商業(yè)服務(wù)第一股寶龍商業(yè)，在上市4年多后，首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

8月27日，寶龍商業(yè)發(fā)布了2024年上半年業(yè)績(jī)公告，實(shí)現(xiàn)收入約13.33億元，較去年同期的12.75億元增長(zhǎng)4.6%；股東應(yīng)占利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，由上年同期的2.57億元減少至1.945億元，降幅為24.3%。

對(duì)于利潤(rùn)下降原因，寶龍商業(yè)在此前的預(yù)警公告中曾解釋，房地產(chǎn)行業(yè)下行引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商的相關(guān)應(yīng)收賬款信用風(fēng)險(xiǎn)上升；基于審慎性原則，集團(tuán)對(duì)賬面的應(yīng)收賬款進(jìn)行了減值測(cè)試并計(jì)提了合理減值；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，集團(tuán)開展較多的營(yíng)銷活動(dòng)增強(qiáng)消費(fèi)者購(gòu)買意愿，導(dǎo)致集團(tuán)承擔(dān)的相關(guān)成本增加。

營(yíng)收增長(zhǎng)4.6%，股東應(yīng)占利潤(rùn)下降24.3%

寶龍商業(yè)由寶龍地產(chǎn)分拆而來(lái)，定位于內(nèi)地領(lǐng)先的商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)供應(yīng)商。4年多前的2019年12月30日，寶龍商業(yè)正式掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)商業(yè)物業(yè)服務(wù)供應(yīng)商上市第一股。

寶龍商業(yè)上市的這四年多，房地產(chǎn)發(fā)生了翻天覆地的變化，地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)遭遇持續(xù)調(diào)整，開發(fā)商頻頻出險(xiǎn)，而與此關(guān)聯(lián)密切的物業(yè)服務(wù)行業(yè)也受到影響。

從寶龍商業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收保持微增長(zhǎng)，盈利則出現(xiàn)上市以來(lái)首次下滑。

根據(jù)財(cái)報(bào)，今年上半年，寶龍商業(yè)實(shí)現(xiàn)收入約13.33億元，較去年同期的12.75億元增長(zhǎng)4.6%。毛利方面，錄得4.494億元，同比增長(zhǎng)2.5%，毛利率為33.7%，同比減少0.7個(gè)百分點(diǎn)。

寶龍商業(yè)的業(yè)務(wù)主要是商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)與住宅物業(yè)管理服務(wù)。

具體看來(lái)，今年上半年，寶龍商業(yè)商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的毛利約為3.847億元，同比增長(zhǎng)約1.7%，毛利率為35.7%，同比減少0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要由于來(lái)自毛利率相對(duì)較低的整租服務(wù)的收入占比增加所致；住宅物業(yè)管理服務(wù)的毛利約為6470萬(wàn)元，同比增加約8.0%，毛利率為25.3%，同比減少1.1個(gè)百分點(diǎn)，主要由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，毛利率較高但受房地產(chǎn)周期影響的業(yè)務(wù)占比降低。

在整體盈利方面，今年上半年，寶龍商業(yè)股東應(yīng)占利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，由上年同期的2.57億元減少至1.945億元，降幅為24.3%。

2019年至2023年，寶龍商業(yè)的股東應(yīng)占利潤(rùn)從1.786億元增至4.53億元，半年度利潤(rùn)方面，從2020年上半年的1.449億元持續(xù)增至2023年上半年的2.57億，在2024年上半年出現(xiàn)下跌。

從寶龍商業(yè)上述解釋可以看出，主要在于減值計(jì)提以及相關(guān)成本增加。

銷售及營(yíng)銷成本大增，減值虧損上升155%

在成本管控上，上半年，寶龍商業(yè)銷售及營(yíng)銷開支5375.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)75.5%；行政開支9614.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.7%，

在市場(chǎng)下行周期，受累地產(chǎn)母公司影響，減值并計(jì)提成為不少物企的做法。

根據(jù)公告，今年上半年，寶龍商業(yè)金融資產(chǎn)減值虧損約為3610萬(wàn)元，同比上升約155.0%，主要由于基于審慎性原則，集團(tuán)對(duì)賬面的貿(mào)易應(yīng)收款及其他應(yīng)收款進(jìn)行了減值測(cè)試并計(jì)提了合理減值。

在減值方面，上半年，寶龍商業(yè)就經(jīng)營(yíng)租賃及貿(mào)易應(yīng)收款總額計(jì)提撥備1.1億元，相比2023年12月31日的7828.8萬(wàn)元，增長(zhǎng)了41%。

在寶龍商業(yè)的應(yīng)收賬款中，今年上半年，減值撥備前，貿(mào)易應(yīng)收款約6.18億元，其中關(guān)聯(lián)方約3.18億元，同比上漲47.2%，占比約51.5%。

母公司寶龍地產(chǎn)對(duì)于寶龍商業(yè)的影響或許還將持續(xù)。從寶龍地產(chǎn)來(lái)看，已經(jīng)違約，目前正在債務(wù)重組中，預(yù)期今年上半年虧損約19億元至21億元。

市場(chǎng)公開消息稱，在8月28日舉行的寶龍商業(yè)2024年中期業(yè)績(jī)投資者會(huì)上，管理層回應(yīng)業(yè)績(jī)指引稱，目前判斷可以維持每年5%到8%左右的增長(zhǎng)。同時(shí)指出，利潤(rùn)主要取決于兩個(gè)方面，一是應(yīng)收款的回收，目前母公司業(yè)務(wù)對(duì)寶龍商業(yè)影響比較大，正在積極溝通；二是成本控制，目前來(lái)看控制得還是不錯(cuò)。

新京報(bào)記者 段文平

校對(duì) 柳寶慶