5月20日，北證50指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。而在一天前，被稱北交所“后備軍”的新三板創(chuàng)新層，更新動態(tài)；當(dāng)前創(chuàng)新層掛牌企業(yè)數(shù)量為2334家，較前一交易日增加167家。

事實(shí)上，5月19日，全國股轉(zhuǎn)公司（即新三板運(yùn)營主體）公示了2025年第三批調(diào)入創(chuàng)新層的掛牌公司（以下簡稱“第三批進(jìn)層企業(yè)”）正式名單，共計(jì)167家公司（見文后）正式調(diào)入創(chuàng)新層。本次進(jìn)層完成后，新三板2025年累計(jì)新進(jìn)層公司數(shù)量達(dá)206家。

記者注意到，不同于前兩批，第三批進(jìn)層企業(yè)數(shù)量創(chuàng)下年內(nèi)新高，167家的總進(jìn)層企業(yè)數(shù)量，比前兩批總和的四倍還多。此外，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)（下同），在第三批進(jìn)層的167家企業(yè)中，有22家是屬于二次掛牌（即此前曾申請從新三板摘牌），還有18家是屬于從滬深轉(zhuǎn)道擬在北交所IPO的企業(yè)。

167家新進(jìn)層企業(yè)去年平均營收逾5億、平均凈賺超5000萬

這167家新進(jìn)層企業(yè)的質(zhì)地如何？記者借助Wind進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，逐一查詢了企業(yè)相關(guān)情況。

首先，從經(jīng)營業(yè)績上看，Wind顯示（下同），167家企業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入平均水平約為5.42億元，全年?duì)I業(yè)收入在10億元（含）以上的有15家；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤平均每家約為5501.17萬元，有17家全年歸母凈利潤跨過億元整數(shù)關(guān)口。

第三批進(jìn)層企業(yè)這一平均業(yè)績表現(xiàn)要明顯好于新三板去年整體情況。

根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司此前公布的數(shù)據(jù)，截至4月30日，6067家新三板掛牌公司2024年平均營業(yè)收入約為2.82億元，平均實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為1080.95萬元。

其次，從成長性上看，167家企業(yè)中，2024年有124家營業(yè)收入同比增長為正、99家歸母凈利潤同比亦正向增長，約有53.29%的企業(yè)在2024年內(nèi)實(shí)現(xiàn)“增利又增收”。

再次，從研發(fā)強(qiáng)度看，167家企業(yè)2024年研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例平均達(dá)到5.24%，有13家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例超過10%。在這167家企業(yè)中，44.31%的企業(yè)屬于專精特新企業(yè)、31.74%的企業(yè)屬于高新技術(shù)企業(yè)。

在第三批進(jìn)層企業(yè)的167家企業(yè)中，有3家企業(yè)進(jìn)層條件較為特殊。

例如，在167家企業(yè)中，僅元聚變（830999）與紫光國芯（874451）2024年歸母凈利潤數(shù)據(jù)顯示為“凈虧損”。

元聚變的全稱為元聚變（上海）科技股份有限公司。據(jù)Wind介紹，元聚變專注于為廣告主、廣告代理商提供精準(zhǔn)、高效的互聯(lián)網(wǎng)廣告投放；是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)廣告投放服務(wù)提供商。

元聚變本次進(jìn)層是采用了新三板“進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn)二”，即營業(yè)收入等指標(biāo)要求。5月20日進(jìn)層當(dāng)日，元聚變公告表示，公司符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》（下稱《分層管理辦法》）第七條第二項(xiàng)規(guī)定的創(chuàng)新層進(jìn)入條件，即最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于8000萬元，且持續(xù)增長，年均復(fù)合增長率不低于30%，截至進(jìn)層啟動日的股本總額不低于2000萬元。

紫光國芯的情況，要更為特殊，它和興漢網(wǎng)際（874220）成為本次167家企業(yè)中僅有的兩家以研發(fā)投入等標(biāo)準(zhǔn)成功進(jìn)層的新三板企業(yè)。

