9月14日捷榮技術(shù)收出12天10板，堪稱妖股，14日晚公司收到深交所關(guān)注函，關(guān)注函要求公司說(shuō)明基本面是否發(fā)生重大變化，核查是否存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，是否存在主動(dòng)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)炒作公司股價(jià)的情形。筆者認(rèn)為，對(duì)妖股監(jiān)管重點(diǎn)或應(yīng)放在交易環(huán)節(jié)。

2023 年上半年，捷榮技術(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 9.47億元、 同比下降 31.53%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4689 萬(wàn)元、同比下降 25.71%。捷榮技術(shù)的炒作題材應(yīng)是華為概念，近日互動(dòng)平臺(tái)有投資者提問(wèn)是否“接到頭部客戶大量訂單”“是否跟華為有合作”，但公司并未正面回復(fù)，只是稱以指定信披媒體發(fā)布信息為準(zhǔn)。從此前財(cái)報(bào)看，華為曾是捷榮技術(shù)上市前第一大客戶，2019年初華為已滑至其第六大客戶，近年財(cái)報(bào)未披露客戶名稱。

從捷榮技術(shù)的法定信披渠道披露的信息以及互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布的信息來(lái)看，筆者感覺(jué)公司蹭熱點(diǎn)嫌疑似乎不大。但現(xiàn)在的A股市場(chǎng)，投資者說(shuō)你有你就有，投資者硬扣炒作題材，不管上市公司基本面如何，股價(jià)照樣爆炒。

強(qiáng)化妖股監(jiān)管勢(shì)在必行。有人認(rèn)為妖股爆炒，在市場(chǎng)形成盈利效應(yīng)，有利于激發(fā)市場(chǎng)人氣；也有人認(rèn)為不宜對(duì)投資者交易過(guò)多干涉、要實(shí)現(xiàn)交易自由；還有人抱怨監(jiān)管部門對(duì)連續(xù)暴漲股票進(jìn)行監(jiān)管、對(duì)大幅下挫的股票卻少有監(jiān)管，導(dǎo)致市場(chǎng)漲不起來(lái)。筆者對(duì)這些觀點(diǎn)都不認(rèn)同，業(yè)績(jī)平庸股、垃圾股炒作敗壞了市場(chǎng)風(fēng)氣，正是因?yàn)榇祟悅€(gè)股被爆炒遠(yuǎn)離內(nèi)在價(jià)值，等于為將來(lái)的大幅下跌埋下禍根，普通投資者在妖股炒作上面多是后知后覺(jué)，個(gè)別人的盈利效應(yīng)是以其他人的虧損作為代價(jià)，不公平的財(cái)富轉(zhuǎn)移游戲，只會(huì)對(duì)市場(chǎng)人氣形成打擊，普通投資者只會(huì)逐漸遠(yuǎn)離市場(chǎng)。

股票之所以成妖，主要原因應(yīng)是在二級(jí)市場(chǎng)資金炒作上面，監(jiān)管重點(diǎn)更應(yīng)放在交易環(huán)節(jié)。由上市公司自己提示風(fēng)險(xiǎn)、或停牌核查，對(duì)抑制爆炒效果不大。另外，目前滬深交易所雖然對(duì)證券交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和自律監(jiān)管，包括對(duì)嚴(yán)重異常波動(dòng)股票進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，雖然主力或莊家或有所收斂，影響操作節(jié)奏，但該漲停仍然漲停，似乎這方面的監(jiān)管效果也較為有限。

對(duì)妖股爆炒監(jiān)管，應(yīng)上升到追究其中相關(guān)主體違法違規(guī)責(zé)任層面。妖股交易換手往往異?；钴S，其中有游資等大資金出沒(méi)，證交所或可發(fā)現(xiàn)其中頻繁交易、異常交易賬戶，應(yīng)按照《交易規(guī)則》符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的可上報(bào)證監(jiān)會(huì)。筆者建議證監(jiān)部門對(duì)價(jià)格大幅波動(dòng)的妖股專門設(shè)立一個(gè)立案標(biāo)準(zhǔn)，但凡某段時(shí)間內(nèi)漲跌幅偏離值達(dá)到一定程度，則直接立案調(diào)查，有證交所提供的線索更好，沒(méi)有證交所提供線索，也應(yīng)排查操縱嫌疑，妖股不會(huì)自己妖，而是有人在其中作妖，妖股大幅波動(dòng)，很可能是有人在實(shí)施操縱。

市場(chǎng)操縱往往是大型主力所為，很可能涉及多個(gè)賬戶，這方面此前監(jiān)管部門查處北八道市場(chǎng)操縱案具有很強(qiáng)的借鑒意義。2017年3月深交所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)2017年2月至3月149個(gè)賬戶交易情況異常，10天后證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)賬戶涉嫌操縱進(jìn)行立案調(diào)查，對(duì)這些賬戶（主要是匹配賬戶）穿透到自然人，再找到配資中介，最后通過(guò)配資中介鎖定了北八道。

為此證監(jiān)部門對(duì)妖股查處重點(diǎn)，就是對(duì)其中一些頻繁交易妖股賬戶背后的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行摸排，要通過(guò)銀行、工商等信息輔助，利用文本大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)手段，篩查各賬戶的資金關(guān)聯(lián)關(guān)系，由此才可對(duì)莊家分倉(cāng)賬戶交易數(shù)據(jù)進(jìn)行合并分析，繼而識(shí)別連續(xù)交易、自買自賣等操縱手法，認(rèn)定大量紛繁復(fù)雜交易背后隱藏的違法違規(guī)實(shí)質(zhì)。

總之，妖股炒作只會(huì)讓市場(chǎng)形成惡性循環(huán)，也明顯違背市場(chǎng)三公原則，監(jiān)管部門應(yīng)持堅(jiān)決反對(duì)態(tài)度。

作者/熊錦秋

編輯/岳彩周

校對(duì)/盧茜