25年前，以藍(lán)臉的竇爾墩為品牌形象的大唐地產(chǎn)在廈門一戰(zhàn)成名。25年后，大唐地產(chǎn)終于重啟其來之不易的二次上市歷程。

2019年11月29日，大唐地產(chǎn)正式向港交所提交上市申請。這家由福信集團(tuán)控股的房企揭開神秘面紗。

大唐地產(chǎn)發(fā)軔于臺灣，陷入危機(jī)被福信集團(tuán)收購

“藍(lán)臉的竇爾敦盜御馬，紅臉的關(guān)公戰(zhàn)長沙……”在京劇中，竇爾敦和關(guān)公一樣都是嫉惡如仇，富有正義感的俠者，而大唐地產(chǎn)創(chuàng)始人余英儀也非常推崇竇爾敦這一英雄人物。

1984年，大唐地產(chǎn)發(fā)軔于臺灣，余英儀以唐風(fēng)建筑一舉摘得臺灣建筑界最高獎魯班獎從而名動臺灣。1994年，余英儀以獨(dú)具特色的“藍(lán)臉竇爾墩”廣告打入廈門市場，為此贏得了廈門市“優(yōu)秀廣告獎”，也成功打開了廈門市場。

作為“西進(jìn)”的臺商，余英儀一路叱咤風(fēng)云，其承載著大唐夢的“大唐世家”成為廈門樓市的熱銷之作，同時，余英儀還將觸角伸向了教育、酒店、娛樂等行業(yè)。

然而，好景不長，2008年，金融危機(jī)席卷全國，大唐地產(chǎn)資金鏈斷裂。同一年，其創(chuàng)始人余英儀辭世。原本已擬定于2009年在香港掛牌的大唐地產(chǎn)的命運(yùn)跌入谷底。2009年，福信集團(tuán)收購大唐地產(chǎn)，收購?fù)瓿珊?，福信集團(tuán)將旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)與大唐地產(chǎn)進(jìn)行整合，大唐地產(chǎn)也成為福信集團(tuán)旗下主要的地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺。

此后，大唐地產(chǎn)在全國化布局上有所突破，目前，大唐地產(chǎn)的業(yè)務(wù)范圍主要布局海西、北部灣、京津冀及長江中游4大經(jīng)濟(jì)區(qū)。截至2019年9月30日，大唐地產(chǎn)擁有69個處于不同開發(fā)階段的物業(yè)開發(fā)項目，應(yīng)占土儲面積778.97萬平方米，包括51.53萬平方米已竣工未售項目、523.35萬平方米開發(fā)中項目以及204.08萬平方米未來開發(fā)的物業(yè)。

在全國化擴(kuò)張的同時，大唐地產(chǎn)的規(guī)模上并未有顯著提升，一直到2016年，大唐地產(chǎn)開啟了規(guī)?；l(fā)展道路。據(jù)克而瑞披露的數(shù)據(jù)顯示，大唐地產(chǎn)2016年-2018年的流量銷售金額分別為86.1億元、144.7億元和308.6億元，行業(yè)排名分別為第149名、第109名、第77名。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，今年前10個月，大唐地產(chǎn)全口徑銷售金額為266.4億元，位列銷售排行榜第77名。

營收方面，招股書顯示，在過去的2016年、2017年、2018年和2019年上半年，大唐地產(chǎn)的營業(yè)收入分別為20.76億元、40.19億元、54.96億元及25.26億元；相應(yīng)的凈利潤分別為1.29億元、4.13億元、5.88億元及3.69億元；同期，公司毛利率分別為18.4%、24.0%、27.8%、15.9%及37.5%。

上市“解渴”，凈負(fù)債率達(dá)185.6%

從負(fù)債情況和現(xiàn)金流情況來看，大唐地產(chǎn)處于高負(fù)債和現(xiàn)金流緊張的關(guān)口。從招股書披露的數(shù)據(jù)來看，2016-2018年末及2019年6月底，大唐地產(chǎn)的負(fù)債總額分別為186.69億元、257.79億元、297.51億元和312.86億元，凈負(fù)債率分別為1085.3%、1087.9%、408.8%和185.6%。

