撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示存不確定性，2021年財(cái)報(bào)遭上交所兩次問(wèn)詢，“甜菜制糖第一股”華資實(shí)業(yè)近期可謂麻煩不斷。
早在2021年4月30日，華資實(shí)業(yè)股票就被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。今年4月29日，華資實(shí)業(yè)向上交所申請(qǐng)撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。6月27日，華資實(shí)業(yè)第三次延期回復(fù)上交所對(duì)其2021年財(cái)報(bào)的二次問(wèn)詢函。截至目前，華資實(shí)業(yè)能否順利“摘帽”仍存不確定性。
作為曾經(jīng)的“明天系”三駕馬車(chē)之一，華資實(shí)業(yè)自2011年底停止甜菜糖生產(chǎn)，制糖主業(yè)長(zhǎng)期虧損且無(wú)實(shí)質(zhì)開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，旗下奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)也處于對(duì)外租賃狀態(tài)，投資已成為其主要利潤(rùn)來(lái)源。由于“明天系”資本版圖坍塌，華資實(shí)業(yè)多項(xiàng)對(duì)外投資受損，進(jìn)而導(dǎo)致2020年虧損。2022年5月，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主營(yíng)糧食加工的海南盛泰成為華資實(shí)業(yè)新控股股東。
伴隨新控股股東入主，華資實(shí)業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略押寶糧食業(yè)務(wù)，但如果公司保殼不成，作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的華資實(shí)業(yè)原三大股東或面臨違約賠償風(fēng)險(xiǎn)。
游走退市邊緣
華資實(shí)業(yè)退市危機(jī)始于2020年的兩項(xiàng)對(duì)外投資失利。
2020年財(cái)報(bào)顯示，因華資實(shí)業(yè)子公司乳泉奶業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“乳泉奶業(yè)”）持有包商銀行股權(quán)資產(chǎn)約3275.2萬(wàn)元，而包商銀行2020年11月被法院裁定破產(chǎn)，華資實(shí)業(yè)對(duì)該投資進(jìn)行全額核銷(xiāo)。此外，由于華資實(shí)業(yè)投資的“新時(shí)代信托·恒新63號(hào)集合資金信托計(jì)劃”交易對(duì)手到期未支付回購(gòu)價(jià)款，致使信托計(jì)劃無(wú)法按約定向華資實(shí)業(yè)分配信托利益，華資實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)該信托計(jì)劃收回本金和收益存在重大風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)1.2億元投資全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
受上述因素影響，華資實(shí)業(yè)2020年虧損1.25億元，營(yíng)收同比下降65.21%至3863.94萬(wàn)元。因2020年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，華資實(shí)業(yè)股票自2021年4月30日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變?yōu)椤?ST華資”。
值得注意的是，包商銀行、新時(shí)代信托，均屬于“明天系”實(shí)控的公司。“明天系”資本版圖的坍塌，為華資實(shí)業(yè)走到退市風(fēng)險(xiǎn)邊緣埋下了伏筆。
公開(kāi)資料顯示，華資實(shí)業(yè)于1998年7月由包頭草原糖業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“包頭草原糖業(yè)集團(tuán)”）作為主發(fā)起人，與包頭市創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司（現(xiàn)更名為包頭市實(shí)創(chuàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司，簡(jiǎn)稱“包頭實(shí)創(chuàng)”）、包頭市北普實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“包頭北普”）共同發(fā)起設(shè)立。
“明天系”是市場(chǎng)對(duì)資本大鱷肖建華控制的數(shù)十家上市公司、金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)稱。華資實(shí)業(yè)原第二大股東包頭實(shí)創(chuàng)、第三大股東包頭北普的控股股東均為明天控股有限公司，華資實(shí)業(yè)也因此被外界稱為“明天系”三駕馬車(chē)之一。近年財(cái)報(bào)顯示，華資實(shí)業(yè)股權(quán)投資收益主要來(lái)自華夏銀行、恒泰證券，購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品包括新時(shí)代信托等。
自2017年起，“明天系”控制的多個(gè)金融資產(chǎn)開(kāi)始暴露風(fēng)險(xiǎn)，華資實(shí)業(yè)終止了對(duì)華夏人壽的非公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)。2020年，包商銀行破產(chǎn)清算獲得法院受理，天安財(cái)險(xiǎn)、華夏人壽、天安人壽、易安財(cái)險(xiǎn)以及新時(shí)代信托、新華信托被銀保監(jiān)會(huì)實(shí)施接管，華資實(shí)業(yè)的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)也隨即被引爆。直至2021年8月，華資實(shí)業(yè)前實(shí)控人肖衛(wèi)華仍處于“失聯(lián)”狀態(tài)。
