時(shí)隔四年，深圳市澳華集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“澳華集團(tuán)”）重新啟動(dòng)上市工作。2025年1月，澳華集團(tuán)在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局（簡(jiǎn)稱“深圳證監(jiān)局”）進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券。
澳華集團(tuán)再次準(zhǔn)備上市的背后，是水產(chǎn)飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加速。業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)歷上游原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)以及下游飼料回款壓力較大的困境之后，水產(chǎn)飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐漸白熱化，現(xiàn)金流率先改善的龍頭企業(yè)將有望在本輪周期中以更快速度實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張，同時(shí)，海外新興市場(chǎng)正處于擴(kuò)容階段，也將帶來(lái)更多成長(zhǎng)空間。
澳華集團(tuán)接受上市輔導(dǎo)
以水產(chǎn)飼料發(fā)家的澳華集團(tuán)，正計(jì)劃在資本市場(chǎng)亮相。2025年1月2日，澳華集團(tuán)與中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，由后者擔(dān)任澳華集團(tuán)首次公開發(fā)行A股股票并上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，并于1月8日向深圳證監(jiān)局報(bào)送輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料。1月10日，深圳證監(jiān)局受理澳華集團(tuán)的輔導(dǎo)備案，并在1月13日確認(rèn)同意輔導(dǎo)備案。
天眼查資料顯示，澳華集團(tuán)成立于2001年，總部位于廣東省深圳市，注冊(cè)資本3.4億元，控股股東為王平川。
企業(yè)官網(wǎng)介紹，目前，澳華集團(tuán)主要從事高端飼料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及提供動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)搭配、養(yǎng)殖環(huán)境凈化和養(yǎng)殖模式咨詢等一體化解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋華東、華南、華中、西南區(qū)域及海外東南亞市場(chǎng)。飼料種類除普魚料、海特料、蝦飼料、蟹飼料等水產(chǎn)飼料外，還涵蓋豬飼料、禽飼料等畜禽飼料。
根據(jù)上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，中信證券已制訂了一套針對(duì)澳華集團(tuán)的輔導(dǎo)計(jì)劃及實(shí)施方案，在1月-6月進(jìn)行摸底調(diào)查并落實(shí)整改工作；在7月-9月針對(duì)上市相關(guān)法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及內(nèi)控、資本市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)進(jìn)行輔導(dǎo)培訓(xùn)；在10月-11月鞏固輔導(dǎo)結(jié)果，督促解決公司運(yùn)作中尚未規(guī)范的問(wèn)題，進(jìn)行輔導(dǎo)工作考核評(píng)估，做好首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件的準(zhǔn)備工作。
四年前曾撤回上市申請(qǐng)
實(shí)際上，早在2020年7月29日，澳華集團(tuán)就曾向深交所提交首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)并獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券。
當(dāng)時(shí)的澳華集團(tuán)認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇以及下游水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)整合推動(dòng)下，水產(chǎn)飼料行業(yè)整合趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，大企業(yè)發(fā)展不斷加速，部分規(guī)模小、技術(shù)管理落后的企業(yè)則逐漸被淘汰。公司雖然在研發(fā)、差異化產(chǎn)品、服務(wù)模式等方面具有一定優(yōu)勢(shì)，但自身發(fā)展也困于融資渠道有限、生產(chǎn)規(guī)模待擴(kuò)大、未向下游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)延伸等劣勢(shì)，“公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面需投入大量的資金，自有資金難以完全滿足未來(lái)快速發(fā)展的需求，亟須拓展融資渠道”“飼料行業(yè)的快速擴(kuò)張依賴大量的資金支持，公司融資渠道有限也制約了生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大?！?/p>
