新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者查詢北京市企業(yè)信用信息網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，北京牛投科技有限公司（以下簡稱“牛投科技”）工商資料變更，董事長牛文文等股東退出，由首席執(zhí)行官郭海峰全面接盤。
對(duì)此，郭海峰向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者確認(rèn)了上述股權(quán)變更。他表示，由于股權(quán)眾籌政策原因，公司股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)幾年前就停止運(yùn)營。目前公司在妥善處理好幾十個(gè)項(xiàng)目的投后管理和退出工作，沒有新的業(yè)務(wù)規(guī)劃。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者瀏覽發(fā)現(xiàn)，牛投網(wǎng)網(wǎng)頁已打不開，牛投服務(wù)號(hào)的微信公眾號(hào)也在2017年3月24日后停更，停更前共發(fā)了21篇原創(chuàng)內(nèi)容，瀏覽項(xiàng)目以及提交項(xiàng)目等功能已無法實(shí)現(xiàn)。
對(duì)于牛文文的退出，郭海峰以涉及上市公司為由，沒有回應(yīng)。公開資料顯示，牛文文目前是創(chuàng)業(yè)黑馬科技集團(tuán)股份有限公司（300688.SZ，以下簡稱“創(chuàng)業(yè)黑馬”）的實(shí)際控制人、董事長、總經(jīng)理。
創(chuàng)業(yè)黑馬對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，上述股權(quán)變動(dòng)后，對(duì)上市公司無影響。
復(fù)刻海外模式的股權(quán)眾籌已因政策終結(jié)
出生于1966年的牛文文，畢業(yè)于中共中央黨校，獲得政治經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，后就讀于長江商學(xué)院獲得EMBA學(xué)位。他曾在中共中央黨校辦公廳、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社等任職，曾擔(dān)任中國企業(yè)家雜志社總編輯，2011年創(chuàng)辦創(chuàng)業(yè)傳媒，后改制為創(chuàng)業(yè)黑馬。
2017年，創(chuàng)業(yè)黑馬發(fā)布招股書時(shí)曾披露，牛文文曾經(jīng)控制牛投科技。牛投科技主要通過牛投網(wǎng)為融資項(xiàng)目提供互聯(lián)網(wǎng)非公開私募股權(quán)融資服務(wù)，牛投網(wǎng)作為互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺(tái)，為融資人和投資人提供信息發(fā)布、需求對(duì)接等相關(guān)服務(wù)。牛投科技從事的互聯(lián)網(wǎng)非公開私募股權(quán)融資服務(wù)。
有媒體引述郭海峰的話稱，股權(quán)眾籌平臺(tái)應(yīng)該是定位于去中介化、互聯(lián)網(wǎng)化、草根化、大眾化的角色。對(duì)牛投網(wǎng)來說，只專注于面對(duì)首次融資的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。2015年8月，他接受采訪時(shí)曾披露，牛投平臺(tái)上有10多個(gè)項(xiàng)目完成融資，累計(jì)融資額超過2000萬元。
一家成立于2009年的美國公司Kickstarter，因解決了創(chuàng)業(yè)者萌芽階段的融資難問題，而在當(dāng)時(shí)被中國互聯(lián)網(wǎng)人看到，于是本地的第一個(gè)模仿者“點(diǎn)名時(shí)間”在中國出現(xiàn)，這也是中國第一個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌網(wǎng)站。2013年，中國第一例互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資案例出現(xiàn)，隨后這類平臺(tái)迅速增加，并衍生出多種形式，股權(quán)眾籌模式也隨之應(yīng)運(yùn)而生。
相比于創(chuàng)新，政策監(jiān)管是滯后的。最早可見的證監(jiān)會(huì)關(guān)于股權(quán)眾籌的評(píng)論是2014年5月的新聞發(fā)布會(huì)，當(dāng)時(shí)將其定義為一種新興網(wǎng)絡(luò)融資方式，是對(duì)傳統(tǒng)方式的補(bǔ)充，主要服務(wù)于中小微企業(yè)。
然而，快速擴(kuò)張的行業(yè)以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)，使得監(jiān)管進(jìn)一步從嚴(yán)。2015年7月，央行聯(lián)合十部委出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確了股權(quán)眾籌的定義，證監(jiān)會(huì)的專項(xiàng)檢查通知?jiǎng)t將“股權(quán)眾籌”與互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資分開，眾多平臺(tái)紛紛改名。隨后政策監(jiān)管逐漸清晰。
