燃油成本和匯兌損失，是影響航司經(jīng)營業(yè)績的重要因素。在國際油價(jià)出現(xiàn)暴跌之后，3月9日晚間，華夏航空（002928）發(fā)布公告稱，為降低原油、航油價(jià)格和匯率及利率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬開展原油、匯率套期保值業(yè)務(wù)。
有市場人士指出，石油價(jià)格降低，會(huì)利好航空公司。航司目前受疫情沖擊，上座率較低，這一消息會(huì)對(duì)航司在資本市場的表現(xiàn)起到提振作用。3月9日收盤，據(jù)同花順顯示，機(jī)場航運(yùn)板塊逆市上漲1.79%，華夏航空漲停，中國國航上漲3.24%，春秋航空上漲2.79%；3月10日截至記者發(fā)稿，華夏航空繼續(xù)逆勢漲超7%。
航司開展套期保值業(yè)務(wù)，有什么用?
3月9日晚，華夏航空公告，在航油成本占公司運(yùn)營成本比例較大，且航油價(jià)格與國際市場原油價(jià)格存在較高相關(guān)性的背景下，為降低原油價(jià)格、航油價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營和業(yè)績的影響，公司擬采取必要措施，有計(jì)劃地開展原油套期保值業(yè)務(wù)。
華夏航空表示，公司及子公司開展原油套期保值業(yè)務(wù)，交易品種包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期（互換）和期權(quán)等產(chǎn)品或者混合上述產(chǎn)品特征的金融工具，將原油套期保值合約控制在實(shí)際用油量以內(nèi)，以規(guī)避航油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為目的，不進(jìn)行投機(jī)和套利交易，不會(huì)因?yàn)殚_展原油套期保值造成額外的資金占用。
華夏航空表示，根據(jù)公司對(duì)未來經(jīng)營中航油使用需求的測算，自董事會(huì)審議通過之日起12個(gè)月內(nèi)，公司擬實(shí)施的原油套期保值交易總購買額度不超過商品價(jià)值等值9億元人民幣。采用滾動(dòng)建倉的方式，額度可以循環(huán)使用。
去年1月24日，華夏航空發(fā)布公告稱，開展總購買額度不超過9億元的原油套期保值交易，董事會(huì)授權(quán)的交易期限同樣為12個(gè)月。
此外，華夏航空同時(shí)公告，審議通過了《關(guān)于開展外匯及利率套期保值的議案》，為減少匯率及利率大幅波動(dòng)對(duì)公司財(cái)務(wù)收支的不利影響，同意公司及子公司自董事會(huì)審議通過之日起12個(gè)月內(nèi)，對(duì)不超過8.5億元人民幣或等值外幣運(yùn)用外匯遠(yuǎn)期、外匯期權(quán)、貨幣掉期或混合上述產(chǎn)品特征的金融工具進(jìn)行操作，對(duì)本金不超過9.5億元人民幣或等值外幣貸款運(yùn)用利率掉期或混合利率掉期產(chǎn)品特征的金融工具進(jìn)行操作，額度均可以循環(huán)使用。只限于從事與公司生產(chǎn)經(jīng)營所使用的主要結(jié)算貨幣相同的幣種，目前僅限于美元。
有市場人士指出，石油價(jià)格降低，會(huì)利好航空公司。航司目前受疫情沖擊，上座率較低，這一消息會(huì)對(duì)航司在資本市場的表現(xiàn)起到提振作用。3月9日，華夏航空漲停，3月10日截至記者發(fā)稿，華夏航空再次逆勢漲超7%。
華夏航空于今年2月發(fā)布的2019年業(yè)績快報(bào)顯示，2019年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.16億元，比上年同期增長 27.12%。公司表示，營業(yè)收入增長的主要原因是公司運(yùn)力規(guī)模穩(wěn)健增長，機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，飛機(jī)日利用率明顯提升，客票價(jià)格水平有所提升。
燃油成本會(huì)對(duì)航司產(chǎn)生多大影響？
華夏航空在2018年年報(bào)中表示，在成本方面，航空燃油價(jià)格上升和人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)兩項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)公司經(jīng)營效益影響明顯。
報(bào)告期內(nèi)，公司航油的平均單位成本上漲25%，整體航油成本上升61.74%。航油成本占營業(yè)成本的比例從上期的25.76%，同比增加到30.83%，對(duì)報(bào)告期營業(yè)成本的增長有明顯影響；同時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)由2018年1月2日的6.5079元下降至12月28日6.8632元，累計(jì)貶值約5.5%。公司產(chǎn)生匯兌損失3604萬元，上年同期匯兌收益5578萬元。
以三大航為例，2019年半年報(bào)中，三大航紛紛表示，航油仍是最大成本支出。東航飛機(jī)燃油成本為人民幣166.25億元，同比增長9.00%；南航2019年上半年航油指出206.16億元，比去年同期增加6.37%；國航航油成本176.15億元，與去年同期基本持平。國航稱，報(bào)告期內(nèi)在其他變量保持不變的情況下，若平均航油價(jià)格上升或下降 5%，集團(tuán)航油成本將上升或下降約8.81億元。
東方航空在2019年半年報(bào)中指出，2019年上半年，公司優(yōu)化運(yùn)力投向和生產(chǎn)組織，加強(qiáng)市場營銷，努力提升客座率和單位收益水平。公司未來將積極研判油價(jià)走勢，根據(jù)董事會(huì)授權(quán)，謹(jǐn)慎開展航油套期保值業(yè)務(wù)。2019年上半年，公司未進(jìn)行航油套期保值業(yè)務(wù)。
新京報(bào)記者 張澤炎 編輯 王宇 校對(duì) 王心
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