截至2019年6月末，大唐地產(chǎn)的借款總額達(dá)到75.98億元，一年內(nèi)應(yīng)償還的借款約為17.3億元，一至兩年內(nèi)應(yīng)需償還的借款約為31.69億元；同期，大唐地產(chǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為19.42億元。

大唐地產(chǎn)在披露募資用途時，明確提到了用于償還部分計息銀行借款，其中一筆按固定年利率9%計息及于2022年6月到期，還有一筆銀行借款按固定年利率8.5025%計息及于2021年8月到期。

2016年至2019年6月，公司從銀行借款分別為51.37億元、81.11億元、62.05億元和50.88億元，其母公司福信集團(tuán)作為擔(dān)保方。信托是公司另一融資渠道，截至2019年9月30日，公司信托借款合計24.99億元，占公司借款總額33.89%。公司尚未償還的信托融資共計有11筆，涉及渤海信托、華融資產(chǎn)等，最高年利率14%，最低年利率也有8.80%。

上市前大唐地產(chǎn)公司股權(quán)架構(gòu)圖

圖片來源 大唐地產(chǎn)招股書截圖

福信集團(tuán)走向臺前，是民生銀行創(chuàng)始股東之一

隨著大唐地產(chǎn)的一紙招股書，其母公司福信集團(tuán)也從幕后走向了臺前。

福信集團(tuán)由陳章輝創(chuàng)辦，陳章輝1982年畢業(yè)于廈門水產(chǎn)學(xué)院，后留校工作，1989年辭去公職，投身改革開放經(jīng)濟(jì)建設(shè)大潮，1993年正式創(chuàng)辦廈門福信企業(yè)，短短幾年時間里，就迅速發(fā)展成為擁有十幾家企業(yè)，涉及金融、證券、房地產(chǎn)、生物工程、光纖網(wǎng)絡(luò)、電子信息等多個行業(yè)的綜合性投資集團(tuán)。

1995年，陳章輝率福信集團(tuán)參與發(fā)起成立中國首家民營全國性股份制商業(yè)銀行——中國民生銀行，成為該行大股東并擔(dān)任董事。此后，福信集團(tuán)還入股交通銀行、閩發(fā)證券、漢口銀行、永安保險等金融機(jī)構(gòu)。

不幸的是，陳章輝于2000年8月因病去世。此后，作為“元老”之一的黃晞接任福信集團(tuán)董事長，2005年，黃晞作為福信集團(tuán)董事長，以8億元的金融財富首度入榜胡潤金融富豪榜，名列第9位，也成為后來的福建女首富。目前，黃晞仍然是福信集團(tuán)董事、控股股東。同時，招股書顯示，大唐地產(chǎn)上市前的股東結(jié)構(gòu)中，黃晞持有77.79%的股份。

2011年1月起，黃晞便將業(yè)務(wù)的持續(xù)經(jīng)營及管理委托予吳迪。吳迪也是福信集團(tuán)發(fā)展歷史上的元老級的人物，其早期跟隨陳章輝創(chuàng)業(yè)，在收購大唐地產(chǎn)中，也發(fā)揮了主導(dǎo)的作用，現(xiàn)任福信集團(tuán)董事長，也同時擔(dān)任大唐地產(chǎn)執(zhí)行董事、董事長。

值得注意的是，吳迪目前還兼任民生銀行的非執(zhí)行董事，也是其董事會薪酬與考核委員會及風(fēng)險管理委員會委員，吳迪也持有大唐地產(chǎn)上市前21.21%的股份。

對于吳迪執(zhí)掌的大唐地產(chǎn)來講，重啟上市按鈕是否能解救當(dāng)下資金之急、加速規(guī)模發(fā)展，值得市場期待。

新京報記者 徐倩

編輯 武新 校對 劉軍?