早在2019年9月11日，安井食品董事長(zhǎng)劉鳴鳴在減持公司股票時(shí)，誤將“賣出”指令操作成“買入”，誤買入公司股票700股，構(gòu)成短線交易。2020年2月25日，劉鳴鳴又因誤操作賣出公司股票1000股。由于安井食品2月22日剛剛披露2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，劉鳴鳴此舉構(gòu)成窗口期內(nèi)違規(guī)賣出公司股票的情形。

多次違規(guī)操作背后，是安井食品4名高管兩年內(nèi)累計(jì)近10億元的巨額套現(xiàn)。2018年5月，安井食品董事長(zhǎng)劉鳴鳴、董事兼總經(jīng)理張清苗、副總經(jīng)理黃建聯(lián)、副總經(jīng)理黃清松合計(jì)計(jì)劃減持公司股票不超過(guò)638萬(wàn)股。截至2018年11月，4人合計(jì)減持套現(xiàn)超過(guò)2.3億元。自2019年8月起，劉鳴鳴、黃建聯(lián)、黃清松進(jìn)行第二輪減持，合計(jì)套現(xiàn)近3.19億元。2020年6月起，張清苗、黃清松、黃建聯(lián)進(jìn)行第三輪減持，截至7月17日3人合計(jì)套現(xiàn)約4.43億元。以上減持全部用于個(gè)人資金需求。

靜默期回應(yīng)經(jīng)銷商“消失”傳聞

公開(kāi)資料顯示，安井食品成立于2001年，主要從事火鍋料制品和速凍米面制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2017年A股上市。自上市以來(lái)，安井食品實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)與股價(jià)“齊飛”，被外界稱為“漲幅王”。

2017年至2019年，安井食品營(yíng)收分別為34.84億元、42.59億元、52.67億元，凈利潤(rùn)分別為2.02億元、2.70億元、3.73億元，連續(xù)取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。2017年至2019年，安井食品股價(jià)分別上漲120.51%、52.76%、62.70%。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月4日收盤，安井食品股價(jià)突破142元，總市值達(dá)336億元，在84家上市食品飲料企業(yè)中排名第11位；市盈率（動(dòng)）為95.68，超過(guò)56.41的食品飲料行業(yè)平均水平。

然而，由于存貨增速過(guò)快、主要經(jīng)銷商“消失”等問(wèn)題，安井食品實(shí)際運(yùn)營(yíng)能力近期遭到外界質(zhì)疑。財(cái)報(bào)顯示，2017年至2019年末，安井食品存貨分別是8.04億元、11.63億元、17.33億元，分別增長(zhǎng)9%、44.66%、49.04%。安井食品在2019年財(cái)報(bào)中解釋稱，公司期末庫(kù)存量同比上漲較多，主要系銷售規(guī)模擴(kuò)大，庫(kù)存相應(yīng)增長(zhǎng)，應(yīng)對(duì)春節(jié)斷貨期末提前備貨導(dǎo)致。

另?yè)?jù)媒體梳理統(tǒng)計(jì)，上市前能為安井食品貢獻(xiàn)千萬(wàn)元左右收入的32家經(jīng)銷商中，有10家在其上市后陸續(xù)消失，具體包括西安鴻芳、重慶焦衛(wèi)東、上海文暢食品有限公司、北京蔣善利商店等。

針對(duì)相關(guān)報(bào)道，尚處于中報(bào)披露靜默期的安井食品7月30日緊急發(fā)布澄清公告稱，報(bào)道中列舉的13家經(jīng)銷商中，停止合作的僅為2家，其余11家以更換合作主體、拆分合作體或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓方式仍與公司保持著持續(xù)合作關(guān)系，不存在經(jīng)銷商“離奇消失”的情況。而經(jīng)銷商停止合作，一部分因不能跟上公司整體發(fā)展戰(zhàn)略要求而放棄合作，另一部分因自身業(yè)務(wù)量下坡而被安井淘汰。截至2020年一季度末，安井食品經(jīng)銷商數(shù)量為734家，較期初增加55家，減少3家。

安井食品稱，憑部分經(jīng)銷商工商信息斷定公司“收入嚴(yán)重縮水”，與公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況不符。2013年—2015年，公司經(jīng)銷商大多為個(gè)體工商戶，為提高披露信息的準(zhǔn)確性及數(shù)據(jù)相關(guān)性，安井食品將個(gè)體旗下控制的單位銷售數(shù)據(jù)做了合并處理，因此可能會(huì)產(chǎn)生公司早期招股說(shuō)明書(shū)披露的銷售數(shù)據(jù)大于其控制的某個(gè)單位報(bào)表數(shù)據(jù)，即因統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)生差異。