主業(yè)長(zhǎng)期停機(jī)虧損
由于股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)關(guān)系到華資實(shí)業(yè)A股之旅能否繼續(xù)。
資料顯示，華資實(shí)業(yè)1998年上市，是甜菜制糖企業(yè)第一家上市公司。上市之初，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是甜菜制糖。隨著市場(chǎng)糖需求量的持續(xù)低迷及大量進(jìn)口糖的涌入，國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)品價(jià)格及銷(xiāo)量處于低位水平，華資實(shí)業(yè)在2011年底決定停止甜菜糖生產(chǎn)，以加工精煉糖（原糖）為主。
因原糖加工業(yè)務(wù)量小、利潤(rùn)微薄，華資實(shí)業(yè)近幾年主業(yè)一直虧損。2020年6月其答復(fù)投資者稱，公司收入主要來(lái)源于對(duì)恒泰證券的投資收益。子公司乳泉奶業(yè)已經(jīng)將部分設(shè)備出讓，廠房對(duì)外出租，下一步是否對(duì)其進(jìn)行資金投入還未有計(jì)劃。
2021年，華資實(shí)業(yè)營(yíng)收4223.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.3%；凈利潤(rùn)為996.7 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.95%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自對(duì)恒泰證券的股權(quán)投資收益以及華夏銀行的分配股利。財(cái)報(bào)顯示，華資實(shí)業(yè)子公司包頭華資糖儲(chǔ)備庫(kù)有限公司、乳泉奶業(yè)2021年分別虧損1179.78萬(wàn)元、317.23萬(wàn)元，新設(shè)子公司包頭華資貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱“華資貿(mào)易”）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收592.89萬(wàn)元、凈利潤(rùn)414.94萬(wàn)元。與主營(yíng)業(yè)務(wù)相比，華資實(shí)業(yè)在恒泰證券的股權(quán)投資為公司增加了3302.22萬(wàn)元收益；減持華夏銀行股份為其貢獻(xiàn)了4850.25萬(wàn)元貨幣資金，同時(shí)獲得華夏銀行2020年度現(xiàn)金分紅1953.49 萬(wàn)元。
盡管實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但華資實(shí)業(yè)2021年財(cái)報(bào)遭到上交所問(wèn)詢，主要涉及華資貿(mào)易業(yè)務(wù)模式、公司合作加工原糖情況、甜菜糖停產(chǎn)后閑置機(jī)器設(shè)備未計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等問(wèn)題。
華資實(shí)業(yè)在2022年5月27日回復(fù)問(wèn)詢稱，從2011年末開(kāi)始，公司涉及與制糖相關(guān)的房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備、儀器儀表等均處于閑置狀態(tài)，當(dāng)時(shí)已計(jì)提了減值準(zhǔn)備9169.3萬(wàn)元。截至2021年底，閑置固定資產(chǎn)賬面價(jià)值為5148.08萬(wàn)元，占全部固定資產(chǎn)的57.16%。盡管停產(chǎn)多年，但華資實(shí)業(yè)認(rèn)為其主要設(shè)備處于國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先水平，重啟制糖生產(chǎn)時(shí)只要稍加檢修就可以開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，結(jié)合評(píng)估報(bào)告，“本期不需計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，不存在不當(dāng)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況?！?/div>
然而上述說(shuō)法卻未能“打動(dòng)”監(jiān)管部門(mén)。5月27日，上交所對(duì)華資實(shí)業(yè)2021年財(cái)報(bào)進(jìn)行二次問(wèn)詢，要求其補(bǔ)充說(shuō)明公司長(zhǎng)期停產(chǎn)且未能復(fù)產(chǎn)的具體原因，依靠委托加工維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否具有可持續(xù)性，相關(guān)設(shè)備停產(chǎn)10年仍處于行業(yè)領(lǐng)先水平的依據(jù)及合理性等。截至6月27日，華資實(shí)業(yè)已第三次宣布延期回復(fù)上交所二次問(wèn)詢函，其間表示“部分事項(xiàng)仍需進(jìn)一步核實(shí)”。
6月29日，新京報(bào)記者以投資者身份咨詢得知，華資實(shí)業(yè)的二次問(wèn)詢函回復(fù)稿已遞交給上交所，需經(jīng)確認(rèn)無(wú)問(wèn)題后才能對(duì)外公告。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌此前接受新京報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，“明天系”的主要特征是通過(guò)控制的上市公司與金融機(jī)構(gòu)之間形成杠桿連接的巨大資金網(wǎng)，以此來(lái)謀利。因此，旗下的實(shí)業(yè)上市公司也往往不注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)。而華資實(shí)業(yè)想回歸主業(yè)并不容易，一是主業(yè)不足以支撐發(fā)展，二是涉足的業(yè)務(wù)處于不利的競(jìng)爭(zhēng)格局。“對(duì)于華資實(shí)業(yè)來(lái)說(shuō)，引入新的投資人和新資產(chǎn)進(jìn)行重組比較可靠。”
