4月26日美國第一共和銀行（First Republic Bank）股價再度大跌，收盤價跌近30%，總市值跌至10億美元左右。

第一共和銀行連續(xù)出現大跌，投資者擔憂歐美銀行業(yè)風險回歸，市場避險情緒回升。美聯儲內部對于是否持續(xù)加息依舊存在分歧。

第一共和銀行股票遭遇猛烈拋售，美國銀行業(yè)危機再度顯現

最新消息顯示，第一共和銀行一季度存款減少近720億美元，環(huán)比降幅近41%，該行第一季度存款剔除摩根大通等11家大行上月存入該行的300億美元，實際流失的存款達1020億美元。數周來，該行一再試圖安撫其客戶和投資者，但似乎都無濟于事。

此外，第一共和銀行正在考慮出售500億至1000億美元的長期證券和抵押貸款，以解決錯配問題，該行還宣布削減成本計劃，在未來幾個月內裁員20%至25%，并減少房地產持有量。

事實上，硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，第一共和銀行立即從美聯儲和摩根大通獲得了額外的融資，包括高盛和富國銀行在內的財團也同意向第一共和銀行提供流動性。美國聯邦存款保險公司還試圖撮合摩根大通銀行與第一共和銀行達成協議，以支撐第一共和銀行的財務狀況。但隨著幾周時間過去，兩家銀行仍未達成交易。

美國銀行監(jiān)管機構正在考慮下調對第一共和銀行信用評分的可能性，此舉或限制該行通過美聯儲信貸工具獲得融資。不過美國政府官員近幾天一直在與第一共和銀行保持聯系。

市場人士指出，第一共和銀行第一季度存款大幅流失，該行的高管們在業(yè)績發(fā)布會上拒絕接受提問，也沒有發(fā)布盈利指引，再次引發(fā)投資者對歐美銀行業(yè)危機尚未完全消退的擔憂，避險情緒再次來襲。

開源證券宏觀經濟首席分析師何寧認為，當前美國銀行業(yè)短期內最危險階段或許正在過去，但是從中長期來看，銀行業(yè)面臨的壓力或許有增無減，不確定性并沒有完全消失，還需要對美國銀行的相關指標保持關注。

避險情緒快速回升，美聯儲加息預期受打擊

隔夜美國第一共和銀行股價大跌令銀行風險擔憂回歸，美元、美債和國際黃金價格受避險情緒影響回升，市場對5月加息25個基點預期出現動搖。

據芝加哥商品交易所（CME）美聯儲觀察顯示，美聯儲5月維持利率不變的概率為23.8%，加息25個基點的概率為76.2%；到6月維持利率在當前水平的概率為18%，累計加息25個基點的概率為63.5%，累計加息50個基點的概率為18.5%。

市場人士指出，美聯儲持續(xù)加息是本輪銀行業(yè)危機的原因之一，為遏制通脹，這輪加息周期中美聯儲累計加息475bp，一定程度上導致美國銀行業(yè)的債券資產下跌，中小銀行融資成本上升，陷入流動性危機。

不過從此前美聯儲利率決議來看，美國政策制定者并不擔心銀行業(yè)出現系統(tǒng)性危機，但市場已經開始重新討論美聯儲5月加息的可能性。

從美聯儲官員近期表態(tài)觀察，官員們觀點迥異，分歧較大，圣路易斯聯儲主席布拉德支持更多加息，而亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認為再加息25bp是合適的，美聯儲執(zhí)委鮑曼則表示銀行業(yè)危機情況已經平靜下來。

從最新公布的3月議息會議的紀要顯示，美聯儲內部也對于是否持續(xù)加息依舊存在分歧，部分委員在經歷硅谷銀行倒閉事件后一度轉為支持停止加息。

何寧指出，美聯儲當前仍面臨著如何權衡抗通脹、防風險和穩(wěn)定經濟增長之間關系的難題。當前美聯儲選擇維持高利率一段時間，并提供足夠的流動性工具，但并未說明持續(xù)多久。美聯儲的降息條件或將是通脹水平連續(xù)確定性下行，同時經濟增長速度有較大幅度的下行，此時美聯儲對于通脹和增長的平衡或將逐漸轉向經濟增長，這樣的組合最快或在2023年底出現，屆時美聯儲內部或將逐漸開始討論降息的可能性，并在隨后開啟降息進程。

銀河證券宏觀經濟團隊指出，美國銀行業(yè)問題對金融穩(wěn)定短期不構成嚴重挑戰(zhàn)，也不會導致美聯儲三季度初就放松金融條件，但銀行業(yè)長期問題、美國經濟因信貸收緊更快下滑的可能，都指向美聯儲在2023年四季度開啟降息。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 徐超

校對 王心