跨境ETF炒作火爆，基金公司正密集出手。
1月29日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱(chēng)，旗下MSCI美國(guó)50ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）（QDII即合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）（代碼：513850）二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，決定自今日開(kāi)市起至當(dāng)日10：30停牌。
無(wú)獨(dú)有偶，華夏基金當(dāng)天公告稱(chēng)，公司旗下華夏標(biāo)普500ETF（QDII）（代碼：159655）因出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，暫時(shí)停牌。
一段時(shí)間以來(lái)，QDII基金因高溢價(jià)率停牌的情況屢見(jiàn)不鮮，并從投資于印度市場(chǎng)的QDII基金不斷蔓延。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士提醒稱(chēng)，由于ETF存在一二級(jí)市場(chǎng)的套利機(jī)制，因此，短期的高溢價(jià)往往不可持續(xù)，當(dāng)投資者在二級(jí)市場(chǎng)以高溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)了相應(yīng)的海外ETF時(shí)，市場(chǎng)存在著過(guò)度投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)溢價(jià)率后續(xù)回歸正常后，投資者所購(gòu)買(mǎi)的ETF則面臨著不小的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
多只跨境ETF遇到爆炒，已現(xiàn)9.99%跌幅
近期，投資于美國(guó)、日本、印度市場(chǎng)的QDII基金，屢屢出現(xiàn)因高溢價(jià)停牌。
實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)基金旗下MSCI美國(guó)50ETF（QDII）今日復(fù)牌后截至收盤(pán)跌幅高達(dá)9.99%。不過(guò)，即便如此該基金溢折率仍高達(dá)28.42%。
貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，易方達(dá)MSCI美國(guó)50ETF（QDII）近期持續(xù)發(fā)布停牌公告，其中，1月26日早上發(fā)起一次停牌后，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)仍未回落，此后再度直接停牌至當(dāng)日收盤(pán)。截至當(dāng)天午間收盤(pán)，該基金在二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)1.532元，溢價(jià)幅度達(dá)到42.46%。
跨境ETF跟風(fēng)炒作仍在繼續(xù)。1月29日，華夏基金旗下華夏標(biāo)普500ETF（QDII）因出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)暫時(shí)停牌。1月17日，華夏基金旗下日經(jīng)225ETF也因此停牌一小時(shí)。
基金公司已在密集出手。易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF（QDII）和工銀瑞信基金旗下印度市場(chǎng)基金（LOF）均已發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。其中，工銀瑞信稱(chēng)截至2024年1月24日，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為1.605元，明顯高于基金份額凈值，投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受重大損失。
ETF屬于場(chǎng)內(nèi)交易產(chǎn)品，可以像股票一樣在場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)交易，ETF價(jià)格隨持倉(cāng)股票波動(dòng)而變動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，漲跌幅應(yīng)與標(biāo)的指數(shù)接近。
對(duì)于多只EFT基金出現(xiàn)較高溢價(jià)，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者分析稱(chēng)，一般而言，由于ETF基金存在市場(chǎng)套利機(jī)制，因此，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差往往較小。但由于海外ETF是通過(guò)QDII進(jìn)行投資，其外匯額度有限，當(dāng)市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)力量過(guò)大時(shí)，套利機(jī)制可能存在短期失效，導(dǎo)致市場(chǎng)溢價(jià)率較高。
該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，近期多只海外指數(shù)ETF溢價(jià)率較高或與近期市場(chǎng)情緒有關(guān)。此外，由于跨境ETF可以T+0交易，且交易費(fèi)率較低，疊加額度限制和套利機(jī)制的相對(duì)不完善，讓部分海外ETF短期形成了較高的溢價(jià)率。
有印度市場(chǎng)基金限購(gòu)100元，短期溢價(jià)要保持警惕
在外匯限額之下，貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，近期已有多只QDII基金開(kāi)啟限購(gòu)模式。
1月24日，華夏基金旗下的華夏納指100ETF聯(lián)接基金、華夏標(biāo)普500ETF聯(lián)接基金暫停申購(gòu)及定投。當(dāng)天，博時(shí)基金旗下博時(shí)納指100ETF聯(lián)接基金、博時(shí)標(biāo)普500ETF聯(lián)接基金也發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告。
1月18日，工銀瑞信印度市場(chǎng)基金（LOF）發(fā)布公告稱(chēng)，對(duì)投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)高于100元的申購(gòu)、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。
針對(duì)投資海外市場(chǎng)的基金，業(yè)內(nèi)人士提醒稱(chēng)，這類(lèi)基金波動(dòng)較大，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。
上述天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，針對(duì)于海外ETF類(lèi)基金產(chǎn)品，根據(jù)天相投資者適當(dāng)性（風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)）解決方案，該類(lèi)型產(chǎn)品屬于海外股票基金，事前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為中風(fēng)險(xiǎn)?！皩?duì)于短期溢價(jià)嚴(yán)重的日經(jīng)ETF和美股ETF，普通投資者應(yīng)當(dāng)注意到其潛在風(fēng)險(xiǎn)。由于ETF存在一二級(jí)市場(chǎng)的套利機(jī)制，因此短期的高溢價(jià)往往不可持續(xù)，當(dāng)投資者在二級(jí)市場(chǎng)以高溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)了相應(yīng)的海外ETF時(shí)，市場(chǎng)存在著過(guò)度投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)溢價(jià)率后續(xù)回歸正常后，投資者所購(gòu)買(mǎi)的ETF則面臨著不小的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)海外經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)和階段性調(diào)整時(shí)，溢價(jià)率過(guò)高的ETF則面臨著更大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者還應(yīng)當(dāng)回歸理性，對(duì)海外ETF的高溢價(jià)率風(fēng)險(xiǎn)保持警惕?！?/p>
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 賈寧