易主后押寶糧食業(yè)務(wù)
新京報(bào)記者曾在2021年2月從華資實(shí)業(yè)方面了解到，當(dāng)初華資實(shí)業(yè)甜菜糖一度出口，非常緊俏，2011年停止甜菜糖生產(chǎn)是因?yàn)槌杀咎摺?/div>
“停了幾年后我們也考察過(guò)市場(chǎng)，總覺(jué)得很難做起來(lái)，收益不是很高。如果重新弄甜菜糖，現(xiàn)有設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)成本高，費(fèi)用大?！比A資實(shí)業(yè)工作人員當(dāng)時(shí)透露，在“明天系”旗下多個(gè)金融資產(chǎn)被接管的情況下，公司即便有想法也不敢行動(dòng)。
伴隨新控股股東正式入主，華資實(shí)業(yè)未來(lái)方向也逐漸明確。2021年11月16日，華資實(shí)業(yè)前三大股東包頭草原糖業(yè)集團(tuán)、包頭實(shí)創(chuàng)、包頭北普與海南盛泰創(chuàng)發(fā)實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“海南盛泰”）、世通投資（山東）有限公司（簡(jiǎn)稱“世通投資”）、濱州康興糧油貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱“濱州康興”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，合計(jì)轉(zhuǎn)讓華資實(shí)業(yè)54.32%的股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.5億元。轉(zhuǎn)讓完成后，海南盛泰（持股29.9%）成為華資實(shí)業(yè)新控股股東，華資實(shí)業(yè)的實(shí)控人變更為張文國(guó)。
同期，華資實(shí)業(yè)投資1000萬(wàn)元設(shè)立全資子公司華資貿(mào)易。根據(jù)華資實(shí)業(yè)對(duì)上交所年報(bào)問(wèn)詢函的答復(fù)，華資貿(mào)易主要從事小麥采購(gòu)，采取委托加工模式，加工成面粉及其副產(chǎn)品麩皮進(jìn)行銷(xiāo)售。在2021年財(cái)報(bào)中，華資實(shí)業(yè)表示未來(lái)將在保持原主業(yè)基礎(chǔ)上，做大做強(qiáng)糧食業(yè)務(wù)，“將公司定位于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，從小麥粗加工直至各類(lèi)以小麥為原料的健康食品及高附加值中間產(chǎn)品的綜合農(nóng)業(yè)集團(tuán)?！?/div>
2022年5月23日，華資實(shí)業(yè)宣布投資3億元成立全資子公司，主要從事糧食深加工業(yè)務(wù)，“通過(guò)對(duì)面粉的深加工，生產(chǎn)小麥蛋白、食用酒精、赤蘚糖醇等產(chǎn)品。所需投資主要用于原材料儲(chǔ)備、輔助設(shè)備設(shè)施更新、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)等?！苯柚撟庸荆A資實(shí)業(yè)或?qū)⒏鎰e多年無(wú)實(shí)質(zhì)生產(chǎn)狀態(tài)。
華資實(shí)業(yè)上述戰(zhàn)略布局或與新股東背景有關(guān)。資料顯示，海南盛泰主要從事糧食加工食品生產(chǎn)，與萬(wàn)代農(nóng)業(yè)、益佳畜牧同為濱海創(chuàng)發(fā)（深圳）子公司。濱州康興主要從事農(nóng)副產(chǎn)品銷(xiāo)售和食品農(nóng)產(chǎn)品初加工，由泓升糧油商貿(mào)100%持股，與法麥?zhǔn)称?、面食家食品、麥便利商貿(mào)等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
值得關(guān)注的是，華資實(shí)業(yè)如果保殼不成，其原股東或面臨違約賠償。據(jù)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，因轉(zhuǎn)讓方、上市公司未如實(shí)披露其財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及資產(chǎn)相關(guān)的任何事項(xiàng)和盡調(diào)資料使受讓方遭受損失的，或?qū)е律鲜泄疽蛑卮筮`法、股本總額或股權(quán)分布不滿足上市要求、股票成交量及市值、財(cái)務(wù)狀況惡化等相關(guān)法律法規(guī)或相關(guān)政府監(jiān)管部門(mén)規(guī)定情形而被實(shí)施暫停上市、終止上市措施的，受讓方有權(quán)要求轉(zhuǎn)讓方支付違約賠償。
針對(duì)上述問(wèn)題，華資實(shí)業(yè)工作人員表示，新設(shè)糧食深加工子公司具體情況需要找山東地區(qū)相關(guān)人員核實(shí)了解。如果公司原股東與現(xiàn)股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中有相關(guān)條款，若華資實(shí)業(yè)退市，則作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的原股東或要承擔(dān)違約責(zé)任。公司保殼是否存在風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在無(wú)法確定，要看監(jiān)管部門(mén)如何認(rèn)定。
新京報(bào)首席記者 郭鐵
編輯 祝鳳嵐
校對(duì) 盧茜

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