為此，澳華集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市籌得超8.52億元資金壯大生產(chǎn)實(shí)力。招股說(shuō)明書顯示，澳華集團(tuán)擬向社會(huì)公眾公開發(fā)行人民幣普通股不超過(guò)6960萬(wàn)股，公開發(fā)行后的流通股股份占公司股份總數(shù)的比例不低于10%?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，擬用1.82億元建設(shè)漢南生產(chǎn)基地、2.23億元建設(shè)共青城生產(chǎn)基地、1.97億元建設(shè)唐山生產(chǎn)基地、1.59億元建設(shè)洛陽(yáng)二期生產(chǎn)基地、3966.53萬(wàn)元建設(shè)研究院、5107.11萬(wàn)元建設(shè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項(xiàng)目。
但在2021年1月28日，澳華集團(tuán)卻主動(dòng)申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件。2月1日，深交所出具終止對(duì)澳華集團(tuán)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。
值得注意的是，2020年招股說(shuō)明書中，澳華集團(tuán)的控股股東為王平川、辜垂鵬兩人，合計(jì)持股比例達(dá)76%（王平川直接和間接持有41.64%股權(quán)；辜垂鵬直接持有34.36%股權(quán)）。但在2025年的上市輔導(dǎo)備案報(bào)告中，澳華集團(tuán)的控股股東僅剩王平川一人，其直接持有澳華集團(tuán)38.90%的股權(quán)，同時(shí)通過(guò)深圳市澳華企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有澳華集團(tuán)5.42%的股權(quán)，合計(jì)持有澳華集團(tuán)44.32%的股權(quán)。
資料顯示，辜垂鵬為王平川師兄，二人同出生于1963年10月，在華南農(nóng)業(yè)大學(xué)獲動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)學(xué)碩士學(xué)位。王平川在1998年6月至2006年12月任四會(huì)澳華總經(jīng)理，2006年1月至今任澳華集團(tuán)董事長(zhǎng)。辜垂鵬1998年6月至2001年11月任四會(huì)澳華董事，2001年11月至今任澳華集團(tuán)董事。
圍繞控股股東名單變動(dòng)、撤單四年后又重啟上市的原因等，新京報(bào)記者多次致電澳華集團(tuán)總部，截至發(fā)稿前，電話未接通。
水產(chǎn)飼料競(jìng)爭(zhēng)逐步白熱化
業(yè)內(nèi)人士指出，飼料行業(yè)中，原材料價(jià)格與養(yǎng)殖行業(yè)景氣程度影響著成本和市場(chǎng)兩端，即便是有資源整合和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的大企業(yè)，也很難不被兩者行情左右，澳華集團(tuán)亦是如此。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，澳華集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.66億元、38.17億元、35.69億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2億元、1.09億元、6695.05萬(wàn)元。澳華集團(tuán)表示，2018年凈利潤(rùn)下降主要是原料價(jià)格上漲影響所致，2019年凈利潤(rùn)下降主要是受非洲豬瘟、部分水產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷等行業(yè)因素影響所致。2020年上半年，伴隨飼料行業(yè)回暖，澳華集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.19億元，凈利潤(rùn)提升至7003.15萬(wàn)元。