2015年，牛文文一手打造的黑馬大賽已經(jīng)進(jìn)入第七年，與牛投網(wǎng)聯(lián)合被視為一種創(chuàng)新。當(dāng)時(shí)五個(gè)上線項(xiàng)目在社群大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)共眾籌了1118.2萬元，形成了“社群+金融”的模式。當(dāng)時(shí)路演項(xiàng)目覆蓋了旅游、票務(wù)、醫(yī)療、食品等多個(gè)領(lǐng)域，徐小平、鄧鋒等投資大佬指點(diǎn)江山，更有明星通過視頻短片支持。
牛投平臺(tái)的商業(yè)模式很簡單，針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目收取3%的傭金，當(dāng)項(xiàng)目取得成功且可以退出時(shí)，牛投再從投資人手中收取5%的投資回報(bào)。如果項(xiàng)目失敗，后面的回報(bào)就無從談起。郭海峰在接受采訪時(shí)曾表示，與其他平臺(tái)不同是，選項(xiàng)目、估值、眾籌、投后等環(huán)節(jié)均由牛投完成，并且要求完成眾籌項(xiàng)目給投資者發(fā)送季報(bào)，披露資金使用情況，以及建立線上股東群。
然而，整個(gè)行業(yè)從2016年開始出現(xiàn)衰敗跡象，平臺(tái)開始陸續(xù)下線，這其中包括蘇寧等行業(yè)巨頭。一面是政策監(jiān)管層層加碼，另一面是上線項(xiàng)目漏洞百出，媒體背景推動(dòng)眾籌項(xiàng)目的模式落幕。2015年，曾高調(diào)與螞蟻金服共同召開發(fā)布會(huì)，上線股權(quán)眾籌平臺(tái)的36氪最終也偃旗息鼓，部門全員被裁，股權(quán)投資業(yè)務(wù)被剝離。這也改變了36氪最終上市的定位。
一位資深行業(yè)人士告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，股權(quán)眾籌與早期的電商預(yù)售模式相比已有了很大的變化，非專業(yè)人士無法像機(jī)構(gòu)投資者那樣識(shí)別投資的標(biāo)的，所以風(fēng)險(xiǎn)很大。由于國家監(jiān)管的干預(yù)，股權(quán)眾籌很快就銷聲匿跡了。
牛文文通過減持和質(zhì)押進(jìn)行資產(chǎn)管理
牛文文的資本化運(yùn)作思路也大體如此，其將在創(chuàng)業(yè)板上市的主題定位為幫助創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長的綜合性創(chuàng)業(yè)服務(wù)提供商，為通過線上線下相結(jié)合的商業(yè)模式，向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)及相關(guān)群體提供包含創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)培訓(xùn)、以創(chuàng)業(yè)賽事活動(dòng)為代表的公關(guān)服務(wù)、會(huì)員服務(wù)、創(chuàng)業(yè)資訊等在內(nèi)的綜合服務(wù)。按照收入來源分類，公司主營業(yè)務(wù)細(xì)分為創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)培訓(xùn)、公關(guān)、會(huì)員服務(wù)等。
2016年，創(chuàng)業(yè)黑馬資產(chǎn)總額約為2.61億元，負(fù)債總額為8166.74萬元；全年?duì)I收約為1.84億元，凈利潤為4261.14萬元。四年后，2020年第三季度，創(chuàng)業(yè)黑馬總資產(chǎn)約為4.68億元；前三個(gè)季度營收約為1.06億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為761.00萬元。該公司尚未披露第四季度和全年業(yè)績數(shù)據(jù)。
牛文文也在通過減持和質(zhì)押獲取資金。創(chuàng)業(yè)黑馬發(fā)行前，牛文文直接持股41.87%，并通過藍(lán)創(chuàng)文化和嘉樂間接持股，合計(jì)持股53.84%。2018年8月，藍(lán)創(chuàng)文化率先披露減持計(jì)劃，通過集中競價(jià)和大宗交易共減持了169萬股，公告顯示套現(xiàn)約7212.56萬元。
宣布IPO限售股上市流通一個(gè)月后，2020年10月，創(chuàng)業(yè)黑馬即披露牛文文的減持計(jì)劃。2021年1月，上市公司披露，牛文文在2020年11月的五個(gè)交易日，通過大宗交易共減持了178.22萬股，套現(xiàn)約3581.88萬元，牛文文直接持股比例下降至29.53%。
2020年11月，創(chuàng)業(yè)黑馬公告牛文文部分股份質(zhì)押延期回購，延后至2021年5月27日，760萬股，占牛文文持股的27.04%，占總股本的7.98%，質(zhì)權(quán)人為招商證券。2021年1月，創(chuàng)業(yè)黑馬再發(fā)公告牛文文質(zhì)押了400萬股，占其持股的14.23%，占總股本的4.20%，質(zhì)權(quán)人為海通證券，質(zhì)押到期日為10月21日。公告稱，質(zhì)押融資所取得資金未用于上市公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)需求。
至此，牛文文持有的股份中有65.63%處于質(zhì)押，占公司總股本的19.38%。
對(duì)于牛文文的減持和質(zhì)押，創(chuàng)業(yè)黑馬方面回復(fù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者稱，都遵循實(shí)際用途原則，通過公告對(duì)外有明確披露，屬于個(gè)人資產(chǎn)管理行為。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 梁辰 趙毅波 編輯 李薇佳 校對(duì) 王心