關(guān)于存貨情況，安井食品解釋稱，公司通過(guò)二次對(duì)賬模式進(jìn)行收入確認(rèn)。隨著公司業(yè)務(wù)量的增加、鋪市率的增加，發(fā)出商品與收入同比增加，發(fā)出商品余額無(wú)異常。目前公司存貨周轉(zhuǎn)正常，原材料處于正常儲(chǔ)備水平，不存在庫(kù)存積壓、過(guò)期、毀損的情況。

拓展速凍米面市場(chǎng)迎勁敵

目前，安井食品產(chǎn)品線已擴(kuò)展至米面制品、肉制品、菜肴制品等。從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，魚(yú)糜制品占據(jù)其近4成營(yíng)收份額。但近年來(lái)，安井食品對(duì)外傳遞出了發(fā)力速凍米面業(yè)務(wù)的信號(hào)。

財(cái)報(bào)顯示，2017年-2019年，安井食品米面制品收入分別為9.26億元、10.98億元、13.88億元，已成為僅次于魚(yú)糜制品的第二大營(yíng)收項(xiàng)目。

安井食品在2019年財(cái)報(bào)中表示，速凍米面制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，湯圓、水餃板塊市場(chǎng)相對(duì)飽和增速不大，但發(fā)面點(diǎn)心板塊市場(chǎng)潛力較大、增速較快。公司將瞄準(zhǔn)發(fā)面點(diǎn)心板塊，按照“大單品少規(guī)格少口味”和“全渠道通用、全區(qū)域銷售”的爆品思維打造超級(jí)大單品，不斷將面米制品從華東推向全國(guó)。

在銷售渠道方面，近幾年，安井食品制定了“餐飲流通渠道為主、商超電商渠道為輔”的渠道組合模式。速凍面米制品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，湯圓、水餃板塊市場(chǎng)相對(duì)飽和增速不大，但發(fā)面點(diǎn)心 板塊市場(chǎng)潛力較大增速較快，公司瞄準(zhǔn)發(fā)面點(diǎn)心板塊，按照“大單品少規(guī)格少口味”和“全渠道 通用、全區(qū)域銷售”的爆品思維打造超級(jí)大單品，不斷將面米制品從華東推向全國(guó)，做強(qiáng)做大發(fā) 面點(diǎn)心。受疫情影響，安井食品也在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。新京報(bào)記者曾在今年2月以投資者身份致電安井食品證券部了解到，以往該公司產(chǎn)品有60%-70%銷往餐飲渠道，但現(xiàn)在“商超渠道賣得很好”，公司因此加大了速凍米面食品的生產(chǎn)比例以及商超供貨比重。

資料顯示，我國(guó)速凍魚(yú)糜制品生產(chǎn)主要集中在福建、山東、浙江等沿海地區(qū)，已逐步形成了寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面，安井食品、海霸王、海壹、海欣等大型生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)了主要市場(chǎng)份額。而速凍米面制品的生產(chǎn)則主要集中在河南一帶，代表企業(yè)有三全、思念等。

一位不愿具名的速凍行業(yè)人士向新京報(bào)記者透露，目前速凍米面市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定，三全、思念、灣仔碼頭三巨頭合計(jì)占有全國(guó)70%-80%的市場(chǎng)份額，銷售范圍輻射全國(guó)。安井米面制品市占比估算在5%左右，且市場(chǎng)主要集中在華東地區(qū)。

他認(rèn)為，從品類來(lái)看，速凍水餃、湯圓市場(chǎng)基本被三巨頭“壟斷”。包子、紅糖饅頭等面點(diǎn)雖然是速凍米面行業(yè)拓寬的一個(gè)方向，但這一細(xì)分品類體量較小，仍無(wú)法與水餃、湯圓市場(chǎng)的容量相比，加之三全、思念已開(kāi)發(fā)了相關(guān)產(chǎn)品，安井食品想要實(shí)現(xiàn)突圍“有點(diǎn)難”。

針對(duì)渠道調(diào)整、品類調(diào)整及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，新京報(bào)記者8月4日聯(lián)系安井食品證券部，對(duì)方表示由于處于中報(bào)披露窗口期，暫不能接受采訪。

新京報(bào)記者 郭鐵

編輯 祝鳳嵐 校對(duì) 危卓