撤回上市申請(qǐng)后的四年，水產(chǎn)飼料行業(yè)行情也不平穩(wěn)。國(guó)聯(lián)證券分析師王明琦、馬鵬在研報(bào)中指出，結(jié)合中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年-2022年，隨著水產(chǎn)價(jià)格回升及飼料滲透率提升，飼料產(chǎn)量恢復(fù)增長(zhǎng)。但在2023年，因普水魚全年價(jià)格低迷，養(yǎng)殖戶信心、投料積極性受到較大影響等情況，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量又出現(xiàn)下降。2024年，一季度華南養(yǎng)殖主產(chǎn)區(qū)氣候條件并不理想，導(dǎo)致部分水產(chǎn)品種無(wú)法正常投料，投喂率較上一年略有下滑；二季度全國(guó)范圍大面積連續(xù)降雨亦對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖的飼料投喂造成一定困擾。綜合來(lái)看，2024年全年水產(chǎn)飼料市場(chǎng)容量同比或有下降。
在王明琦、馬鵬看來(lái)，經(jīng)歷上游原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)以及下游飼料回款壓力較大的困境之后，水產(chǎn)飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正逐漸白熱化。廣發(fā)農(nóng)業(yè)首席分析師錢浩也在2025年投資策略報(bào)告中提及，行業(yè)已進(jìn)入產(chǎn)能加速出清期，大量中小規(guī)模飼料廠在缺乏資金、技術(shù)、人才優(yōu)勢(shì)下將加速退出，企業(yè)現(xiàn)金流率先改善的龍頭企業(yè)將有望在本輪周期中以更快速度實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張，搶占市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度加速提升。同時(shí)，拉丁美洲、東南亞、非洲等新興市場(chǎng)正處于快速擴(kuò)容階段，全球飼料行業(yè)結(jié)構(gòu)性變化加劇將為我國(guó)飼料企業(yè)全球化布局提供機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)飼料龍頭企業(yè)出海布局提速，打開成長(zhǎng)空間。
目前，大型水產(chǎn)飼料企業(yè)正在加速搶占國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)。2025年1月，澳華集團(tuán)提出把“大客戶增長(zhǎng)”作為未來(lái)五年戰(zhàn)略的核心。澳華集團(tuán)總裁周勝兵在接受媒體采訪時(shí)表示，大客戶群體主要指具有一定規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)銷商和大型養(yǎng)殖戶，他們不僅擁有眾多優(yōu)質(zhì)用戶，而且在行業(yè)中的地位顯著，對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)要求極高，議價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)。當(dāng)前存量市場(chǎng)環(huán)境下，抓住大客戶群體就是抓住了行業(yè)的優(yōu)質(zhì)存量，也就掌握了未來(lái)。期望在未來(lái)三年內(nèi)，將公司大客戶占比從目前的30%提升至60%。
海大集團(tuán)、粵海飼料則在積極拓展海外產(chǎn)能。海大集團(tuán)指出，公司在東南亞、南美、非洲均有核心產(chǎn)能布局，但海外產(chǎn)能整體較為緊張，正在以多種方式擴(kuò)大相關(guān)區(qū)域的產(chǎn)能布局。海外產(chǎn)能建設(shè)與擴(kuò)張將是公司未來(lái)資本開支的重點(diǎn)，未來(lái)將持續(xù)開拓周邊國(guó)家市場(chǎng)?；浐ｏ暳媳硎荆驹谠侥贤督ǖ牡谝患液Ｍ馄髽I(yè)預(yù)計(jì)2025年正式投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)量為10萬(wàn)噸。越南建廠是粵海飼料未來(lái)發(fā)展的重要布局，在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)生產(chǎn)基地可以更好地輻射東南亞地區(qū)。從未來(lái)發(fā)展角度，公司將把越南建廠作為橋頭堡，逐步向海外其他國(guó)家發(fā)展。
雖然2024年行情走低，但業(yè)內(nèi)對(duì)2025年水產(chǎn)飼料前景多持樂(lè)觀態(tài)度。錢浩判斷，受益于存塘小幅增長(zhǎng)和魚價(jià)上漲，普水魚料將同比小幅增長(zhǎng)，餐飲鏈景氣恢復(fù)有望拉動(dòng)特種水產(chǎn)需求恢復(fù)顯現(xiàn)高彈性。粵海飼料在2025年1月投資者關(guān)系活動(dòng)中指出，技術(shù)的進(jìn)步和低蛋白、高質(zhì)量、高健康飼料的推廣，能夠有效提升水產(chǎn)品的養(yǎng)殖成功率和效益，加上原材料價(jià)格在走低，養(yǎng)殖成本下降，水產(chǎn)品養(yǎng)殖盈利向好，市場(chǎng)向好，“我們預(yù)測(cè)2025年水產(chǎn)品和水產(chǎn)飼料的銷量會(huì)有較好的提升，市場(chǎng)會(huì)逐步回暖?！?/p>
新京報(bào)記者 王思煬
編輯 唐崢
校對(duì) 柳寶慶