據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司介紹，紫光國芯、興漢網(wǎng)際是依據(jù)《分層管理辦法》第七條第三項(xiàng)（即以研發(fā)投入等為指標(biāo)的“進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn)三”）規(guī)定的條件，進(jìn)入本次進(jìn)層名單。

而按照“進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn)三”的規(guī)定，進(jìn)層公司需滿足的條件包括：最近兩年研發(fā)投入累計(jì)不低于2500萬元，截至進(jìn)層啟動日的24個月內(nèi)，定向發(fā)行普通股融資金額累計(jì)不低于4000萬元（不含以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購的部分），且每次發(fā)行完成后以該次發(fā)行價格計(jì)算的股票市值均不低于3億元。

本批二次掛牌企業(yè)中有半數(shù)選擇在2024年“重返”新三板

值得關(guān)注的是，在第三批進(jìn)層的167家企業(yè)中，有22家是屬于二次掛牌企業(yè)，還有18家是屬于從滬深轉(zhuǎn)道、擬北交所IPO的企業(yè)。

在這22家二次掛牌企業(yè)中，有10家在2015年首次掛牌新三板，而摘牌數(shù)量最多的年份則主要集中在2021年，在這一年，有7家選擇“離開”新三板。

2021年正是北交所宣布設(shè)立和開市的年份。這些當(dāng)時選擇摘牌的企業(yè)無一例外都是在2021年9月2日北交所宣布設(shè)立之前選擇“退出”新三板的。

從彼時摘牌新三板的原因來看，“生產(chǎn)經(jīng)營調(diào)整”占到多數(shù)，有14家；“其他不符合掛牌的情形”有5家；提出“轉(zhuǎn)板上市”有2家；而“暫停上市后未披露定期報(bào)告”有1家。

2024年是北交所開市以來的第三年，從數(shù)據(jù)上看，這一年也成為22家已摘牌企業(yè)選擇“重返”新三板比較扎堆的年份，有一半的企業(yè)選擇在2024年二次掛牌。

從業(yè)績上看，22家二次掛牌企業(yè)2024年平均營業(yè)收入約為5.60億元，好于整體第三批進(jìn)層企業(yè)的平均水平，但沒有出現(xiàn)歸母凈利潤過億元的企業(yè)。

對于上述那兩家提出“轉(zhuǎn)板上市”的企業(yè)，二次掛牌“重返”新三板之路，可能要更波折。里得科技（即原里得電科，874774）和家鴻口腔（874562）就是這兩家企業(yè)。

它們分別于2019年、2017年自新三板摘牌轉(zhuǎn)板上市，但是目前它們和其他16家企業(yè)遇到的情況一樣，滬深I(lǐng)PO“終止”后選擇北交所作為上市之地。

據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司介紹，截至2024年末，新三板新增掛牌公司數(shù)量已連續(xù)三年增長，共計(jì)新增1058家，其中，2024年以來新掛牌公司平均營業(yè)收入和凈利潤是全市場的2.15倍和5.24倍。

正如第三批進(jìn)層的企業(yè)中出現(xiàn)18家選擇從滬深轉(zhuǎn)道擬在北交所IPO的情況一樣，在創(chuàng)新層新進(jìn)層公司質(zhì)量穩(wěn)步提升的同時，北交所的引領(lǐng)作用也更加明顯。

同樣來自全國股轉(zhuǎn)公司的介紹，籌備北交所上市的掛牌公司實(shí)力突出，近兩年?duì)I業(yè)收入和凈利潤平均復(fù)合增長率分別為9.76%和7.56%；研發(fā)投入同比增長5.83%，均值為2430.15萬元，是全市場的2.33倍；約半數(shù)為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，近兩成屬于高端裝備制造、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

圖/貝殼財(cái)經(jīng)記者根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司公示的2025年第三批調(diào)入創(chuàng)新層的掛牌公司正式名單制圖（注：標(biāo)有“*”的掛牌公司僅符合《分層管理辦法》第七條第三項(xiàng)規(guī)定的創(chuàng)新層進(jìn)入條件）

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 黃鑫宇 編輯 陳莉 校對 穆祥桐